科創板資金面悄然“向暖”

破發、棄購、股指一路下行……在市場流動性趨弱、資金風險偏好走低等因素影響下，成長股風格近幾個月來不再佔優。“硬科技”公司聚集的科創板也在承受市場壓力，科創50指數正圍繞千點大關展開震盪。而從資金面觀察，一些積極信號值得注意：機構對科創板公司的調研熱情不減，如頗具科創特色的“未盈利公司”羣體，今年以來已有約三分之二獲機構造訪調研。同時，科創行業指數及相關ETF的陸續推出，也在增厚二級市場的買方力量。融資融券方面，科創板的兩融餘額之比已由此前的1：1、2：1，升至4：1，顯示槓桿資金中的“買力”優勢越來越大。

對於這些變化，市場研究人士普遍認為，隨着龍頭公司估值壓力的釋放以及相關行業景氣度的驗證，科創板有望成為市場資金後續的關注重點之一。

指數化投資工具“擴容”

中證指數有限公司日前宣佈，將於2022年5月9日發佈上證科創板生物醫藥指數（簡稱“科創生物指數”）。這是繼科創信息指數後，又一隻表徵科創板市場的重要行業主題指數。同時，首批跟蹤投資科創信息指數的ETF也於近日獲批，嘉實、華安已接到批文。嘉實基金表示，科創信息指數是科創板首隻行業指數，相較科創50指數，該指數更細分、更聚焦“硬科技”。

此外，科創板公司近期接待機構調研的頻次有明顯上升。今年以來，已有超過260家科創板公司接待了機構調研。其中，高鎳電池龍頭容百科技已累計接待上千家機構調研，高測股份、盛美上海、海泰新光、君實生物等公司的調研機構累計數量也超過了500家。

德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達認為，隨着更多科創板基金產品的發行，這些“買方生力軍”將充分發揮自身專業優勢，更有效地展開對科創公司的價值發現和風險定價。

“科創類行業對應了堅持創新驅動發展的國家戰略，而科創板相關基金與指數產品代表性日益充分、行業特徵日益鮮明、科創屬性日益突出，將為新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備等領域上市企業提供更充足的市場流動性，並優化其融資渠道。”吳開達説。未盈利公司“摘U”受關注

“未盈利公司”是科創板頗具特色的羣體，其市場關注度也比較高。據統計，今年以來，已有約三分之二的科創板未盈利公司迎來了機構調研。

而且，還有多家科創板公司因實現盈利而取消股票簡稱特別標識“U”，即所謂“摘U”。今年以來就先後有康希諾、天嶽先進、振華新材等3家公司因在2021年首次實現盈利（扣非前後）而“摘U”。

從整體上看，2021年科創板企業業績延續高增長態勢。401家（可比）科創板公司2021年合計實現營業收入8184.34億元，增長36%；實現淨利潤936.82億元，增長71%。其中，九成公司實現盈利，55家公司淨利潤翻倍。

兩融資金多空力量差距拉大

機構對科創板的關注度持續提升，高風險偏好的融資資金也在加碼科創板。

“融資融券比”是觀察科創板活躍投資者投資情緒的重要指標。截至4月18日收盤，科創板融資餘額總計591.56億元，融券餘額總計144.51億元，融資融券比約為4：1，處於科創板開市以來的高位，反映做多力量明顯強於做空力量。

而去年8月科創50指數處於相對高點時，科創板融資融券比曾一度降至約2：1，主要因為當時板塊融券餘額最高升至近280億元。由此來看，隨着指數持續回調，科創板的空頭情緒已有明顯釋放，融資資金漸漸重回主導地位。

個股方面，新能源與生物醫藥成為融資客在科創板中最關注的兩大方向。晶科能源、天合光能今年以來分別獲融資淨買入8.28億元、6.35億元，在科創板中高居前兩位，二者均是光伏組件領域的龍頭企業。部分從事新冠檢測業務的科創板公司也獲得資金追捧，東方生物、熱景生物、安旭生物今年以來的融資淨買入額均超2億元。（◎李雨琪 記者 費天元 ○編輯 孫放）