從“中原小吃”到“網紅單品” 衞龍再次衝擊上市底氣何在？

【環球網財經消費資訊 記者 樊俊卿】4月18日，一則題為“辣條頭部企業宣佈漲價”的話題在社交平台受到廣泛討論，一度衝上熱搜。據介紹，今年4月份以來，衞龍、麻辣王子等辣條製造商相繼宣佈漲價。

4月6日，衞龍發佈部分產品調價通知函，“由於原材料不斷上漲，公司決定對部分產品出廠價和建議零售價進行相應調整，並將於2022年4月18日起執行新價格。”而在4月中旬，麻辣王子也宣佈將主推產品從6元/包漲價到7元/包。業內人士分析此番調價與原材料價格上漲有着密切的關係。

對此，業內有聲音表示，儘管辣條品牌商上調了產品的售價，但對於大品牌而言，已經積累了足夠的市場認可度，其生產的產品在年輕消費者羣體間很受歡迎，因此儘管短期內漲價會對銷量產生一定影響，但長期來看辣條這種零食仍將是市場熱銷的單品之一。

資本湧入 辣條頭部企業衝擊港股

當前，我國休閒零食產品主要分為辣味休閒食品與非辣味休閒食品兩大類，根據華經產業研究院於2021年6月公佈的市場調查報告顯示，截至2020年我國辣味休閒食品零售達到1570億元，同比增長4.39%，非辣味休閒食品零售額為6179億元，同比增長1.26%。其中，我國辣條行業市場規模約為684億元，同比增長5.1%。

而在智研諮詢發佈的《2021-2027年中國辣條行業產銷情況分析及投資戰略規劃報告》中，截至2019年我國辣條行業市場規模為651億元，年複合增長率為8.59%，估計到2026年中國辣條行業市場規模有望達到949億元。

如此大的市場規模引得資本競相加入。目前，三隻松鼠、良品鋪子、百草味、鹽津鋪子等網紅零食品牌，都已經進入辣條行業，而賽道中傳統頭部品牌衞龍儘管當下仍擁有者最高的市佔比，但其市場份額也不到整個行業的10%，提升空間巨大。

值得一提的是，2021年11月12日，衞龍公司再次向港交所遞交上市申請，摩根士丹利、中金以及瑞銀為聯席保薦人，第二次衝擊“辣條第一股”。11月14日，港交所通過官網披露，衞龍已通過聆訊，進入發行上市階段。

招股書數據顯示，從2020年6月30日至2021年6月30日，衞龍收入為23.03億元，淨利潤為3.58億，淨利潤率為15.5%。而在2018年、2019年及2020年，衞龍的營收分別為27.52億元、33.85億元和41.20億元，淨利潤率分別為17.3%、19.4%及19.9%，年複合增長率為22.4%。根據弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的報告，這一增速遠超中國休閒食品行業同期4.1%的年複合增長率。

弗若斯特沙利文在報告中指出，衞龍深耕休閒零食領域二十多年，締造獨特的衞龍美味，備受消費者歡迎，如今衞龍食品已經形成四大系列產品，百餘種單品，豐富了消費者的選擇。目前來看，衞龍是中國辣條市場的龍頭企業，但從市佔率方面來看，衞龍辣條還未形成絕對的競爭優勢。而分散的市場格局，是衞龍進一步做大的機會。資本給予衞龍700億元的高估值，是對賽道以及衞龍發展的認可。但從以往經驗來看，龍頭企業往往在上市初期的估值都會比較高，但長期過後，市值終將會被攤薄，逐漸迴歸正常水平。

追本溯源 產品質量是衞龍的底氣

1999年，衞龍美味創始人劉衞平開始進入休閒食品行業，創建衞龍食品。2001年，衞龍從中原小吃牛筋面中找到靈感，首創推出辣條產品，並於2003-2004年逐步入駐漯河工業園，開始辣條產品規模化生產。

如今，衞龍已在辣條賽道鑽研了21年，實現了辣條生產線從無到有、從手工製作到全自動生產的全過程。創業初期，衞龍的兩位創始人劉衞平和劉福平兄弟倆的初衷，是希望把家鄉湖南平江乃至中國的傳統美食分享出去，讓百姓隨時隨地可以吃到，最初將產品鎖定在家鄉美食辣豆乾上。

2000年的某一天，劉衞平偶然發現了一種叫“涼皮”的食物，這種食物口感不錯、價格也比較低，由此讓他萌生了升級產品的想法。後來，劉衞平將目光鎖定在牛筋面產品上，劉衞平兄弟倆對傳統的牛筋面進行了改良，在其中加入辣椒麪等佐料，將新產品的顏色變成咖啡色的，整體外觀有點像鱔魚，取名叫為“鱔魚條”。

新產品的市場反映很好，為了叫起來更方便，劉衞平兄弟倆把“鱔魚條”直接改成“魚條”。2002年左右，劉衞平兄弟倆經過改進設備，牛筋面“魚條”生產量猛增，生產線從一台機器逐步增加到幾十台。“魚條”也因其獨特的辣味，被越來越多的老百姓喜愛，為了方便記憶，劉衞平兄弟乾脆將“魚條”改名為“辣條”，使其能夠更好地融入百姓生活，讓消費者在選購零食時更容易被想起。

衞龍美味全球控股有限公司執行董事、首席財務官、副總裁彭宏志在接受環球網財經消費記者採訪時介紹：“2002年，公司成功註冊衞龍商標，衞龍辣條正式誕生。經過反覆試驗與改善，由傳統小吃牛筋面演變而來的衞龍辣條以其質優價廉逐步成為深受消費者喜愛的辣味食品。”

彭宏志介紹，衞龍始終專注於辣條產品的質量升級，從原料端保證衞龍辣條原料的安全性。衞龍堅持農產品原產地採購，衞龍辣條精選北緯36°黃金小麥區的麪粉、一級大豆油、河南及雲南花椒、新疆孜然等原產地調味料，與臨潁縣、金鄉縣、富源縣等各縣農户達成合作，實行小麥、辣椒、花椒、孜然等主料和佐料的標準化、規模化種植。

同時，衞龍還堅持在工藝標準上不斷升級，形成“非油炸、0反式脂肪、0防腐劑、0甜蜜素”的產品工藝，獲得了多國的食品標準體系認證。衞龍經過不斷升級設備，實現自動化生產，生產車間採用五大類設備和機器，包括調粉設備、熟化設備、調味設備、殺菌設備和包裝設備，包括自動上料、自動包裝等自動化生產設備，代替手工作業。

此外，為了加固食品安全的防護網，衞龍美味目前擁有多個實驗室和各類檢測設備，涵蓋原物料、各項成品理化指標的檢測。衞龍美味率先導入FSSC22000、HACCP、ISO22000：2018等管理體系，以國家食品安全相關法律、法規為基礎，結合企業實際將標準細化，在產品安全和產品質量方面貫徹執行，建立起一套覆蓋供、產、運、銷各個環節的食品內控體系，實現食品安全的系統管理。

彭宏志強調：“衞龍在專注於辣條品質升級的同時，不斷拓展辣條的口味，目前衞龍辣條有大面筋、小麪筋、大辣棒、小辣棒等多種口味的辣條。除了辣條，衞龍構建起河南和上海研發中心，通過對產品的持續研發，口味的不斷調試，力求給消費者帶來更好的體驗。”

創新賦能 衞龍走出國門佈局海外市場

對於產品的極致追求從未止步。近年來，衞龍不斷加大對生產線升級改造，產品控制精度大幅提升，生產自動化大幅提升，另外還利用設備管理系統進行生產設備全面管理，在線檢測設備數量大幅提升，用工數量大幅下降，支撐了公司戰略的落地。

彭宏志表示：“如今消費者的需求越來越高，休閒零食行業產品迭代速度非常快，因此，衞龍食品非常重視產品研發，將技術創新作為推動公司發展的核心要素。”

彭宏志介紹，2020年6月份，衞龍成立了漯河市衞龍生物技術有限公司和上海市衞龍生物技術有限公司，分別是兩家獨立法人的研發機構，不斷打造高水平的研發平台，吸引高水平技術人才，研發核心技術、加快新產品開發速度，為公司快速發展奠定基礎。

同時，還和江南大學、大連理工大學、華中農業大學等高校開展全方位合作，和國際化原料供應商開展合作，充分利用外部資源，加快公司產品創新，為公司發展保駕護航。如今的衞龍食品正在大步流星修煉“內功”，希望能通過智能製造方面加大投入，引入機器人等新技術，提升生產質量與效率。

不僅如此，衞龍還成功走出國門，進擊海外市場，成為繼老乾媽之後又一中國調味“奢侈品”。據數據顯示，在亞馬遜購物平台上，五包辣條單價高達14美元，摺合人民幣90多元，在英國則更貴。而銷量也一直在快速增長，有數據還顯示，近半年來衞龍辣條海外市場的銷量同比增長了120%。

截至2020年底，衞龍的經銷網絡達到1950個，零售終端超57萬個，市場佔有率達到了5.7%，成功地佔據了行業前列的位置，成為備受追捧的“食品屆網紅”。

彭宏志稱：“開啓辣條食品業的現代化，加快構建新時代食品工業產業基礎能力體系，這是企業的一種責任。衞龍紮實打穩的每一步前行，不僅使得中國休閒食品的賽道越走越寬，更在企業自身增強發展能力的同時，催生了數十萬就業機會，提高了參與就業的專業技能，實現共同富裕的目標。”

天眼查數據顯示，近五年來，我國辣條相關企業註冊量呈整體上升趨勢，其中2020年註冊量達到峯值，超900家企業成立。目前，我國有2700餘家辣條相關企業，其中近七成品牌成立的時間在五年之內，而成立僅一年的品牌更佔總量的18%。這一數據從側面反映出當下市場對辣條這一“網紅零食”的認可與歡迎。

但值得注意的是，2021年，辣條相關企業新註冊數量開始走低，全年僅有570餘家企業註冊成立。而在2020年，這一數據是超900家，達到近幾年來的巔峯。這一現象是代表着辣條走下“風口”還是代表着零食行業進入優勝劣汰的良性發展區間，還需要市場的進一步驗證。