資金加倉賽道股 A股行情向中期反彈演變

5月11日，A股市場放量上漲，賽道股大幅反彈，電力設備、汽車、電子行業領漲。上證指數、深證成指、創業板指分別上漲0.75%、1.80%、3.07%，科創板50指數上漲3.12%。滬深兩市成交額達1.08萬億元，其中滬市成交額為4729.63億元，深市成交額為6050.81億元，兩市成交額3月31日以來首次突破1萬億元。

資金積極加倉的跡象較為明顯。Wind數據顯示，11日北向資金淨流入22.28億元，主力資金淨流入92.77億元。分析人士表示，A股“政策底”不斷夯實，“情緒底”也已顯現，短期市場底部基本形成，行情開始向中期反彈演變。

賽道股大漲

11日A股市場放量上漲，兩市成交額達1.08萬億元，較前一交易日放量2300多億元。回顧近期市場成交額的變化可以看到，A股成交額的低點出現在5月9日的6716.54億元，5月9日之後，市場出現連續反彈。5月11日上證指數盤中站上3100點，創業板指一度漲逾5%。

申萬一級行業中，電力設備、汽車、電子行業漲幅居前，分別上漲4.20%、3.72%、3.09%；建築裝飾、房地產、綜合行業跌幅居前，分別下跌1.32%、1.22%、1.19%。

電力設備、汽車、電子等板塊全面上行。11日，Wind寧組合指數上漲4.68%，板塊內的科沃斯、福斯特、比亞迪、寧德時代均漲逾8%，比亞迪盤中漲停，寧德時代一度漲逾10%。Wind茅指數上漲2.72%，陽光電源、韋爾股份、中國中免等漲逾6%。從對指數的貢獻度上來看，寧德時代、比亞迪、中國中免、隆基股份等權重股表現出色，有力帶動指數上行。

Wind數據顯示，截至11日收盤，A股總市值為80.80萬億元，較前一交易日增加7576億元。

私募排排網旗下融智投資基金經理夏風光表示，近期全球股市出現技術性反彈共振，避險情緒有所消散。更主要的原因是，A股所處的環境較為獨立，中期底部確立逐漸成為市場各方的共識。

資金動向受關注

Wind數據顯示，北向資金11日淨流入22.28億元，其中滬股通資金淨流入3.59億元，深股通資金淨流入18.69億元。值得注意的是，11日北向資金盤中一度淨流入超40億元，而北向資金盤中淨流入高點也對應着三大指數的盤中高點，隨着尾盤北向資金淨流入規模回落，三大指數的漲幅也有所收窄。

分析人士表示，在市場超跌反彈的情況下，資金面情況對於市場走勢及結構非常重要，北向資金仍是影響市場走勢節奏的關鍵因素之一。

從11日滬、深股通十大活躍股情況來看，比亞迪、寧德時代、中國中免獲北向資金加倉金額居前，分別獲淨買入9.58億元、5.30億元、3.76億元，此外隆基股份、五糧液獲淨買入均超3億元。貴州茅台、紫金礦業、中國平安遭北向資金淨賣出金額居前，分別被淨賣出4.01億元、3.74億元、2.16億元。可以看出，11日北向資金大幅加倉賽道股，賽道股也成為當日引領市場反彈的主力。

數據顯示，11日兩市主力資金淨流入92.77億元，有2181只股票獲得主力資金淨流入，2482只股票遭遇主力資金淨流出。申萬一級行業中，汽車、電子、電力設備行業主力資金淨流入金額居前，淨流入金額分別為38.13億元、33.11億元、32.16億元，建築裝飾、房地產、計算機行業主力資金淨流出金額居前，分別淨流出31.39億元、9.65億元、7.79億元。個股方面，11日比亞迪、復星醫藥、寧德時代主力資金淨流入金額居前，分別獲淨流入22.35億元、10.67億元、8.87億元；浙江建投、奧翔藥業、天保基建主力資金淨流出金額居前，分別淨流出6.30億元、5.92億元、4.99億元。

市場信心修復

本週前3個交易日，上證指數、深證成指、創業板指已分別累計上漲1.90%、2.77%、4.51%。

夏風光表示：“A股市場早於美股回調差不多8個月，中期底部確立的條件已經成熟，當前市場所擔憂的因素已有所緩解。由於這一次A股調整的時間和空間幅度較大，目前仍然處在築底的初期。按中期反彈走勢看，後續仍然有相當的上漲空間。”

星石投資首席研究官方磊認為，市場築底反彈的主要因素在內部，包括國內疫情防控進展、復工復產進程和信用擴張節奏等。目前來看，這幾方面對市場情緒有積極影響，未來仍需密切關注相關情況的發展變化。疫情對經濟的影響不斷減弱，復工復產也在積極推進，同時信用擴張的整體方向不變。當未來一系列數據對經濟回暖形成驗證後，市場信心將較大程度修復，股市有望迎來向上的中期拐點。

山西證券策略分析師李孔逸表示，市場短期已經見底，並開始向中期反彈演變，建議重點關注三個方向：一是盈利能力強、具有較優防禦能力及估值修復空間的大盤價值股；二是地產鏈、建築鏈近期比較強勢，政策預期改善導致相關品種估值仍有較大上升潛力；三是超跌的成長板塊，如國防軍工、新能源和大科技板塊，業績持續高增長公司存在一定的估值修復空間。