2月中債登境外機構託管面額微降 不改人民幣債券前景

中央結算公司8日發佈的數據顯示，截至2022年2月末，境外機構在中央結算公司的債券託管面額為3.6665萬億元，環比降低近670億元，為三年多來首度減持。此前，境外機構已連續38個月增持人民幣債券。對此，業內專家表示，受春節假期等因素影響，外資購買的人民幣債券雖然在中央結算託管量有所回落，但長期來看，人民幣債券仍被境外機構所看好。

中央結算數據顯示，具體來看，境外機構2月減持國債354.24億元、減持政策性金融債285.27億元。截至2月末，境外機構持有國債、政策性金融債、地方債、商業銀行債券、企業債、信貸資產支持證券規模分別是24834.66億元、10450.27億元、113.20億元、525.01億元、83.66億元、375.84億元。

我國債券託管機構，除中央結算這個平台外，還有中證登和上清所等。根據外匯交易中心7日晚公佈的數據，2022年2月，境外機構投資者買入債券5234億元，賣出債券5079億元，淨買入155億元。2月，境外機構投資債券類型中，國債佔60%，政策性金融債佔29%。

事實上，越來越多的境外機構投資者正在進入中國債市。數據顯示，截至2022年2月底，以法人為統計口徑，512家境外機構投資者通過結算代理模式入市，當月新增4家；738家境外機構投資者通過債券通模式入市，當月新增5家。

不過，2月份受春節假期等因素影響，境外機構投資者達成的現券交易量環比有所下滑。數據顯示，2月，境外機構投資者共達成現券交易10312億元，環比減少28%；交易量佔同期現券市場總成交量的約6%，與1月7%的數字相比，也略有下滑。

此外，債券通日前發佈的數據顯示，2月債券通北向通交投活躍，共成交5401億元，日均交易量達338億元。國債和政策性金融債交投最為活躍，分別佔50%和38%。

對此，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英此前表示，中國的主權信用風險較低，人民幣資產收益良好，避險屬性也在增強；人民幣資產與發達經濟體、新興經濟體資產價格和收益的相關度比較低，也有利於國際投資者降低投資組合的波動幅度。

隨着國際國內經濟形勢變化，近來國際投資者配置人民幣債券更加穩健。對此，中信證券聯席首席經濟學家明明同樣表示，人民幣國際化背景下，地緣政治衝突中人民幣的避險屬性初顯。“人民幣資產對境外機構具有較強的吸引力，原因在於股市的合理估值、債券較高的收益率以及人民幣資產與海外資產的相關性較低。”明明指出，這三方面因素提升了人民幣資產吸引力。