央行等價超額續做MLF2000億元

為維護銀行體系流動性合理充裕，央行3月15日開展2000億元1年期MLF（中期借貸便利）操作和100億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.85%、2.10%，與此前持平。數據顯示，當日有100億元逆回購和1000億元MLF到期。自此，按全口徑計算，公開市場實現淨投放1000億元。

市場流動性方面，15日Shibor短端品種多數上行。隔夜品種持平報2.063%，7天期上行1.8BP報2.122%，14天期上行6.6BP報2.167%，1個月期上行0.1BP報2.301%。

此次MLF操作為增量續做。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，此舉能夠補充銀行中長期流動性，提升其放貸能力，引導金融機構擴大貸款投放，也有助於穩定市場預期，遏制市場利率上行勢頭。

“當前，我國經濟發展面臨三重壓力，外部環境複雜多變，需要保持戰略定力，強化跨週期和逆週期調節。針對居民户貸款和中長期貸款需求不足，要發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，可以適時採取降準、降息等措施，增強市場主體信心，穩定和擴大市場需求，確保經濟運行在合理區間。”民生銀行首席研究員温彬稱，央行繼續堅持穩健貨幣政策，通過“MLF+逆回購”組合，保持市場流動性合理充裕。

央行公佈的最新金融數據顯示，中國2月M2同比增長9.2%，預期9.5%，前值9.8%；M1同比增長4.7%；中國2月新增人民幣貸款12300億元，預期14544.4億元，前值39800億元；中國2月社會融資規模增量為11900億元，預期22157億元，前值61700億元。

中信固收認為，2月金融數據中信貸投放不及市場預期，引發投資者擔憂。目前信貸需求是核心制約，預計後續貨幣政策還有進一步寬鬆的空間，財政政策將加大支出、撬動投資，房地產政策會着力修復市場信心。預計3月信貸總量會有所恢復，但幅度有限；結構的好轉仍需等待二季度，屆時需警惕利率調整風險；但目前市場關注的重心仍是信用收縮，預計短期內利率還有下行空間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華指出，本次MLF操作量增價穩，略超預期。MLF量增反映央行適度增加長期限流動性供給，引導金融機構繼續加大小微、三農、綠色等實體經濟薄弱環節和重點新興領域支持力度。另外，近期全球金融環境略有緊縮，央行適度增加長期限流動性，有助於穩定市場預期。

展望後續貨幣政策走向，周茂華認為，從政策走勢看，穩健的貨幣政策將根據國內外環境變化保持靈活適度，確保經濟運行在合理區間，下一步仍有可能動用降準、結構性工具等，總量與結構性工具協同配合。“國內防疫與經濟復甦領先於發達經濟體，經濟與金融結構持續優化，物價平穩，金融機構穩健，貨幣政策保持獨立，國內貨幣政策空間仍充足。”周茂華表示。