信託資產規模2018年來首次止跌回升 投資類信託規模大幅增長

3月22日，中國信託業協會發布2021年四季度末信託公司主要業務數據。數據顯示，截至2021年四季度末，全行業信託資產規模餘額20.55萬億元，同比增長0.29%，環比增長0.52%。

對此，中國信託業協會專家理事周小明表示，增幅雖然不大，卻是信託業自2018年步入下行期以來的首年度止跌回升。信託業管理的信託資產規模自2017年達到26.25萬億元峯值以來，2018年至2020年間一直處於負增長的漸次回落之中，三年間規模分別降至22.70萬億元、21.61萬億元和20.49萬億元，同比降幅分別為13.50%、4.83%和5.17%。這種下行趨勢在2021年前三季度出現了明顯的企穩跡象，到四季度實現了止跌回升。

投資類信託規模

同比增長31.92%

用益信託研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，在複雜多變經濟金融環境及嚴監管政策下，信託資產規模餘額止跌回升，實屬不易，説明信託行業轉型成效逐步顯現，信託業依然存在較強的發展韌性。

記者觀察到，現階段信託業務發展結構調整顯著，信託功能發生了重大變化。從信託功能來看，事務管理類信託規模繼續平穩下滑；主動管理信託內部結構發生轉變，其中投資類信託規模大幅增長，已經成為最主要的產品形式，融資類信託壓降成效顯著。

數據顯示，截至2021年四季度末，事務管理類信託規模降至8.47萬億元，同比下降7.85%，佔比降至41.20%；投資類信託規模增至8.50萬億元，同比增長31.92%，佔比增至41.38%，比上年末上升了9.92個百分點，規模與佔比的年度增幅均為近年來最大。融資類信託規模則降至3.58萬億元，比上年末壓縮了1.28萬億元，降幅高達26.28%。

“導致主動管理類信託中融資類向投資類轉化的原因有二：一是自2018年資管新規出台以來，信託行業便在持續壓降融資類、通道類業務；二是隨着2020年底地產行業、政府融資平台去槓桿，融資政策趨嚴以來，地產行業及政信類非標融資受限。”百瑞信託博士後科研工作站研究員魏文臻傑對記者表示。

魏文臻傑提醒，儘管投資類信託規模逐年增長，但也需要認真對待其潛在風險，一是標類產品易受資本市場波動影響；二是破產清算時，股權類清償順序劣後於普通債權。所以信託公司需要妥善做好盡調工作及資產管理工作。

帥國讓則認為，“在監管政策的指引下，信託公司的業務調整效果顯著，新發展方向日益明晰。基於防控風險及促進行業長久穩健發展的考慮，融資類信託業務的壓降將會繼續推進。”

投向證券市場佔比

同比上升8.5個百分點

截至2021年四季度末，全行業資金信託規模為15.01萬億元。從資金信託在五大領域佔比來看，投向工商企業的佔比小幅下降為27.73%，但在所有投向中的佔比仍然最高；投向證券市場的佔比達到了22.37%，同比大幅上升了8.50個百分點；投向基礎產業、房地產的佔比呈現持續下降勢頭，分別降至11.25%、11.74%；投向金融機構的佔比略有回升，佔比為12.44%，但此前的2018年至2020年一直持續下降。

魏文臻傑認為，投向證券市場佔比持續上升，主要是受我國財富管理需求上升，投資者投資需求多樣化及信託行業非標轉標導向等因素影響。隨着標品類信託的逐步擴容，未來信託公司需要不斷提升資產配置投研能力及財富管理能力，完善標品類信託投研體系。

周小明稱，雖然原有的融資類信託和通道信託日漸萎縮，但各種策略驅動的、滿足多樣化資產管理需求的投資類信託得到了充分發展，以資產證券化信託、家族信託、保險金信託為代表的服務信託更是快速發展，而員工利益信託、破產重整信託、涉眾資金管理信託、特殊需要信託等其他類型的服務信託以及慈善信託也顯示了良好的發展勢頭。（本報記者 張志偉 見習記者 張博）