【英】羅思義：中國經濟仍在全球領跑

國際經濟形勢正在惡化。國際貨幣基金組織已經宣佈下調143個國家的增長預測。美國的通貨膨脹率達到8.5%，是40年來的最高值。通脹調整後，美國的工資在去年下降2.7%。高通脹率迫使美聯儲提高利率。在其他發達經濟體，通貨膨脹率更高：西班牙和荷蘭分別是10%。隨着增長放緩和通脹率上升，世界大部分地區的經濟正在走向“滯脹”。面對這一不利的國際趨勢，中國正確地推出一項温和的經濟刺激計劃，下調存款準備金率就證明了這一點。

與這些國際趨勢相比，即便是粗略的事實考察也表明，中國經濟是迄今為止最強大的全球穩定和增長中心。中國的通脹率為1.5%，完全可控，不到美國的1/5。自新冠肺炎疫情出現以來，中國的GDP增長10.5%，美國GDP增長2.1%。中國的經濟增長速度是美國的5倍。

儘管存在這些明顯的事實，美國媒體仍在試圖宣稱，由於上海疫情和俄烏衝突，中國面臨嚴重的經濟問題。這與已經存在的主要事實相去甚遠，很容易讓人將其視為純粹的宣傳而不再關注。儘管如此，進一步探討這些假新聞仍具有一定意義，因為它們表明了世界經濟的真實狀況以及中美在其中的地位。

關於新冠肺炎疫情，美國的説法可以立即被駁回。上海的疫情與美國相比微不足道。本文撰寫的當天，中國因新冠病毒死亡人數是個位數，而作為一個不到中國1/4人口的國家，美國這一天的新冠死亡人數為59人。如果美國的人口與中國一樣多，美國每天的死亡人數將超過數百人。自疫情暴發以來，中國總共有4600多名新冠患者死亡，而美國是超過100萬人。

在經濟方面，中國的表現同樣遠超美國。事實上，美國的政策正在破壞自身和世界經濟的穩定。

美國財政部長耶倫曾試圖宣稱，美國通脹率飆升的原因是烏克蘭戰爭帶來的“巨大”影響。這完全不符合事實。到目前為止，美國通脹浪潮的最大部分先於烏克蘭衝突出現。美國通脹率從2020年1月的2.5%升至2022年1月的7.5%。正如《華爾街日報》所言：“這不是普京的通脹。”

引發這波通脹浪潮的，是美國政府為應對新冠肺炎疫情而推出的一攬子刺激計劃。在闡明經濟趨勢的同時，我們不妨將美國經濟刺激計劃和中國經濟刺激計劃進行對比，就很能説明問題。

自新冠肺炎疫情以來，美國在2020年12月啓動9000億美元的預算刺激計劃，2021年3月又加上1.9萬億美元，總計2.8萬億美元。美國政府債務佔GDP的比重達到27%的峯值，貨幣供應量同比增長27%，兩者都創下美國和平時期的歷史新高。從結構上看，這些一攬子計劃完全着眼於消費，也就是經濟的需求端。從2019年到2021年，美國GDP增長的98%來自消費，淨投資僅佔2%。需求增長巨大，而供給和投資幾乎沒有增加。這不可避免地點燃了美國的通貨膨脹浪潮。《華爾街日報》也説：“華盛頓製造了通貨膨脹。”

2022年年初的數據證實，中國啓動温和的經濟刺激計劃：不僅注重消費，也注重投資。一季度中國GDP同比增長4.8%，其中社會消費品零售總額增長3.3%，固定資產投資同比增長9.3%，工業增加值同比增長6.5%。與美國不同，中國的均衡發展沒有導致明顯的通貨膨脹。

因此，面對不利的國際形勢，中國有在必要時放鬆貨幣政策的空間，美國則被高通脹困在貨幣緊縮中。總之，中國不僅在過去一段時間裏表現優於所有其他主要經濟體，而且顯然處於繼續跑贏所有主要經濟體的最佳位置。（作者是中國人民大學重陽金融研究院高級研究員、倫敦經濟政策署前署長）