城商行拓展消費金融賽道

近日，銀保監會發布《關於華融消費金融股份有限公司變更股權的批覆》公告，同意寧波銀行受讓中國華融資產管理股份有限公司（以下簡稱“中國華融”）持有的華融消費金融股份有限公司（以下簡稱“華融消金”）70％股權。隨後，中國華融和寧波銀行發佈關於股權交割完成的公告，這意味着寧波銀行正式獲得消費金融牌照。

近年來，城商行加碼佈局消費金融公司趨勢明顯。除寧波銀行之外，目前，北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、南京銀行等頭部城商行均已拿下消費金融牌照，並且不斷加大持股比例。城商行為何熱衷於佈局消費金融？今年消費金融公司財報中又透露出哪些信號？

拓展業務空間

5月7日，寧波銀行發佈關於華融消金70%股權受讓完成公告。公告顯示，華融消金收到銀保監會批覆，對股權轉讓事宜予以核准。該行已完成股權受讓相關事宜，持有華融消金70%股權。

在業內人士看來，消費金融牌照已成為城商行打破區域地理空間限制、延伸其零售版圖的一大利器。中國銀行研究院研究員杜陽表示，城商行屬區域性銀行，其經營版圖相對受限，雖然避免了金融風險的跨區域傳導，但其發展也在一定程度上受到制約。城商行獲得消費金融公司牌照後，可以開展部分不受地域限制的業務，既創造了新的利潤增長點，在一定程度上也可以對沖潛在區域性金融風險。

招聯金融首席研究員董希淼表示，城商行申請消費金融公司牌照能夠跟現有的消費金融業務形成互補，因為消費金融業務本是城商行自身的重要業務，比如消費貸款、信用卡等業務。消費金融公司的貸款單筆金額在20萬元以下，客羣更為下沉，這正好跟城商行母行的消費金融業務形成互補。如果説消費貸款面向高端的用户，信用卡面向相對中端的用户，那麼消費金融公司則聚焦長尾客户。

根據銀保監會的批覆公告，華融消金股權變更後，寧波銀行股份有限公司出資6.3億元，持股比例為70%；合肥百貨大樓集團股份有限公司出資1.38億元，持股比例為15.3%；深圳華強資產管理集團有限責任公司出資0.72億元，持股比例為8%；安徽新安資產管理有限公司出資0.6億元，持股比例為6.7%。從股權結構便可以看出，寧波銀行作為第一大股東將決定該公司未來的業務發展方向和特點。

對於寧波銀行來説，這塊消費金融公司牌照有些姍姍來遲。早在2018年寧波銀行就有意入局消費金融市場，主導發起設立消費金融公司。但是，獲取消費金融牌照的計劃未能落地。不過，這並沒有阻擋寧波銀行謀求牌照的步伐。去年6月，寧波銀行在對外股權投資議案中稱，以股權投資方式入股一家非銀行類金融機構，包括但不限於信託、消費金融公司等。不久後，華融消金70%股權以掛牌價7.27億元對外公開轉讓，經過多方競價，寧波銀行最終拿下此塊夢寐以求的牌照。2021年年末，該行董事會臨時會議決議公告進一步證實，寧波銀行以10.91億元受讓華融消金70%股權。

寧波銀行入局消費金融公司也有其優勢。目前，寧波銀行已躋身國內城商行第一梯隊，自身資產規模和盈利實力也為其摘得消費金融公司牌照後的展業奠定了基礎。寧波銀行2021年年報顯示，報告期末，公司總資產20156.07億元，較上年末增長23.90%；實現營業收入527.74億元，同比增長28.37%，實現歸屬於母公司股東的淨利潤195.46億元，同比增長29.87%。在已披露2021年業績的城商行中，寧波銀行無論是資產規模還是營收增速，在A股城商行中都可謂“不俗”。該行有關負責人表示，將堅持“大銀行做不好，小銀行做不了”的經營策略，積極探索差異化發展道路，持續積累差異化比較優勢，用專業為客户創造價值。

實現優勢互補

在當前息差不斷收窄，疊加新冠肺炎疫情出現反覆的背景下，城商行盈利的可持續性也受到挑戰，多數銀行尋求多元化綜合經營開拓業務領域。杜陽表示，消費金融公司屬於全國性牌照，謀求消費金融公司牌照能夠打開城商行的消費貸款業務空間。消費金融作為“藍海”市場，在當前仍有很大發展空間。

5月份，消費金融公司財報披露落幕。記者梳理發現，30家已開業的消費金融公司中，業績分化明顯，呈現強者恆強的局面，頭部公司盈利能力相對較強。一些體量較小的公司儘管增速較快，但是與頭部公司相比，業績差距被逐漸拉大。

以頭部消費金融公司的淨利潤和資產規模為例，排名前4位的消金公司合計體量佔一半。2021年財報顯示，招聯、興業、馬上和中郵消費金融公司淨利潤分別是30.63億元、22.30億元、13.82億元和12.29億元，同比增長分別是83.6%、65.2%、94.1%和205.7%，這4家消費金融淨利潤佔所有盈利消金公司淨利潤的比重超五成。

從資產規模角度看，這4家公司總資產分別達1496.98億元、617.90億元、610.91億元和444.22億元，同比增長分別達38.2%、38.7%、16.4%和30.6%，合計資產規模佔已開業消費金融公司總資產規模近一半。

“總體上看，頭部消金公司大多是銀行系出身，銀行一直是消費金融市場的絕對主力，消費金融公司和小額貸款公司作為重要的補充，一度勢均力敵。近年來，隨着監管對貸款類公司資本充足率要求的提高，小額貸款公司因資本補充渠道較窄而慢慢掉隊，相比之下，消費金融公司取代網絡小貸公司成為資本佈局消費金融行業的平台，發展前景向好。”星圖金融研究院副院長薛洪言表示，我國消費金融公司大多是銀行系背景。據不完全統計，目前獲批開業的已有15家以上，銀行系消費金融的優點是資金成本低，對於利率敏感的優質客羣有較強的吸引力。對於互聯網系消費金融來説，其優勢則是客户基礎大、獲客成本低，能夠較廣地覆蓋資信略差的客羣。現階段，以助貸、聯合貸款等方式為紐帶，二者持續加大合作，實現優勢互補和差異化發展。

合力促行業發展

目前，我國消費金融參與主體眾多，多層次消費金融服務體系逐漸形成。頭部以各大銀行為主，抓住優質客羣，給予低息高額消費貸款；中部以消金公司為主，客户下沉的同時開展普惠產品和服務。經過十多年佈局和發展，隨着越來越多的金融機構進入消費金融行業，接下來在促消費、擴內需等方面大有可為。

從微觀角度看，適度發展消費金融有助於拉動消費增長，這主要體現在兩個方面。董希淼認為，一是消費金融促進提升居民消費驅動力。消費作為我國經濟增長“第一駕馬車”的作用不斷得以鞏固。相關數據顯示，消費支出對國內生產總值的貢獻率不斷增加，消費總需求顯著增加。二是消費金融助力激活消費潛在客羣。消費金融互聯網化加速發展，且隨着經濟的不斷發展，中小城市長尾客羣消費活躍度正大幅提升，現階段消費金融主要面向年輕客户羣體，以金融槓桿的作用增強消費意願、提升消費能力。同時，隨着人均可支配收入提高，長尾客户借款人信用狀況不斷改善，使得消費金融需求進一步釋放。

近年來，消費金融迅速崛起的同時，也為同期國內消費升級和內循環市場建設發揮了積極作用。薛洪言表示，短期來看，受疫情影響，國內消費仍未完全復甦，但中長期看，構建“雙循環”格局仍需要消費端發力，所以無論着眼於短期還是中長期，在合理控制居民槓桿率的前提下繼續發展消費金融仍有較大的必要性，消費金融業務也仍具有較好的發展空間。

與此同時，行業頭部公司已經在場景佈局、科技創新等方面穩固了市場地位，未來下沉市場、深耕消金的道路將更加擁擠，行業競爭愈加激烈。

另外，消費金融在一路高歌猛進的過程中也面臨不少挑戰，比如信用體系不夠健全、潛在風險加速集聚等。董希淼建議，一方面要提高社會信用體系架構合理性。可以為消費金融數據獲取來源增加新的維度，比如採用以央行徵信系統為主、市場化徵信機構為輔的模式，保證信用體系架構的多元。另一方面要完善消費金融機構監管。目前我國消費金融從業機構眾多，產品與服務各異，因此要統一監管主體與監管原則，從機構監管向功能監管、行為監管轉變，實現監管政策統一，減少監管套利行為。對金融機構而言，可以加大力度打擊消費金融領域的惡意逃廢債行為，增強防範消費金融風險的能力。只有建立完善的社會信用體系，才能有效促進消費金融健康發展，進而助力內需擴大、經濟增長。

隨着消費金融行業告別高速增長期，消費金融機構需持續提升綜合競爭力，以降本增效為抓手，不斷髮掘內生潛力，以穩為主，放棄對規模的非理性預期。同時，消費金融公司要注重與銀行業的差異化競爭，積極開闢“縫隙業務”，如高難度的場景分期業務等，與銀行機構實現互補發展、分層發展。董希淼建議，鼓勵金融科技實力較強的消費金融公司更好地創新產品和服務，同時放寬消費金融公司在汽車貸款以及服務個體工商户方面的政策限制，提高消費金融公司服務實體經濟的意願和能力。