快遞業一季度整體“開門紅” 行業基本面迎修復

日前，圓通速遞、韻達股份、德邦股份、順豐控股等多家上市快遞公司2021年度及2022年一季度業績情況陸續發佈。總體來看，儘管面臨複雜的市場環境，行業一季度整體實現“開門紅”，各項業務穩步推進，經營指標穩中向好。

國家郵政局官網近日公佈的2022年一季度郵政行業運行情況數據顯示，一季度，全國快遞服務企業業務量累計完成242.3億件，同比增長10.5%；業務收入累計完成2392.8億元，同比增長6.9%。另據天眼查不完全統計，我國現有超146.8萬家快遞物流相關企業，今年1月以來，快遞和物流領域融資事件達到50起。

眾多快遞上市公司的經營業績也傳遞了積極信號。4月26日晚間，圓通速遞同時披露了2021年度報告和2022年一季報。數據顯示，2021年公司實現營業收入451.55億元，同比增長29.36%；歸母淨利潤21.03億元，同比增長19.06%；公司全年業務完成量165.43億件，同比增長30.79%，市佔率進一步升至15.28%。進入2022年一季度，面對複雜的市場環境，公司也迎來“開門紅”。一季報顯示，公司當季實現營業收入118.28億元，同比增長32%；歸母淨利潤8.70億元，同比大增134.88%；扣非後淨利潤8.21億元，同比增幅達141.88%。根據其披露的經營數據測算，一季度公司業務量達37.14億票，同比增長18.05%。與此同時，圓通速遞還宣佈實施新一輪的股權激勵計劃，根據解鎖條件，上市公司2022年至2024年扣非歸母淨利潤目標分別不低於30億元、38億元和46億元，這也體現出其對於未來發展以及業績提振的信心。

同日發佈財報的韻達股份，2021年公司營業收入417.29億元，同比提高24.56%；快遞業務量184.02億票，同比增長30.10%；歸母淨利潤14.77億元，同比增長5.15%。2022年一季度，公司實現營業收入115.5億元，同比增長38.66%；歸母淨利潤3.47億元，同比增長52.01%；經營活動產生的現金流量淨額為10.06億元，同比增長395.43%。

順豐控股今年一季度的大幅扭虧也一掃此前2021年的數據陰霾。公司發佈的2022年第一季度業績預告預計盈利9.5億元至11億元，上年同期虧損9.89億元，實現大幅扭虧為盈；扣非後淨利潤8.5億元至10億元，上年同期為虧損11.34億元。

隨着國家及地方政府陸續出台行業監管政策以及相關的指導意見，快遞企業在“穩中求進”的總基調基礎上科學地平衡短期訴求與長期價值，惡性的價格競爭得到緩解，行業回暖趨勢有望延續。基於此，申通快遞也公告今年前三個月經營業績實現明顯改善，並預計歸屬於上市公司股東的淨利潤9000.00萬元至1.20億元，淨利潤同比增長200.53%至234.05%。

不過，此前被京東物流官宣收購的德邦股份發佈的財務數據則並不如意。公司2021年歸母淨利潤1.43億元，同比下降74.69%；扣非淨利潤虧損2.08億元，同比轉虧。2022年一季度虧損7959.99萬元；公司負債率高達61%，創歷史新高。自收購事件披露至今一個月的時間，公司股票市值蒸發約90億，股價也跌破了京東的要約收購價。

安信證券指出，3月快遞行業受疫情影響較重，4月快遞物流行業持續復甦，物流保供政策持續發力，行業拐點已現。中信證券預計，待市場環境拐點出現後，行業件量將迎1個月至2個月的補償性需求反彈，仍維持2022年快遞行業件量增速15%至20%的預期。