多家上市公司終止跨界保險業 是保險牌照不“香”還是另有隱情？

【環球網記者 陳超】近日，海印股份、春雪製藥、金髮科技紛紛披露關於終止投資設立花城人壽的公告。

無獨有偶，這並非首例A股上市公司跨界保險“退堂鼓”案例。據多家媒體的不完全統計，自2020年以來，截止目前，已有15家A股公司宣佈終止或退出設立、籌備保險公司。

不僅如此，還有不少企業欲脱手保險公司股權。2021年以來，至少有7家保險公司股權遭拍賣，並且在京東拍賣和阿里拍賣上，環球網記者發現，大多數股權哪怕進入二拍，仍未找到接盤方。

牌照降温資本紛紛撤退，是因為保險牌照不再“香”了？還是另有隱情？

險企變化大

壽險作為第二大險種最能夠反映出險企的經營狀況。根據中國保險行業協會發布《2021年度壽險電話營銷行業經營情況分析報告》來看，2021年，壽險電銷行業累計實現規模保費123.3億元，較2020年同比下滑9.3%。從規模保費增速情況來看，與去年相比，有5家公司實現規模保費正增長，較2020年增加了3家，其中國華人壽和中宏人壽2家公司規模保費增速較快，達80%以上。

險企的表現主要有三點變化：規模保費繼續下滑。2021年，壽險電銷行業累計實現規模保費123.3億元，較2020年同比下滑9.3%。從規模保費增速情況來看，與去年相比，有5家公司實現規模保費正增長，較2020年增加了3家，其中國華人壽和中宏人壽2家公司規模保費增速較快，達80%以上。

市場化集中程度較高。2021年，壽險電銷市場前三大、前五大和前十大公司的規模保費市場份額分別為66.6%、78.3%和93%，與2020年相比，前三大市場份額略有下降，前五大和前十大市場份額均有所上升。排名第一的平安人壽累計實現規模保費61.6億元，市場份額達到50%，較去年提高了0.5個百分點，與排名第二的招商信諾人壽合計佔據60.1%的市場份額。排名三至五位的公司，市場份額在5%-7%之間；排名六至十位的公司，市場份額在2%至5%之間。

產品結構持續調整。2021年，壽險電銷產品結構持續調整。年金保險累計實現規模保費70.5億元，較去年同比增長10.7%，佔比為57.2%，仍為主力險種。人壽保險實現規模保費22.7億元，較去年同比下滑20.6%，佔比為18.4%，較2020年同比下降2.6個百分點，但仍為第二大險種。健康險實現規模保費18.1億元，較去年同比下滑32%，佔比為14.7%。意外險實現規模保費為12億元，較去年同比下滑29.8%，佔比為9.7%。

增速明顯趨緩

曾幾何時，保險牌照還是香餑餑。數據顯示，2016年，共有70多家上市公司宣佈擬參與投資設立保險公司；2017年，這一數值降為31家，同時，有4家上市公司宣佈退出參與設立保險公司；2018年，擬參與發起設立和決定退出的上市公司數量分別為5家和3家；2019年，僅有3家上市公司擬參與發起設立險企，有4家決定退出。

業內人士認為，2016年前後，上市公司對於保險公司參股、發起設立保險公司“高潮期”的原因有四方面：一是強化與主業的系統效應；二是降低融資成本，保險公司負債成本低廉；三是投資保險公司的ROE較高，且行業處於上升期；四是保險牌照的價值較高，有溢價屬性。

此外，業內人士還提到，目前保險業下行、競爭激烈、監管趨嚴等正成為牽制資本涉足保險業的新問題。保險發展面臨的挑戰加大，增速放緩，股東回報水平以及預期有所下降，對投資人的吸引力因此降低。其次監管趨嚴，銀保監會對股東資質和資金來源加強穿透和規範管理，國資委也嚴控產業對金融的投資，一些有出資意願的股東無法成行。

從行業發展現狀來看，近兩年，保險業增速明顯趨緩。銀保監會披露的數據顯示，2021年保險全行業原保險保費收入同比增長4.05%。拉長時間線來看，2020年、2019年和2018年，該數值分別為6.12%、12.2%和3.92%。從行業盈利情況來看，2021年，75家非上市財險公司中，有23家出現虧損；64家非上市壽險公司中，有19家出現虧損。無論財險公司還壽險公司，並非穩賺不賠，個別險企甚至連續多年出現虧損。

保險真的不香了？

事實並非如此。我國的保險市場，從總體規模上，保費收入已經躍居世界第二。但保險深度、保險密度等指標與美國等保險發達國家相比仍有一定差距。此外，外資入場、新巨頭出現，行業競爭日趨激烈。

3月22日，銀保監會批覆同意國民養老保險股份有限公司開業，據公開資料顯示，國民養老保險股份有限公司註冊資本為人民幣111.5億元，經營範圍為保險業務，保險資產管理。此外，稍早時候，華泰保險集團發佈兩則變更股東信息披露公告顯示，君正集團等11家公司合計向安達北美洲和安達美國轉讓華泰保險35.88%股權。若交易獲批，華泰保險集團將成為外資控股保險集團。3月初，李澤楷旗下富衞保險已遞交港交所首次公開募股（IPO）申請，啓動在港上市流程。2021年，富衞保險由於投資回報的快速增長，公司實現扭虧，淨利潤為2.49億美元。當期，公司投資回報高達21.37億美元，同比增長35.17%。

券商方面也是看好保險板塊。廣發證券認為，保險板塊基本面改善。廣發證券表示，從財險方面，行業保費持續提速，頭部險企市場份額再提升。1 月份財產險行業保費增速為10%，其中車險增速為11.7%，較過去3個月增速繼續擴大。另外是中小保險公司車險業務競爭趨緩、大災的預期減弱等。同時，廣發證券認為，2022年工作會議繼續強調“規範發展第三支柱養老保險”，政府工作會議強調“加大穩健的貨幣政策實施力度”都是利好的消息。

海通證券認為，政府工作任務多次提及養老產業建設，在保障和改善民生方面，提出繼續規範發展第三支柱養老保險，優化城鄉養老服務供給，支持社會力量提供日間照料、助餐助潔、康復護理等服務，鼓勵發展農村互助式養老服務。海通證券強調，養老第三支柱將為保險公司提供轉型發展的歷史性機遇。