一季度GDP增速約5.1% 基建投資持續發力

近期，多家機構公佈一季度GDP預測值，綜合來看，13家機構對一季度GDP增速預測值在4.7%至5.4%之間，平均預測值達5.1%，中間值為5%。

“預計一季度GDP同比增長5.2%左右，比2021年四季度上升1.2個百分點。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，推動經濟增速上行的一個主要因素是上年同期基數下移。儘管2021年一季度GDP同比增長18.3%，但這建立在2020年一季度GDP同比下降6.8%的基礎上，當季代表經濟實際增長水平的兩年平均增速僅為5.0%，為2021年四個季度中的次低，更顯著低於2020年四季度的6.1%（兩年平均增速）。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，今年前兩個月經濟恢復較好，但3月份受疫情疊加地緣衝突影響，消費需求有所萎縮，拖累前兩個月經濟增速，預計一季度GDP增速將保持在5.0%左右。與去年同期相比，高基數效應也促使今年一季度增速難以實現高增長。

王青分析認為，在新增長動能方面，今年前兩個月消費、投資及工業生產數據偏強，但更多具有短期波動性質；3月份國內疫情在多地擴散，對工業、服務業供需兩端都帶來一定影響，並已在3月份PMI數據中得以體現。同時，3月份樓市仍在繼續降温。

“由此預計，3月份各主要宏觀經濟指標可能會出現一定幅度的回落。總體上看，當前經濟下行壓力尚存，一季度GDP增速或回落到今年‘5.5%左右’增長目標的下方區間。”王青表示，參考近期“三駕馬車”表現，一季度外需對經濟增長的拉動力依然強勁，基建投資增速將改變去年四季度投資拉動力為負的局面，而消費將保持温和增長勢頭。

展望二季度經濟形勢，劉向東認為，二季度經濟增速還會受外部不確定性因素影響，但力度會減弱，特別是疫情逐步消退，對經濟增速的抑制將減弱，而政策提前發力的效果會逐步顯現，特別是基建投資將提速，在高基數效應減弱的情況下，預計二季度GDP可能反彈至5.5%左右。

不過，也有專家持不同觀點，王青認為，二季度可能是今年全年經濟下行壓力最集中的階段。由於去年二季度GDP兩年平均增速抬高至5.5%，必然會壓低今年二季度GDP增長數據。更為重要的是，二季度房地產市場回暖難度較大，上海等地疫情對消費、投資甚至出口的影響也將進一步顯現，預計二季度GDP增速將降至5.0%，有“破5”的可能。

“這意味着接下來穩增長政策會繼續加碼，除財政政策中的退税減税節奏會明顯加快外，貨幣政策中的降息降準迫切性也在增加。”王青説。