五糧液2021年淨利潤233.50億元增長17%左右 核心產品量價持續增長

*【環球網財經消費資訊 記者 文馨】*五糧液（000858）發佈2021年度主要業績數據報告稱，實現營業收入662億元左右，同比增長15%左右；歸屬於上市公司股東的淨利潤為233.50億元左右，同比增長17%左右；基本每股收益約6元。

對於業績變動，五糧液表示，主要源於公司核心產品量價持續增長。

白酒資深分析師蔡學飛在接受環球網財經消費資訊記者採訪時表示：“五糧液的增長主要來源於第八代五糧液，已經站穩了千元價格帶，帶動了整個五糧液產品的價格升級，實現了五糧液的產品結構的躍升，在一定程度上改善了五糧液的利潤情況與經營情況。特別是五糧液從去年開始，作為頭部酒企的名酒市得到進一步走強，在全國性市場競爭優勢明顯，整個產品矩陣得到了很大發展，所以帶動了企業業績比較好的表現。當然，五糧液在一二月份春節銷售季、在高端禮品市場，甚至在部分投資金融市場有一定剛需性的，這也是其業績消耗的直接原因。”

東莞證券研報業績點評認為，2022年春節期間，五糧液核心產品八代普五動銷表現良好，預計整體的出貨量同比增長30%以上，批價維持在960-970元左右；同時，經典五糧液的出貨速度亦相對較快，為公司業績提供了一定支撐；此外，公司持續優化產品結構，2021年成功在市場導入了超高端產品經典五糧液，有望成為除普五外的另一大核心單品。公司持續推動系列酒產品品牌升級，2021年成功推出新版五糧春、尖莊1911等產品，產品矩陣進一步豐富。作為高端濃香白酒行業的龍頭，公司產能擴張與產品升級穩步推進，產品量價有進一步提升的空間。

光大證券也研報表示，2022年春節旺季五糧液動銷表現穩健，目前回款進度40%以上，一些大商通過承兑匯票形式已在節前完成全年打款，發貨進度估計在30%，經銷商層面庫存良性，一季度業績增長確定性較強。全年來看，普五2022年簽約的綜合價格達到969元/瓶、均價提升6%左右，預期普五仍是量價齊升態勢，經典五糧液提價、1618增加投放、個性化產品亦貢獻一定增量，系列酒也定調更高目標，綜合看全年延續15%收入增幅的可能性較高。整體來看，五糧液基本面支撐較強、業績增長確定性無需擔憂，2月領導班子順利換屆，市場擔憂或將逐步解除。考慮歷史欠貨問題逐步解決、淡季放量壓力較小，疊加拿貨成本上漲，普五後續批價有望上行，估值水平有望逐步修復。