蒙牛達能“分手”，蒙牛8.7億元甩掉多美滋“包袱”
*【環球網財經消費資訊 記者 劉曉旭】*在結緣多年之後，最終蒙牛和達能還是選擇“分手”，各自走上新徵途。
蒙牛乳業（2319.HK）和雅士利國際（1230.HK）2022年5月6日聯合發佈公告顯示，蒙牛與達能解除目前所有的合作關係，達能退出雅士利，並且出售與蒙牛低温合資公司的權益。同時，蒙牛雅士利將多美滋品牌重新出售給達能。
公告主要集中在以下三點：一是，達能出售低温業務合營公司股權給蒙牛。2022年5月6日，內蒙古蒙牛與達能上海等訂立低温業務買賣協議，據此，達能上海同意出售而內蒙古蒙牛同意購買低温業務銷售股份。
蒙牛公告顯示，蒙牛收購與達能低温業務合營公司20%股權代價為最高不超過人民幣16億元，該交易須獲得國家市場監督管理總局批准。
據悉，該低温業務是指在內地和港澳地區生產、促銷、市場推廣及銷售低温酸奶、低温酸奶飲品和勺吃型低温乳制產品。收購低温業務合營公司餘下20%的股權，將為蒙牛在不須考慮少數股東權益的情況下，在業務管理及資源分配方面提供更大的靈活性。
此外，雅士利向達能出售多美滋中國業務的總代價為人民幣8.7億元（按無現金及無債務基準）。該交易先決條件包括獲得反壟斷審查批准，且於雅士利首次特別股東大會上獲得股東批准。
二是多美滋中國出售案。2022年5月6日，雅士利廣東與達能APAC訂立多美滋中國買賣協議，據此，雅士利廣東同意出售而達能APAC同意購買多美滋中國的100%股權。
蒙牛公告披露，根據多美滋中國的合併財務報表，截至2021年12月31日止年度其税前及税後利潤分別為2000萬元和1200萬元，其未經審核資產淨值為人民幣-1100萬元。蒙牛公告還指出，多美滋中國出售案是一項適時的交易，“使得蒙牛和雅士利能夠重新分配資源，投資於具有更佳協同效應的其他商機”。
達能則在公告中形容，中國市場對達能來説仍然具有高度戰略意義，“（購買多美滋中國的）交易將讓公司得以顯著擴大在本地生產嬰兒配方奶粉產品的能力”。
三是25%雅士利收購案。2022年5月6日，蒙牛與達能Nutrition訂立25%雅士利收購案買賣協議，據此，達能Nutrition同意出售而蒙牛同意購買（或透過其關聯方促使購買）雅士利銷售股份，每股雅士利股份價格為1.20港元。
蒙牛從達能手中買回雅士利25%股權的總代價為14.23億港元，由蒙牛以現金支付。達能Nutrition原本收購雅士利股權的成本約為43.90億港元。
蒙牛在公告中表示，私有化提案就蒙牛及雅士利而言，將促進雅士利集團更高效的長期發展，改善公司管治及解決蒙牛與雅士利之間潛在競爭。
據瞭解，達能與蒙牛的“分分合合”可不止一次，最早可以追溯到2006年，達能與蒙牛宣佈成立酸奶合資公司，蒙牛持股51%，達能持股49%。根據雙方説法，達能擁有全球先進的品質管理技術和產品創新能力的優勢，而蒙牛乳業在中國擁有酸奶市場領導地位及分銷實力，雙方可共同創造協同效益。但事與願違，達能與蒙牛的酸奶合資在2007年12月宣告終止。
2013年7月，兩家公司“再續前緣”。中糧、達能、蒙牛簽署協議，達能通過與中糧的合資公司持有蒙牛乳業4%的股份，成為蒙牛的戰略股東，並計劃將來根據市場進展增持蒙牛的股份。
但從2021年開始，達能正式表露與蒙牛的“婚姻”將盡。2021年3月，作為蒙牛“二股東”的達能表示將根據市場情況，在當年通過一次或者多次交易剝離蒙牛的持股。
對於這場“聯姻”的告終，達能首席財務官JuergenEsser表示，達能在華將會把重點放在推動愛他美品牌在不同渠道取得增長，此外也會加碼成人營養品和兒童特醫食品。此外，儘管在華的飲料品牌脈動上季銷售額同比略有下滑，但市場份額“保持穩定”，基本消費面和分銷的業務目標也得到“良好推進”。
獨立乳業分析師宋亮在接受環球網財經消費資訊記者採訪時談到，當年蒙牛和達能的合作屬於各取所需，蒙牛需要藉助達能在技術和經驗上的優勢，實現多元化和國際化發展；達能也需要藉助蒙牛在國內龐大的分銷網絡和政府資源紮根中國市場，但隨着雙方業務的發展變化，這種協同效應在減弱，“分手”對於雙方都有幫助。
中國食品產業分析師朱丹蓬在接受環球網財經消費資訊記者採訪時談到:“蒙牛跟達能之間的這幾筆交易，雖然雙方失去了協同效應，但可以看到理清了各自的頂層設計，這樣更加清晰。對於蒙牛來説，為其‘再創一個新蒙牛’的戰略目標奠定了堅實的基礎；也不排除蒙牛其他一些板塊單列出來之後單獨上市。對於達能來説，把多美滋收回來，説明會加大多美滋的投入，要把多美滋重新去打造，這對於達能也是利好。”
蒙牛、雅士利相關負責人也對環球網財經消費資訊記者表示：“相關交易是達能出售蒙牛股權後在業務層面的後續交易，不影響蒙牛的長期戰略。雅士利私有化交易、多美滋品牌出售和低温酸奶業務全資運營後，有利於蒙牛品牌管理聚焦、營運資源優化配置、以及管理效率提升。”