證券業迎來“降準”利好

近日，中國證券登記結算有限責任公司發佈公告稱，自2022年4月起將股票類業務最低結算備付金繳納比例自18%調降至16%，以降低市場資金成本，服務實體經濟健康發展。

“結算備付金指市場投資者等結算參與人資金賬户中用於證券交易及非交易結算的資金。其設立有利於防範和化解證券結算風險，確保當日交易及時完成清算結算。”中信證券金融產業首席分析師田良表示。

簡單來説，結算備付金就是證券公司、期貨公司或是其他結算機構為客户代理買賣而設立的交易手續費準備金，業務規模越大備付金規模越大。東方財富Choice金融終端統計數據顯示，截至2021年6月30日，上市券商中，有12家券商的結算備付金餘額超過100億元。調低股票類業務結算備付金的比例，類似於銀行業降低“存款準備金率”，業內也形象地將其稱之為證券業版本的“降準”。

中國結算有關負責人表示，此次最低結算備付金繳納比例調降工作，經過了充分測算，在確保結算系統安全的基礎上，降低交易結算成本，提高市場效率。

“降低結算參與人的結算備付金最低繳納比例，有利於減少全市場資金佔用，提高資金使用效率，利好證券行業。”東興證券非銀行業分析師劉嘉瑋表示，經測算，本輪降低結算備付金繳納比例將釋放最多380億元資金。根據中國證券業協會數據，截至2021年末，證券行業客户交易結算資金期末餘額（含信用交易資金）1.9萬億元，假設均為股票類業務交易資金，若結算備付金繳納比例從18%降至16%，理論上最多將釋放約380億元資金，相當於行業淨資本的1.9%。

實際上，此次結算備付金比例下調並非行業首次。2019年，中國結算就將股票類業務的最低結算備付金比例由20%下調至18%。“進一步下調結算備付金比例有利於充分發揮券商配置能力，合理調配公司資金，緩解流動性壓力，從而提升股東回報。”田良認為，長遠來看，結算備付金比例有望隨着券商經營能力的提升而持續調整，在長期將打開證券行業發展空間。

除“降準”外，今年證券行業迎來眾多利好政策。近日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，強調有關部門要切實承擔起自身職責，積極出台對市場有利的政策，慎重出台收縮性政策。同時還指出，金融機構必須從大局出發，堅定支持實體經濟發展。市場人士認為，國務院金融委會議傳遞出穩增長、穩市場信號，利好證券業的相關政策後續或將陸續放出。

從中國證券業協會日前發佈的未經審計的證券公司2021年度經營數據來看，證券行業整體業績穩健增長，2021年全行業140家證券公司實現營業收入5024.10億元，實現淨利潤1911.19億元。

市場機構研究報告也認為，資本市場的一系列政策紅利將打開行業發展空間，給證券公司帶來衍生品業務、互聯互通業務等新的增長點，頭部券商的綜合優勢將更加凸顯。同時，由於權益市場的發展、註冊制的全面推進和分類監管等因素，證券行業將保持穩健向上的發展趨勢。