年內157家上市公司設產業併購基金 新興產業成熱門投資領域

近年來，越來越多的上市公司選擇與投資機構合作設立產業併購基金，為公司拓展投資渠道，發揮產業鏈協同效應，或通過設立基金實現併購。同花順數據顯示，截至5月10日，年內共有157家上市公司設立產業併購基金，投資領域多與公司自身行業或上下游產業鏈相關，新能源、半導體等新興產業頗受青睞。

多家公司跨界投資新興產業

同花順數據顯示，目前，已有50家上市公司的產業併購基金完成設立，尚有107家上市公司的產業併購基金正在進行。從募資規模來看，已設立的產業併購基金預計募資規模上限達到10億元及以上的公司有31家。其中，中銀證券、方大特鋼、方大炭素位居前三，預計募資規模上限分別為300億元、100億元和100億元。

從投資領域來看，多家公司選擇投資與公司所在行業或上下游產業鏈相關的領域，其中，新能源、半導體等新興產業出現頻次最高，還有不少公司跨界投資新興產業。

主營業務為建築裝飾石材及景觀石材的研發設計、生產和銷售的萬里石表示，將通過管理人琢石投資的專業資本運作，在新能源相關產業鏈深度佈局，取得投資效益。盛航股份主要從事國內沿海、長江中下游的液體化學品、成品油水上運輸業務，其設立的產業併購基金專項投資於青海麗豪半導體材料有限公司，該公司表示，本次與專業機構共同設立投資合夥企業，旨在依託基金管理人的行業經驗、管理和資源優勢，拓展公司綜合盈利渠道，探索新的市場機遇，為公司的高質量發展和更好回報股東奠定良好基礎。主營環保水務、固廢處理、工程建設以及輔助板塊業務的中山公用斥資15億元，擬攜手廣發證券共同設立中山公用廣發信德新能源產業基金（有限合夥），大手筆切入新能源賽道，對於進軍新能源等前瞻性產業領域，中山公用早有佈局，該公司曾在2021年年報中表示，公司以併購方式切入新能源市場，將新能源作為公司未來第二增長極，“重點關注電化學儲能和氫能領域，緊密圍繞中山先進製造、新能源等重點產業發展方向，為本地引進優質產業”。

對於上市公司熱衷投資新興產業的原因，銀杏資本管理有限公司合夥人黃達告訴《經濟參考報》記者，上市公司成立產業併購基金，本質上是為公司業務或資本運作服務。新能源等新興產業的發展獲得國家大力支持，是未來行業的發展方向。上市公司針對新興產業佈局，不僅為強化產業協同服務，也為公司尋找優質併購標的、打造“第二增長曲線”服務。

注重發揮產業協同效應

《經濟參考報》記者通過梳理設立產業併購基金的157家公司發現，上市公司的投資目的主要有兩個：一是謀求資本增值，獲得滿意的投資回報；二是探索產業鏈上下游佈局機會，強化產業協同，或進一步通過設立基金來實現併購。

江豐電子表示，公司設立產業基金是為了投資半導體材料和零部件領域內的上下游企業，與公司形成一定的協同效應，完善公司戰略佈局，進一步提升公司核心競爭能力，為公司未來持續健康發展提供保障。

恆為科技表示，工業互聯網是公司的重要戰略發展方向。本次投資有利於公司加強在能源工業互聯網產業鏈的佈局，加深對相關市場領域的理解和滲透，同時通過合夥人之間多方面的業務協同，與相關產業鏈夥伴形成更緊密的交流與協作。從長遠來看，本次投資對於公司在能源工業互聯網領域的業務發展將起到積極的推動作用。

百普賽斯表示，公司本次投資的合夥企業主要投資方向為公司主營業務相關的股權投資，可以結合公司在生命科學、醫療健康領域的專業優勢，拓展公司投資渠道，獲取投資收益。同時，本次投資可以有效藉助專業投資機構的投資經驗、專業能力和優質資源，發掘培養與公司主營業務形成資源互補、戰略協同的合作方，不斷完善產業鏈佈局，提升公司綜合競爭力。

同屬汽車零部件行業的艾可藍、海聯金匯等多家公司瞄準新能源賽道，注重發揮產業協同效應。艾可藍表示，公司本次擬參與投資設立的產業投資基金，主要投資於新能源及智能網聯汽車領域、半導體產業（特別是汽車半導體產業）以及能源環保產業等領域，符合公司投資策略。本次投資主要為公司緊跟行業趨勢、把握行業前端創造良好條件，有利於公司獲取優質投資機會，加快產業鏈佈局，促使公司業務經營和資本運營達到良性互補，進一步提升公司綜合競爭力。

海聯金匯則表示，本次投資有利於藉助合夥企業的平台優勢、專業團隊優勢和項目資源優勢，拓展投資渠道，強化產業協同，進一步推動公司智能製造板塊產業的長期佈局和穩健發展。

積極發掘優質併購標的

黃達表示，併購基金是上市公司服務公司業務發展的工具，其投資的關鍵在於併購標的的質地，能否與公司進行產業協同。另外，產業併購基金的設立及發展過程中，若存在業績對賭或相關承諾等，如何消化融資成本應是企業需要注意的風險。

復星醫藥等多家公司表示，設立產業併購基金是為尋找優質標的，培育新的利潤增長點；中山公用同樣期望通過設立基金，以併購方式切入新能源賽道，打造公司第二增長極；而藉助產業併購基金尋找優質標的、實現快速擴張的愛爾眼科更是典型。

據相關公告披露，為挖掘優質企業標的，復星醫藥年內已參與設立兩個產業併購基金，共斥資2.74億元。

1月7日，復星醫藥控股子公司大連復健、寧波復瀛與關聯方復星高科技及其他投資人大連融達、旅順國投簽訂《目標基金合夥協議》，擬共同出資設立目標基金。公司表示，通過對目標基金的投資，旨在挖掘醫療器械、醫療科技及相關領域優質的初創型、早中期創新型企業標的，獲取投資回報，並拓寬與創新產品和技術的合作渠道、推動優質項目導入。

1月24日，復星醫藥再次公告參與投資情況，此次公司通過控股子公司/企業星盛復盈、寧波復瀛與關聯方復星高科技及其他投資人蘇州天使母基金簽訂《目標基金合夥協議》，擬共同出資設立目標基金。公司表示，此次通過對目標基金的投資，旨在挖掘生物醫藥和醫療健康行業領域內的早期（以處於種子期、初創期階段為主）企業標的，獲取投資回報，並拓寬與創新產品和技術的合作渠道。

恒生電子發起設立的恒生一期軟件產業基金主要投資於企業服務軟件，該公司表示，本次投資符合公司的整體發展戰略，能進一步開拓公司投資渠道、發掘優質投資標的。