時代裝飾“以房抵債”金額大量增加，IPO申報前夕已被法院強制執行

【環球網零度觀察】深圳時代裝飾股份有限公司是國內建築裝飾行業前列的住宅精裝修、公共建築裝修、幕牆及景觀工程裝飾服務提供商，主要客户為國內大型頭部房地產開發商，目前該公司正在申請上市，保薦機構為招商證券。

時代裝飾目前公佈的財務數據是截止到2020年度，這一行業在2021年的變化極大。例如時代裝飾第一大客户萬科，此前發佈的經營數據顯示2021年累計實現合同銷售面積3807.8萬平方米、合同銷售金額6277.8億元，相比2020年的累計實現合同銷售面積4667.5萬平方米、合同銷售金額7041.5億元均大幅減少。類似性情也發展在中海發展、招商蛇口、保利控股等客户中。在正常的上下游供應邏輯下，這勢必對應着公司對上述客户開發建設工程量的顯著減少。至於公司是否應當補充披露2021年度經營數據再行申請上市，以及2020年的數據作為上市申請前最後一期數據是否嚴重偏離於公司目前的實際經營狀態等問題，時代裝飾並未接受記者採訪。

根據公開信息顯示，時代裝飾在2022年1月被深圳市福田區人民法院強制執行，案號：（2022）粵0304執351號，涉案金額高達109.85萬元。值得關注的是，對於一家正在申報上市的公司，上市前就出現了被法院強制執行的案例，並不常見。

不僅如此，從時代裝飾公佈的主要勞務供應商合作伙伴情況來看，第一大供應商“深圳市玖勝建築勞務有限公司”也有在2021年被法院強制執行記錄，第四大供應商“深圳市鵬城建工勞務有限公司”已於2021年被法院限制消費並列入失信公司名單。

招股書還披露，時代裝飾在2020年末對“深圳市鵬城建工勞務有限公司”應付賬款餘額高達21382.35萬元，這相當於同年向該供應商採購勞務金額44028.39萬元的近一半，而對另一家勞務供應商“深圳市陸匠勞務有限公司”的應付賬款餘額甚至相當於同年採購額的60%。至於時代裝飾對供應商的結算是否及時，以及是否是上述供應商資金鍊緊張的重要原因，時代裝飾同樣未回應記者採訪。

此外，時代裝飾存在對客户以房抵款的情形，招股書第373頁披露，公司2019年末計入到“其他流動資產”項下的、以房抵款即預付購房款為主體的金額為3313.21萬元，到2020年末就增加到了7291.05萬元，淨增加了將近4千萬元。招股書第200頁也披露，公司僅向大客户萬科實施的以房抵款金額在2020那年就高達兩千萬元以上。

從“其他流動資產”餘額數據來看，2018年接受的以房抵款金額僅萬科一家客户就高達3400萬元以上，但是當年末“其他流動資產”餘額極低，也即公司對於當年以房抵款形成的房產出售效率很高；但是到2019年和2020年就出現了顯著不同，數千萬元資金被沉澱在以房抵款的資產當中。

另據招股書披露，時代裝飾的實際控制人曲毅此前在1988年7月至2000年2月就職於深圳市華輝裝飾工程有限公司，歷任施工部經理、總工程師等職務，同時還是深圳市華輝裝飾工程有限公司下屬公司“深圳市華輝裝飾工程有限公司北京公司”的法人代表。公開信息顯示“深圳市華輝裝飾工程有限公司北京公司”在2000年8月被吊銷營業執照。