二十餘年技術積累，多項專利奠基，“聚賽龍”深度綁定家電、汽車龍頭

2022 年 3 月 14 日，廣州市聚賽龍工程塑料股份有限公司（股票簡稱：聚賽龍，股票代碼：301131）正式在深交所創業板上市發行，本次發行數量為 1,195.2152 萬股（佔發行後總股本的 25.01%），發行價格為30元/股。

作為一家專業從事改性塑料的高新技術企業，聚賽龍提供的產品主要包括改性通用塑料、改性工程塑料、改性特種工程塑料及其他高分子材料等，廣泛被應用於家用電器、汽車工業、家居用品、電氣設備、電子通信等領域。

或許，你家的電飯鍋、微波爐、洗碗機、空調等家電，汽車內外裝飾、門板、儀表台等汽車零部件，用的就是聚賽龍生產提供的改性塑料。

深度綁定下游龍頭

改性塑料作為非標準化的定製產品，屬於技術理論和生產實踐聯繫特別緊密的領域，其核心技術及進入壁壘主要為產品配方和生產工藝。

產品配方的門檻主要在於，生產改性塑料所需的合成樹脂、填料及功能助劑種類繁多，組合搭配選擇多，不同型號的原料、配比對改性材料的性能指標都有着直接的影響，具體選型及配比需要經過多次實驗探索和長期實踐，通過不斷進行試錯和改良才能最終確定。

生產工藝需要結合具體產品配方，通過對設備的改進、調整，對生產過程的各項參數進行不斷的調整和優化，達到性能、成本和效率的最優組合，這同樣需要長期的探索和實踐。

該等產品配方及生產工藝是各個廠商的核心技術，一般不對外公開，難以通過公開市場取得，構成行業新進入者的技術壁壘。因此，優秀的改性塑料企業必須具備長期的產業化實踐經驗，並通過持續的投入建立完善的研發體系和研發團隊，在產品研發和研發成果的轉化上做到成系統、可延續，才能夠根據下游客户的具體需求和質量標準，開發出相應的產品配方及生產工藝，在配方設計、產品供給和下游工藝參數配置等方面為客户提供全方位服務，實現快速響應，並在市場競爭中佔據優勢。

聚賽龍自設立以來，始終專注於改性塑料領域，通過多年的發展，具有豐富的產業實踐經驗和完善的研發體系，並擁有多項核心技術。因此，公司主要着力發展具有較高技術含量和產品附加值的中高端產品領域，主要通過配方開發、工藝優化、快速服務和穩定供應等在改性PP等產品領域形成了一系列具有較強競爭力的產品及技術，進行差異化競爭。

由於改性塑料產品具有定製化特點，下游客户對改性材料的質量和穩定性普遍具有較高的要求，客户在選擇供應商時首先要對其技術水平、生產能力、交貨週期、快速響應能力、管理體系等全方面的考察和認可，並且經過較長時間的供應商審核，才能成為合格供應商。一旦合作，出於保障改性塑料品質穩定性及減少溝通成本的考慮，客户一般不會輕易更換供應商，從而形成穩定的合作關係，客户黏性較強。

聚賽龍在家電領域具有較大優勢，客户包括美的集團、蘇泊爾、格蘭仕集團、海信集團等。在汽車製造產業領域，該公司亦具有一定的競爭優勢，與豐田集團、延鋒汽車、東風集團等龍頭或知名企業的合作穩定。

這主要是因為聚賽龍一直以客户為中心，不斷挖掘下游家用電器、汽車工業等行業客户對改性塑料產品的需求，持續提升改性塑料產品的性能和品質。同時，該公司搭建了完善的銷售網絡體系及售後服務體系，形成較強的市場營銷能力和快速響應能力。

上述客户作為所在領域的龍頭企業，聚賽龍通過為其提供品質優異的改性塑料產品和高附加值的技術支持服務，與客户建立了長期穩定合作關係。在取得良好經營效益的同時，形成了良好的示範效應，為聚賽龍進一步拓展新客户、新市場奠定了良好的基礎。

技術及研發能力業內領先

近年來，隨着國內經濟的快速發展，以及基礎材料領域呈現“以塑代鋼”“以塑代木”的趨勢，中國正在成為全球塑料材料最大的市場和主要需求增長引擎。據公開資料，2010年至2019年，我國規模以上工業企業合成樹脂及共聚物產量由4361萬噸增長至9574萬噸，年複合增長率為9.13%。

同時，隨着家電、汽車、電子等領域受新一代大數據、物聯網、人工智能和清潔能源技術的影響，呈現智能化、定製化和產品迭代加快的趨勢；3D打印、5G通信等技術的興起，也進一步豐富了改性塑料的應用場景。

這大大推動了我國塑料改性產業的快速發展，改性設備、改性技術不斷成熟，改性塑料工業體系也逐步完善。據前瞻產業研究院數據，我國規模以上工業企業的改性塑料產量從2010年705萬噸增長至2019年的1955萬噸，複合年增長率達到12.00%，同期合成樹脂及共聚物產量的複合年增長率為9.13%，改性化率由2010年的16.2%增長至2019年的20.40%。

下游應用領域的蓬勃發展在帶給改性塑料製造企業發展機遇的同時，也對改性塑料製造企業的技術及研發能力提出了更高的要求。是否擁有高性能專業型的改性配方以及新配方的開發能力和開發速度，成為了決定改性塑料生產企業是否具備核心競爭力的主要因素。

聚賽龍作為一家高新技術企業，持續專注於改性塑料領域，始終減持自主研發創新、敏鋭洞察行業前言技術，積極將先進技術運用到研發中。受益於該公司時刻保持着較強的自主創新能力，聚賽龍技術與產品一直處於行業領先地位，核心競爭優勢明顯。

經過二十餘年的累積，聚賽龍已建立了一支行業經驗豐富、專業背景紮實、創新能力強大、人員結構合理的研發團隊。其中，核心研發人員具備多年的理論研究及理論研究成果轉化的成功經驗。

據悉，聚賽龍還專門建立了高分子材料研發中心及一系列的專業實驗室，並先後被評為廣東省工程技術中心、省級企業技術中心、博士後創新實踐基地、國家科技興貿創新基地（新材料）產業重點實驗室。

依託專業的研發團隊和持續的研發投入，聚賽龍在技術創新和產品研發上取得了較好的成果。目前，該公司已取得53項國內發明專利，2項實用新型專利和1項海外發明專利，此外還有多項發明專利正處於申請階段。

在持續積極研究創新性技術的同時，聚賽龍也在不斷地將先進技術轉化為技術成果。在改性技術及產品配方上，聚賽龍已掌握填充改性、增強改性、阻燃改性、塑料合金化、功能性改性等多種技術及配方，為該公司改性塑料產品的持續生產提供充分的技術支持。

憑藉較強的研發實力以及對核心技術的應用，聚賽龍先後多次承擔國家、省市級科研項目的實施，並多次被評為廣州市創新型企業、廣東省知識產權優勢企業。此外，該公司的“電氣接線盒用聚苯醚-尼龍複合材料”、“低散發聚丙烯複合材料”等產品被認定為廣東省高新技術產品；“以回收PET為基體的環保型阻燃增強複合材料”、“可替代銅和銅合金製作建材管件用嵌件的PPS特種工程塑料”等產品獲得廣東省科技進步二等獎、三等獎。

優秀的研發團隊、強大的技術創新及技術成果轉化能力，使得聚賽龍的產品開發效率、生產效率有所保障。也正是因為該公司能緊隨行業發展趨勢，迅速開發出高性能、質量穩定的改性塑料產品，滿足了客户的實際需求，才會廣泛得到客户的高度認可，逐漸發展壯大。據招股書，2018年至2020年，聚賽龍營業收入複合增長率為13%，淨利潤複合增長率達66%。

持續聚焦家電及汽車工業

在多年的經營中，聚賽龍積極拓展市場，大力加強自身品牌形象建設，品牌培育成為了該公司提升市場認可度的重要手段之一。疊加其質量優勢、技術優勢、規模優勢等，聚賽龍的品牌優勢變得更加綜合。

其中，“聚賽龍”“SELON”等品牌被多次評為廣東省著名商標，在改性材料領域受到較高認可和信賴。這為聚賽龍的業務拓展和業績提升奠定了夯實的基礎，助力該公司優質客户和下游應用市場不斷擴大。

資料顯示，2018—2020年，聚賽龍的產品銷量穩步提升，複合增長率為14%。隨着經營規模的發展，聚賽龍通過購置設備及建設生產基地等方式逐步提升產能，以滿足市場需求。報告期內，該公司的產能利用率、產銷率均保持在較高水平，整體呈現兩旺的局面。

聚賽龍本次IPO募集的資金將主要用於華東、華南生產基地二期建設，以擴大該公司現有產能，改善生產工藝和生產銷量，鞏固和擴大聚賽龍的競爭優勢。

通過在蕪湖市和廣州市建設生產基地，實現就近配套華東、華南乃至華中、華北等地區客户，進一步提升公司的快速響應能力，強化公司與下游客户的合作，更好滿足客户供貨及時性的需求，同時縮短產品供貨的運輸距離，大幅降低運輸成本，提高公司整體盈利能力。

其次，通過採用集中供料自動系統和引進智能化信息管理系統等，能提升聚賽龍的生產自動化、智能化水平以及精細化管理水平，進一步提高產品的生產能力、生產效率及產品質量的穩定性，有效緩解目前產能不足的壓力，解決制約公司發展的產能瓶頸問題。

最後，項目的實施將擴大公司改性PP、改性PC/ABS、改性PBT等產品的供應規模，持續提升公司規模化生產效應和市場競爭力。隨着上述生產基地建設項目的建成和投產，聚賽龍的產能瓶頸將得以緩解。該公司可以根據下游市場的需求，在原有產品序列的基礎上，通過配方開發和工藝改進，對產品結構進行豐富和完善，進一步提升公司產品的創新性、創造性和創意性，滿足不同行業客户的個性化和多元化需求。

未來，聚賽龍持續加強市場開拓力度，通過在品質管理能力，技術開發能力，成本管理能力，交付能力，售後服務等方面不斷提升，通過新產品的導入和原有產品配套供貨比例的提升，獲取家用電器領域更高的市場份額。

在汽車工業領域，繼續強化原有客户合作，並以華東基地二期建設項目的實施為契機，開拓華東市場，逐步進入國產品牌和歐美合資品牌的配套供應市場，有效消化本次募投項目新增產能。