資本市場改革持續深化 市場迎接全面註冊制時代

5日提請十三屆全國人大五次會議審議的政府工作報告提出，完善民營企業債券融資支持機制，全面實行股票發行註冊制，促進資本市場平穩健康發展。

近年來，註冊制改革都是兩會上的熱點話題之一，不少代表委員就此提出意見建議。證監會網站近日公佈了多條對2021年全國兩會代表委員建議提案的答覆，其中提到，將做好註冊制試點評估和經驗總結，統籌研究推進全市場註冊制和交易機制等配套制度改革。

“全面註冊制”無疑是當前A股市場最吸睛的一個關鍵詞，各方密切關注資本市場改革發展。自去年底召開的中央經濟工作會議提出“要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發行註冊制”以來近三個月時間裏，監管部門緊鑼密鼓推進——

2021年12月底，證監會主席易會滿表示，正抓緊制定全市場註冊制改革方案，紮實推進相關準備工作，確保這項重大改革平穩落地。

2022年1月17日，證監會召開2022年系統工作會議。會議強調，以全面實行股票發行註冊製為主線，深入推進資本市場改革。堅持註冊制改革“三原則”，下足“繡花”功夫做實做細思想、業務、廉政各項準備。進一步完善以信息披露為核心的註冊制安排，突出主板改革這個重中之重，加快推進發行監管轉型，進一步壓實中介機構“看門人”責任，增強各方合力，推動形成有利於全面實行註冊制的良好市場生態，確保改革平穩落地。同時，統籌完善多層次市場體系，同步推進基礎制度改革和證監會系統自身建設，將資本市場改革不斷引向深入。

1月28日，證監會宣佈制定了2022年度立法工作計劃，提出落實中央經濟工作會議關於全面實行股票發行註冊制的決策部署，制定《首次公開發行股票註冊管理辦法》《上市公司證券發行註冊管理辦法》等規章。

同日，證監會網站披露，為進一步推動提高招股説明書信息披露質量，證監會發布了《關於註冊制下提高招股説明書信息披露質量的指導意見》，自公佈之日起施行。證監會表示，提高招股説明書信息披露質量是一項長期性、系統性工作，需要有關方面共同努力、發揮合力。下一步，證監會將在具體監管工作中認真落實《指導意見》確立的理念和原則，修改完善制度規則，推動不斷提高招股説明書信息披露質量，為全面實行股票發行註冊制奠定良好基礎。

3月4日，證監會就修改後的《首次公開發行股票並上市管理辦法》徵求意見。

漸行漸近的A股全面註冊制，不僅成為兩會上的焦點，在會場外也引發各方高度關注和熱議。

安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）江蘇地區、安徽地區主管合夥人湯哲輝表示，政府工作報告提出全面實行股票發行註冊制，促進資本市場平穩健康發展。中國資本市場全面註冊制改革已漸行漸近，同時，在新一輪高水平對外開放部署中，中國資本市場也有望進一步提升開放水平。秉持市場化原則，發揮專業精神，堅持“四個敬畏”，站在新起點，資本市場一系列基礎制度改革，將進一步促進金融、科技、產業良性循環，並推進資本市場高質量發展。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新此前在接受記者採訪時表示，全面註冊制是資本市場制度的重大完善，顯示出資本市場全面深化改革的信心和勇氣，整個市場將發生歷史性的變化。

中金公司首席執行官黃朝暉近日發表文章稱，全面實行股票發行註冊制是資本市場充分發揮功能、服務國家戰略的重要舉措，科創板、創業板和北交所註冊制的試點，為全市場實施註冊制奠定了良好基礎。全面註冊制需穩步推進，既要尊重市場發展規律，更要結合中國自身發展的實際情況統籌考慮。