統籌穩增長防風險 保持資本市場平穩運行

今年以來，受內外部多重因素影響，我國資本市場波動加大，市場穩定運行面臨新的挑戰。日前召開的中共中央政治局會議要求，保持資本市場平穩運行。圍繞近期資本市場熱點，證監會副主席王建軍接受新華社記者採訪。

資本市場穩定運行基礎堅實

問：今年以來，A股市場波動加大。證監會在維護資本市場穩定運行方面有哪些考慮？

答：今年以來，A股市場出現較大波動，市場信心受挫，主要是受俄烏衝突、美聯儲加息以及近期疫情反覆和經濟下行壓力加大的影響，內外部因素交織共振，我們也注意到，市場還存在一定的過度反應。

總的看，各類風險因素對A股市場的影響是客觀存在的，但影響是可控的，市場穩定運行是有堅實基礎的。從基本面看，今年我國經濟延續恢復態勢，近一段時間物流和產業鏈供應鏈正有序有力恢復，中國經濟長期向好的基本面沒有改變。從政策面看，“穩增長”的效應正在加速顯現，房地產、平台經濟、規範和引導資本健康發展等方面的積極信號，有利於穩定各方面預期。從資本市場自身看，上市公司復工復產進度加快，業績穩健增長。A股市場估值總體低於境外市場，滬深300的股息率達2.8%，與10年期國債收益率相當。更為重要的是，在黨中央、國務院堅強領導下，近年來資本市場全面深化改革不斷推進，市場生態在改善，市場活力在增強，經受住了各種內外部超預期衝擊，展現出較強韌性。目前，市場槓桿資金規模有限、風險可控，公募基金總體是淨申購，沒有出現集中贖回。我們堅信，市場短期波動不會改變我國資本市場長期向好的大趨勢。

下一步，證監會將着力穩預期、穩市場主體、穩資金面、穩市場行為，持續鞏固市場平穩運行的基礎。一是堅持以改革促發展、促穩定。穩步推進股票發行註冊制改革，嚴把市場準入關，支持符合條件的平台企業在境內或者境外上市，加快推出科創板做市商制度，拓寬基礎設施公募REITs的試點範圍，研究推出北交所指數和混合交易制度。二是發揮市場內在穩定機制作用。會同國資委、全國工商聯等部門，鼓勵上市公司回購、大股東增持，加大分紅力度，支持上市公司復工復產。推動交易所債券市場支持企業合理融資需求。鼓勵公募基金、證券公司以自有資金認購旗下的資管產品。三是積極引入中長期資金。推動社保、保險、銀行理財等機構提高權益投資比例，抓緊推進個人養老金投資公募基金的相關制度落地。四是保持期貨市場平穩運行。與有關部委密切配合，加強期現貨聯動監管，豐富和完善期貨品種，發揮好期貨市場價格發現和風險管理的作用，服務保供穩價工作。五是加強跨部委溝通協作。就可能對資本市場產生重大影響的政策，加強跨部委溝通協調，配合做好論證評估，爭取政策協同。六是完善底線預案。制定防範化解資本市場重點領域風險工作預案，守住不發生系統性風險的底線。

近期外資流動沒有發生根本性變化

問：近期資本市場外資進出情況如何？如何進一步推進資本市場高水平開放？

答：今年以來，受地緣衝突、新冠肺炎疫情和主要經濟體貨幣政策變化等超預期因素影響，全球的跨境資金流動波動性上升。從今年滬深股通交易情況看，1、2月外資淨流入，3月淨流出，4月又轉為淨流入。從歷史經驗看，外資有進有出是正常現象，近期外資流動和交易情況並沒有發生根本性變化。從結構上看，今年以來配置型、長線資金保持淨流入。這表明外資看好A股的長期投資價值，也反映了外資對中國經濟長期向好的信心。我們相信會有更多投資者看到這樣的機會。

證監會將推出更多擴大開放的務實舉措。一是優化拓展境內外資本市場互聯互通，拓寬滬港通和深港通的標的範圍，抓緊把ETF納入標的，拓展和優化滬倫通機制，推動上市公司互聯互通存託憑證的發行上市。二是推動實施企業境外上市監管新規，支持各類符合條件的企業到香港、美國、歐洲等地境外上市。我們也歡迎符合條件的境外企業來A股上市。三是豐富跨境投資和風險管理的產品供給，推動境外機構投資者參與交易所債券市場的制度落地，穩步擴大商品和金融期貨國際化品種。四是加強開放條件下的監管能力建設，深化與境外監管部門合作，加強與國際投資者溝通，為我國資本市場高水平開放構建良好的、可預期的國際環境。

助力上市公司渡過難關

問：目前上市公司生產經營狀況如何，證監會在支持上市公司發展方面有哪些舉措？

答：今年以來，在複雜多變的內外部環境下，上市公司作為實體經濟的“基本盤”，總體上保持了穩定發展的勢頭。從今年一季報看，上市公司實現營業收入16.6萬億元，同比增長11.2%，實現淨利潤1.4萬億元，同比增長5.1%。

同時也要看到，受多重因素影響，一些上市公司停工停產、業績下滑，中下游上市公司成本上升，部分行業受疫情影響恢復艱難，民營控股及中小上市公司經營困難明顯增加。近期中央政治局會議、國務院常務會議、國務院金融委會議對穩住市場主體、物流保通保暢、確保產業鏈供應鏈穩定作出了一系列重要部署，上市公司正抓緊復工復產，生產經營狀況正在好轉。

下一步，證監會將堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，幫助上市公司等市場主體渡過難關。一是深入貫徹資本市場支持振作工業經濟運行的18條措施，助力穩定產業鏈供應鏈、上市公司降本增效。二是落實資本市場支持中小微企業健康發展的15條措施，提升中小微企業的政策獲得感，支持中小微企業紓困。三是着力改善民營企業融資環境。公平對待民營企業發行上市和再融資。完善民營企業債券融資機制，推出科技創新公司債，發揮市場化增信作用，便利民企債券回購融資，鼓勵行業機構加大民企業務投入。四是優化監管服務，支持滬深交易所、北交所減免上市公司年費等相關費用，減輕上市公司負擔。五是研究出台新的政策舉措，支持受疫情影響嚴重的地區和行業加快恢復發展。支持上市公司通過再融資、併購重組等方式克服疫情影響，快速走出困境。

支持中長期資金提高權益配置比例

問：證監會在引入長期投資者方面有哪些進一步舉措？

答：經過努力，公募基金、社保基金、保險資金、企業年金等境內專業機構投資者持股市值佔比接近20%，但仍明顯低於境外成熟市場。近期，我們會同銀保監會召開了機構投資者座談會，徵求社保、銀行、保險等機構的意見和建議。我們將會同相關部委，積極創造條件，努力營造中長期資金“願意來、留得住”的市場環境。一是抓緊梳理社保、銀行、保險機構的政策訴求，協調有關方面打通堵點痛點，支持中長期資金提高權益配置比例。二是加快推進公募基金行業高質量發展，大力發展權益類基金，加強投研和風控能力建設，完善基金管理人分類監管，豐富產品類型，完善長週期考核機制，推動機構投資者發揮好資本市場專業買方的作用。三是認真貫徹《關於推動個人養老金髮展的意見》，抓緊出台個人養老金投資公募基金的配套監管規則，更好服務養老投資需求。四是夯實投資者保護制度和機制，加強與各類投資者的溝通，“零容忍”打擊各種市場違法違規行為。