【西非漫談】加納的貨幣政策

（作者：電子科技大學西非研究中心團隊，執筆人：Evans Opoku-Mensah（西非研究中心助理） 【西非漫談】2022年第九期，總第五十八期。譯者：陳思雨（外國語學院）；整理：孟雅琪（公共管理學院）；供稿：電子科技大學西非研究中心團隊)

經修訂後的2002年《加納銀行法》（第612號法）第3條所述，加納銀行的首要目標是保持物價總水平的穩定。除此之外，銀行需支持政府的總體經濟政策，促進經濟增長和發展，確保銀行和信貸系統的有效及高效運作；併為促進和維護金融穩定作出貢獻。貨幣政策委員會（MPC）主要採用的政策工具是貨幣政策利率（MPR），它表明了該國的貨幣政策立場，並錨定短期市場利率，以此實現穩定物價的首要目標。在特殊時期或是異常情況下，除常規的利率決議外，貨幣政策委員將發佈額外的宏觀審慎政策措施。這些措施通常涉及利用央銀掌握下其他的貨幣政策手段，例如道義上的勸告和宏觀審慎措施。上述手段可以被用來解決當前政策的結構性瓶頸，以分擔貨幣政策利率的使用程度，否則可能會對實體經濟產生意想不到的後果。

*1.*執行框架的主要特徵

在業務層面，關鍵戰略是幫助貨幣政策委員會執行關於貨幣政策利率變化的決策，並制定操作流程以支持貨幣政策傳導的發展。貨幣政策利率是貨幣政策立場的信號，它日常與交易方進行短期貨幣政策業務，同時也發揮着以下功能。

*i.**市場業務和利率走廊。*加納銀行採用以利率為導向的貨幣政策操作。因此，由該銀行確定其政策利率，即貨幣政策利率，並利用政策手段使隔夜銀行間利率與政策利率保持密切一致。

*ii.**回購業務。*隔夜回購和反向回購機制是加納銀行用來維護貨幣政策利率的主要手段。加納銀行的金融市場部（FMD）運作利率走廊（IRC）系統，以保證隔夜利率與貨幣政策利率保持一致，減少隔夜利率的波動，並消除市場利率持續波動的任何可能性。

*iii.**公開市場業務。*金融市場部每週通過拍賣加納銀行的證券進行公開市場運營

*iv.**定期存款。*金融市場部還為資金流動性過剩持續超過三天的銀行提供7天定期存款工具。

*v.**外匯（FX）業務。*多價格遠期外匯拍賣旨在改善價格發現這一過程，深化外匯市場，並減少未來外匯供應的不確定性，以此滿足銀行客户的需求。

*2.*政策利率

由加納銀行宣佈的關鍵利率已經經歷了各種轉變和變化。該利率是一個信號利率，應該作為經濟中所有其他利率的一個參考上限。2010年2月，商業銀行的貸款利率為16%，到2021年12月為14.5%。在上述期間，政策利率在2015年和2016年達到最高峯。

如表所示（農業部門對國內生產總值的貢獻率），自2014年以來，農業部門對國內生產總值的貢獻一直在增加。從2014年的0.9%，到2020年第三季度，它已經增加到4.5%。該部門不僅對加納的GDP有貢獻，還吸收了大量的勞動力，並且為工業增長和發展提供了原材料。期間，加納人開始種植農作物，帶來糧食和解決就業。糧食和就業植物種植（PFJ）是政府在農業方面的龍頭行動，它有5個實施模塊。這五個模塊分別是：

(i) 糧食作物。其旨在保障糧食安全，確保選定糧食作物在市場上的立即供應，並且提供就業崗位。

(ii) 種植促進出口和農村地區發展(PERD)

(iii) 温室技術村 (3 個)

(iv) 為食物和工作養殖 ( RFJ)

(v) 農業機械化服務 (AMSECs)

為了農業國內生產總值的更高增長，加納政府力求實現農業現代化，提高生產效率，實現糧食安全，併為農民帶來利潤。政府還設法實行增值戰略，旨在迅速提高農業加工水平，為產品開發穩定的新市場。這些政策和干預措施將確保我農民和漁民獲得更高的收入，因為它將涵蓋整個農業價值鏈，並在農產品的儲存、運輸、加工、包裝和銷售領域創造更多的商業和就業機會。而具體職責被分配到地方議會和傳統權力機構，以支持婦女從事農業。

3.農業子部門對國內生產總值的貢獻

加納的農業部門又分為農作物、可可、畜牧業、林業、伐木業和漁業。自2014年以來，這些部門的發展起伏不定。截至2020年第三季度，漁業部門在平均增長方面表現最好，達到11.6%，與上一年同期收縮1.1%相比，有了實質性的轉變。畜牧業以5.7%的成績緊隨其後，農作物為4.8%。然而，林業和伐木業分部門在這一時期平均收縮了7.4%。作為一個重要部門，可可產業的增長令人十分高興，因為可可的種植僱用了大量人員，加納從可可部門獲得的外匯數額也非常巨大。

4.工業

因工業部門對國內生產總值的貢獻巨大，其持續支持加納經濟的增長。工業產品也是重要的外匯收入來源。該部門還滿足了加納全國的家庭和工業層面幾乎所有的電力和水的需求。自獨立以來，加納經歷了三個主要的工業化階段：

1960-1983年內向型過度保護的進口替代工業化（ISI）戰略；1984-2000年的外向型自由化戰略；以及自2001年以來，由私營部門主導的加速工業發展戰略。內向型過度保護的進口替代工業化戰略（1960-1983年）：通過高水平的、有效的保護實現進口替代的工業化：

· 依靠大規模的公共部門投資作為工業發展的前沿陣地。在20世紀60年代至70年代初，利用進口數量限制和進口關税來保護和支持ISI戰略；

· 廣泛利用行政控制來確定工業化的激勵措施和分配資源（1962年引入，但廣泛使用是1970年代初到1983年間）；

外向自由化工業化戰略（1984-2000）：藉助SAP企業資源規劃，調整工業結構，建立一個具有國際競爭力的工業部門，其基礎是高效率的進口替代和增加出口的方法，並得到以下方面的支持：

· 作為企業資源規劃的一部分，從1984年底開始，取消了價格和分銷控制，廢除了進口許可證，並採用市場決定的價格；

· 於1988年啓動的國有企業私有化；

· 20世紀90年代初，制定工業政策，幫助陷入困境但可能存活的國有企業。

私營部門主導的加速工業發展戰略（自2001年起）：通過私營部門主導的加速工業化發展戰略，在對加納藴藏的自然資源進行增值加工的基礎上建立工業架構。在2011年之前，該部門對國內生產總值的貢獻率呈下降趨勢。接着在2011年，加納開始了商業規模的勘探和鑽探，這使得該部門的貢獻率在2011至2013年的保持增長。2013年後，由於石油和天然氣部門的增長放緩，該部門對國內生產總值的貢獻有所下降。這種下降也歸於油價下跌導致的國際市場發展緩慢，再加上無力的加納石油鑽探和勘探公司減緩生產。然而，由於石油分部門的復甦，該部門在2017年大量恢復，增長率約為15.6。

2017年，加納政府實施了一系列針對工業部門的政策，以促進其國內生產總值的增長。這些政策的重點是創造就業機會，其遵循以下原則：

i. 促進農產品積極的工業化和增值

ii.為農業加工、輕工業、製藥、石油化工、服裝和紡織品等部門的製造企業提供税收和相關的獎勵措施

iii.為商業提供可靠和成本效益相結合的能源供應組合

iv. 為私營部門參與衞生服務提供必要的獎勵措施

v. 實行降低利率的政策

vi. 能夠降低商業成本的政策

vii. 穩定貨幣

該國的工業部門面臨着巨大的挑戰，其中主要的挑戰是缺乏融資渠道、高利率、用於工業加工的原材料不足且質量差、國內貿易不發達、消費者保護不力、研究機構和工業之間缺乏有效合作、貿易便利化差、匯率不穩定、缺乏連貫的工業發展規劃和舉措、工業研發支持計劃差、工業區缺乏土地、原材料進口關税高、認證標準差，以及不靠譜且昂貴的電力來源。新冠肺炎以及其他挑戰帶來經濟低谷，在2020年，工業部門的GDP為負3.6%。

*5.*工業子部門對國內生產總值的貢獻

在2010年11月重新調整國民賬户估計值後，加納的工業部門目前包括石油部門、製造業、建築業、採礦和採石業、電力以及供水和污水處理。加納經濟的調整反映了2006年以來，國內生產總值所帶動的商品和服務的總價值、增長率、部門分佈和其他相關指標的變化。尤其是2007年在朱比利油田發現商業規模的石油以來，加納的石油部門經歷了大幅增長。平均原油生產能力隨着時間的推移略有下降。2021年9月，平均每天17.6萬桶。有關石油和天然氣的主要活動由國際石油公司進行，如圖洛加納（Tullow Ghana）、維托爾公司（Vitol）、科斯莫斯能源公司（Kosmos Energy）、國家碳化氫公司（ENI）和阿克能源公司（Aker Energ）。2011年，加納國內生產總值天文數字般的高增長主要是石油生產的結果。此外，石油佔出口收入的近三分之一，其確實已成為加納經濟的一個重要組成部分。不過，近來加納的石油GDP呈負增長態勢，2021年上半年的石油增長為-13.4%。造成這種下降的因素包括：

i. 近年來，國際油價下跌，導致全球石油工業發展緩慢

ii.    多年來在朱比利油田（Jubilee field）的技術挑戰

iii.   海洋邊界爭端：加納對科特迪瓦

iv.    新冠肺炎大流行病導致的全球經濟危機

加納的生產活動主要包括生產食品、飲料、煙草、紡織品、煉製石油和水泥等。從行業具體情況表來看，加納製造業從2014年的-2.4%增長到2019年的9.5%。製造業的增長可以歸功於政府的一區一廠政策（1D1F）。該政策的倡議是通過一個由私營部門主導的大規模全國性工業化運動來實現的，這將使社區有能力利用當地資源來製造當地和國際上需求量大的產品。這樣，加納獲得工業化的回報，增加農業和製造業產出，減少對進口的依賴，並增加糧食供應。儘管如此，2019年新冠肺炎大流行病仍減緩了製造業的增長速度建築業涉及建築、公路、街道、橋樑、道路、下水道、鐵路和通信系統的建設工程、修理、維護、改建和拆除。經濟收入基礎的增長、對適當的住房和道路基礎設施的需求，助推了建築業次級部門生產總值的增長。住房部門持續繁榮，這解釋了該分部門的持續增長。總的來説，在2012年，當時石油勘探正處於頂峯，該部門對國內生產總值的貢獻也達到頂峯。建築部門的國內生產總值沒有增長，部分原因是不穩定的通貨膨脹和持續的停電。截至2021年第三季度，建築部門的貢獻率為8.2%。

加納的採礦和採石部門包括提取固體、液體或氣體的天然礦物，生產黃金、鑽石、錳、鋁土、鹽、石頭和沙子。採礦業吸引了一半以上的外國直接投資（FDI），並創造了三分之一以上的出口收入，它在加納經濟中發揮着至關重要的作用。採礦業是加納最大的納税部門，對國內生產總值和就業做出了重大貢獻。儘管該次級行業多年來貢獻巨大，但在2020年，採礦和採石業行業對國內生產總值的貢獻是-15.2%。採礦和採石業的負增長主要是由於石油產量的下降。電力、供水及污水處理次級部門由國營部門主導，其生產活動包括電力和供水及污水處理的生產和分配。在重新確定基準之前，電力、水和污水處理次級部門被混為一談。該部門主要負責公民提供一些公用事業服務。

在過去的10年裏，加納在增加發電量和電力供應方面取得了重大進展。這支持了較高水平的經濟增長。然而，在這些增長的背後是低效率，包括極高的配電損耗。2000年至2019年期間，加納發電能力以每年6.4%的速度增長，從1358兆瓦增加到4695兆瓦。自2013年的電力危機以來，供應能力幾乎翻了一番。與此同時，系統峯值需求以每年4.6%的速度增長，從1161兆瓦增至2804兆瓦。發電量的增加支持了加納的經濟。儘管能源發電量大於需求量，但加納的電力仍然昂貴且不靠譜。這已成為在該國做生意的一個制約因素。儘管大多數部門在2020年的國內生產總值中有所下降，但電力部門增長了7.2%。積極的結果是由需求驅動的，由於政府的干預措施，在新冠肺炎大流行病期間降低了電價，以減輕新冠肺炎對人民的經濟影響。加納的飲用水供應和衞生設施部門對加納經濟貢獻巨大，但該部門面臨一些挑戰，包括獲得衞生設施的機會非常有限，供應時斷時續，水損失大，水壓低，以及污染等。然而，該次級部門在各行業中取得最高的平均增長，2020年在國內生產總值的比率為13.6%。

電子科技大學西非研究中心介紹

一、中心概況

電子科技大學西非研究中心成立於2017年4月，是由電子科技大學與加納大學、加納海岸角大學、加納行政管理學院、加納温尼巴教育大學、加納發展大學共同籌建的聯合研究中心。中心依託電子科技大學公共管理學院，由趙蜀蓉教授擔任中心主任。

西非研究中心的成立，是電子科技大學踐行國家“哲學社會科學走出去戰略”的一項重要舉措，也是電子科技大學構建國際化跨學科研究體系、打造新型高端“智庫”的有益探索。

西非研究中心立足於電子科技大學學科與國際交流優勢，着眼於西非國家發展的現實問題和需求，以留學生人才培養為基礎，搭建高水平的國際學術交流平台，發佈研究課題，開展聯合研究，為我國及西非國家提供高水平智庫服務。

2021年3月，電子科技大學西非研究中心入選教育部高校國別和區域研究備案中心。

二、中心研究

研究對象：以加納、貝寧、塞內加爾等重點西非國家為主的西非國別研究。

研究領域：中國-西非政治、經濟與社會發展、公共管理、教育、文學、文化等領域研究；中國－西非經貿合作；中國－西非政府間關係研究。

三、中心的目標和任務：

西非研究中心聯合加納5所高校成員單位、電子科技大學西非校友會和加納中華工商總會，着力打造集留學生人才培養基地、學術交流平台、西非研究智庫為一體的“1+1+1”中非合作新模式，即：

1.構建一個人才培養基地。中心將協助拓展來華留學生的西非生源，豐富電子科技大學本科、碩士、博士多層次留學生培養體系；開展西非海外幹部培訓、師資培訓、定製化ICT與工程培訓、學生暑期實踐項目等，致力於構建集學歷教育、在職培訓、實訓實踐為一體的多元化、特色化的海外人才培訓基地；幫助中資企業培養本土化人才，解決經濟與社會發展問題。

2.搭建一個學術與文化交流平台。通過定期舉辦“西非論壇”等國際性學術會議、中非友誼·學術文化交流月，推廣文化資源3D平台海外落地展項目、中國-西非國際產學研合作項目，致力於搭建集學術、人文、科技等多領域的中非交流與合作平台，提升中國高校、企業在非洲影響力與文化軟實力。

3.建立一個西非研究智庫。中心結合海內外成員單位的學科優勢與研究特色，致力於西非經濟、政治、人文交流的研究，加強與加納“伊曼尼政策教育中心”(全球智庫排名113)、“統計、社會和經濟研究院”(全球智庫排名164)等西非智庫組織合作，加強聯合研究、發佈與承接西非研究課題，為中國政府及西非國家提供政策諮詢，在教育與人才培養、科技服務、經濟與企業管理及公共與政治管理等方面為國家提供高水平智庫服務，發展成為具有一定影響力的西非研究智庫中心。

四、中心成員單位

西非成員單位：加納大學、加納海岸角大學、加納行政管理學院、加納温尼巴教育大學、加納發展大學、西非校友會。

電子科技大學成員單位：公共管理學院、經濟與管理學院、外國語學院、國際教育學院、馬克思主義教育學院、科學技術發展研究院、機械與電氣工程學院、信息與軟件工程學院。

五、中心信息化建設

中文網站：https://cwas.uestc.edu.cn/sy.htm

英文網站：https://cwas.uestc.edu.cn/English/Home.htm

微信公眾號：gh_bfde9ecc926a（公眾號名稱：電子科技大學西非研究中心）

AboutCenterfor West African Studies of UESTC

1.Introduction

TheCenter for WestAfrican Studiesof University of Electronic Science andTechnology of China(CWASof UESTC)isaresearch center jointly established byUniversity ofElectronic Science andTechnology of China (UESTC), University ofGhana (UG),University of Cape Coast(UCC), Ghana Institute of Management andPublicAdministration (GIMPA),University of Education, Winneba (UEW), andUniversityfor Development Studies(UDS)in April 2017. The Center is based in theSchool ofPublic Affairs andAdministration at UESTC and is headed by ProfessorShuRongZhao.

Theestablishment ofCWAS is animportant initiative of UESTC to pursue China’s “Philosophy andSocial Sciences‘Going Global’Strategy” and a beneficial practice forUESTC to buildaninternational interdisciplinary research system and a new typeof high-level“Think Tank”.

InMarch 2021, theCWAS of UESTCwas accredited by the Ministry of Education ofChina as the Centerfor Nationaland Regional Studies for Universities.

2.ResearchDirection

ResearchTargets:Focusingon Ghana, Benin, Senegal, and other major West Africancountries and WestAfricanregions.

ResearchAreas:China-WestAfrica politic science, economic and social development,publicadministration,education, literature and culture, etc.; China-WestAfricaeconomic and tradecooperation; China-West Africa intergovernmentalrelations.

3.Missionand Goals

TheCenter for WestAfricanStudies, together with five member institutions ofuniversities inGhana, UESTCAlumni in West Africa for West African Studies, andthe GhanaChinese Chamberof Commerce, strives to create a “1 + 1 + 1"newresearch model ofChina-Africa cooperation, which integrates a TalentTrainingBase, an Academic ExchangePlatform and a Think Tank for West African studies.Itaims to:

(1)To serve as a Talent Training Base. The Center helps to expand the source of international students from West Africa and enrich themulti-levelinternational student training system of UESTC for undergraduate,master, and doctor. Also, itcarries out overseas cadre training, teacher training,customized ICT and engineering training, and summer practice programs for students in West Africa,and devotes itself to building a diversified and distinctive overseas talent training base which integrates academic education,on-the-job training and practical training, and cultivates local talents for Chinese enterprises to address economic and social development problems.

(2)To build an Academic Exchange Platform.Through regularly holding international academic conferences such as Forum on West African Studies,organizing China-Africa Friendship—Academic—Culture Exchanges Month,and promoting overseas exhibitions of 3Dplatforms for cultural resources and China-West Africa International Industry-Academia-Research Cooperation Project,the Center is committed to building a platform for China-Africa exchanges and cooperations in various fields such as academics, humanities,science and technology, and enhancing the influence and cultural soft power of Chinese universities and enterprises in Africa.

(3)To establish a Think Tank for West African studies. The Center is committed to research on economic, political, and humanistic exchanges in West Africa by utilizing the disciplinary strengths and featured research of its members both in China and abroad. It works to strengthen cooperations with West African think tanks such as the Imani Center for Policy Education (ranked 113 in global think tanks) and the Institute for Statistics, Social and Economic Research (ranked 164 in globalthink tanks) as part of efforts to enhance joint research, and collectively publish and undertake research projectson WestAfrican studies. The Center also aims to propose policy advice to the Chinese government and West African countries, provide high-level think tank services for China in fields coveringtalent training, science and technology services,economic and business management, and public and political governance.And, it also strives to become an influential think tank center for West African studies.

4.Memberships

WestAfrican Members：

UniversityofGhana（UG），University of Cape Coast(UCC)，GhanaInstituteof Management and Public Administration (GIMPA), UniversityofEducation,Winneba(UEW)，University ofDevelopmentStudies(UDS)，West African AlumniAssociation.

UESTCMembers：

School of Public Affairs and Administration, School of Management and Economics，School of Foreign Languages，School of International Education，School of Marxism，Office of Scientific Research & Development,School of Mechanical and Electrical Engineering,School of Information and Software Engineering.

5.Websitesand Wechat Official Account

ChineseWebsite：https://cwas.uestc.edu.cn/sy.htm

EnglishWebsite：https://cwas.uestc.edu.cn/English/Home.htm

WechatOfficialAccount：gh_bfde9ecc926a

6.ContactUs

Tel：0086-028-61831756/61831706

E-mail：[email protected]

Address：Office450, Center for West AfricanStudies, Qingshuihe Campus, University of ElectronicScience and Technology of China, No. 2006, Xiyuan Avenue, High-Tech Zone (WestDistrict),Chengdu, China.