個人養老金提速，泰康等頭部險企有望領跑

面對人口老齡化社會逐漸深入，中國養老保險體系改革的步伐開始加速。

4月21日，國務院辦公廳發佈《關於推動個人養老金髮展的意見》（以下簡稱“《意見》”）。這意味着，經歷了四年的試點後，中國養老保險三支柱中的第三支柱制度框架和發展思路已經明確。

現階段，中國多層次養老保險體系主要包括三個方面，即所謂的“三支柱”：第一支柱是基本養老保險，包括城鎮職工和城鄉居民養老保險，主要體現社會共濟；第二支柱是企業年金和職業年金，主要發揮補充養老作用，由用人單位及其職工建立；第三支柱是個人養老金和其他個人商業養老金融業務，由個人自願參加，是對第一支柱的有效補充。

與發達國家相比，我國在第三支柱商業養老方面存在較大差距。《意見》中也表示，推動第三支柱一方面是國家、百姓的期待，另一方面也是我國養老格局第一支柱獨大，二三支柱不理想，尤其不如發展程度較高的經濟合作與發展組織（OECD）成員國。以美國為例，截至2020年，第三方支柱商業養老險總資產達到14.7萬億美元，佔GDP比重高達39%。

毫無疑問，接下來對於“第三支柱”政策的推進將撬動巨大市場。甚至有業內人士表示，“第三支柱”有可能帶動幾萬億的市場規模。而“大機遇”的另一面，也是時代給予各社會角色的重大考驗，尤其是對於保險產業，正恰逢深度轉型背景、發展低迷之際，亟需新的突圍方向。

而發展養老保險，成為各險企近乎一致的破局方向。基於此，有理由相信伴隨個人養老金政策的推進，保險行業的下半場“大有可為”。於個體公司而言，那些產品服務更加契合長壽時代要求、商業閉環更加完善的險企定會在這次紅利中更進一步。

第三支柱需要更多“契合資源”

近幾年，中國壽險業面臨增長困境，根本原因在於粗放式的人海戰術模式走到盡頭，產品同質化加劇了過度競爭，整個行業都在尋找轉型出路。

目前來看主要有兩條：一個是擁抱醫養，走“保險+服務”的道路，二是走專業化、精細化和績優的道路。目前，包括國壽、平安、泰康等在內的各大險企均已經積極佈局養老產業。而對於行業頭部公司泰康來説，所走的道路是“人壽保險+醫養服務”的商業模式就是這兩條道路的結合，亦是突破壽險業發展瓶頸的關鍵。

可以説，泰康所走出的差異化道路，也是其在個人養老金政策推進過程中有望抓住新風口的“墊腳石”。

因為《意見》明確表示，“個人養老金賬户資金用於購買符合規定的銀行理財、儲蓄存款、商業養老保險、公募基金等運作安全、成熟穩定、標的規範、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產品，參加人可自主選擇。”

很顯然，相較於其他金融機構，險企的核心優勢切入點就在於“服務”層面。畢竟，保險產品不光有提供儲蓄保值的功能，還兼有保障功能。換而言之，政策更需要保險產品具備長期、真正意義上的養老保障能力。

就現實而言，保險行業目前部分公司在售的壽險、年金險產品，儘管打着養老旗號，但由於實際繳費期較短，更注重現金價值的短期積累，使得這些產品缺乏切實的養老保障能力。如此一來，真正“契合”的產品就成了“稀缺資源”。

早在2012年，泰康創新性地推出專屬保險產品“幸福有約”，同時提供養老社區服務，對於客户來説，可以選擇入住，也可以不選擇。但是這種方式創新地將虛擬保險產品與實體醫養服務相結合，既為客户未來的長壽生活提供足夠的資金積累，又有助於根據客户需求提前鎖定優質養老社區資源，實現了保險客户與養老服務的鏈接，開創了中國健康養老生活的全新模式。

可以説，正是以“幸福有約”的出現為標誌，“泰康方案”才漸漸成為行業所討論的焦點。特別是面對當下的行業形勢，幾乎所有的頭部險企都紛紛踏入養老賽道，開始尋求“開發”養老社區，推出與養老社區相結合的保險產品，而泰康已經成為了領頭羊。“幸福有約”所藴含的保險全新商業模式，已得到了行業主流的接受。

我們注意到，國內養老保險行業始終長不大，一個關鍵原因在於，很多人對養老保障計劃長期佔用資金的方式認同感較低，尤其是對未來資金的籌集和規劃缺乏概念。

而泰康的養老社區本身就將提供給客户一個對於“養老”的直觀感受，並對長期養老保險金的使用建立初步的規劃。並且，“幸福有約”提供的複利財富積累，也成為與客户未來入住養老社區、開始養老生活相契合的資金財務方案。二者結合之下，構建出一種“場景體驗式營銷”，令傳統虛擬保險的銷售有了憑依，也讓客户有了從未感受過的“超級體驗”。

所以説，泰康的商業模式不光使其在行業內憑藉獨到的風格率先“轉型上岸”，在產品上覆蓋全生命週期、全財富週期的鮮明特徵，亦是與個人養老金政策深度吻合的“紐帶”。

泰康方案足以覆蓋未來“養老保險形態”

有數據顯示，“十四五”期間，我國老年人口將突破3億，社會將從輕度老齡化邁入中度老齡化。發展壯大養老保險第三支柱，完善多層次、多支柱養老保險體系，已經成為我國“十四五”時期破題養老困局的重要抓手。

事實上，不少的保險公司在深耕養老保險市場也有所成。就泰康來説，隨着“幸福有約”的推出，還進一步拋出了“長壽時代”的理念，即人口結構發生重大變化，百歲人生，人人帶病長期生存。這樣的長壽時代不單説明人們預期壽命的延長，更是國際經濟環境、技術進步、產業變革等一系列全球變局綜合下的未來趨勢的必然。

作為這一理論的發祥地，泰康顯然也比所有人都更加清楚：比起精準描述未來的趨勢與特徵，更重要的是給出系統性的方法，去應對變化。所以，圍繞長壽時代的各種特徵，泰康打造了“長壽、健康、富足”三大解決方案，通過前瞻性的佈局養老與健康產業，滿足客户對“長壽”與“健康”的需求閉環。

不僅如此，對於保險公司來説，在第三支柱市場想要站穩腳跟除了服務保障能力，必須擁有較強的投資能力，尤其是長期穩健的投資能力。

以泰康為例，2021年泰康資產總規模超過2.7萬億元，成立15年即進入全球資管百強行列，其中，養老金管理規模超6400億元，是國內最大的養老金投管人之一。

泰康資產CEO段國聖曾表示，泰康資產之所以能夠在養老金管理中佔有一定的市場份額，與長期管理保險資金形成的均衡投資風格與配置模式密切相關。具體來説就是，關注長期收益與短期回報、兼顧相對收益與絕對收益。

《每日財報》關注到，自2018年以來，監管機構先後推動個人税收遞延型商業養老保險試點、專屬商業養老保險試點工作，泰康均作為首批試點機構，發行了相關養老保險產品。泰康資產近年來已經打造了相對完備的、符合養老金配置需求的產品框架體系，初步完成目標風險型養老FOF全產品線佈局，涵蓋了不同的風險等級和投資期限。

至此可以看到，伴隨個人養老金政策推進，各家保險公司在第三方支柱領域的打造，其立足的關鍵在於通過產品突出長期、切實的養老保障能力以及具備長期穩健的投資能力。

個人養老金政策未來所需要的“保險形態”，恰好都是以泰康為代表的保險養老方案所能完全囊括的，這也是他們在接下來與國家層面一同應對人口老齡化大環境的競爭壁壘。眼下，對壽險行業內的其他玩家而言，認清自身定位十分必要，對於泰康而言，“一馬當先”的優勢便是其“申請出戰”的底氣。