線上線下售價差8倍，源飛寵物財務數據真實性存疑

【環球網零度觀察】源飛寵物是一家專注於寵物用品和寵物零食研發、生產和銷售的企業，主要收入來自“寵物牽引用具”和寵物零食。公司的銷售模式主要是貼牌代工，其中一半產品二次委外生產，毛利率並不高，銷售則95%來自歐美日等海外市場，其中美國佔到一半以上。公司計劃在深交所主板上市，擬募集資金40870.87萬元，擬分別用於年產咬膠3000噸、寵物牽引用具2500萬條產能提升項目、源飛寵物生產技術及智能倉儲技改項目、研發中心建設項目、營銷運營中心建設項目和補充流動資金。但公司財務數據、募投項目等遭到質疑。

疑點一：寵物牽引用具產能究竟是多少？

源飛寵物主要產品是寵物牽引用具招股説明書稱，報告期內，公司的產品生產包括自產和外協生產，其中寵物零食與寵物注塑玩具兩大品類以自主生產為主，寵物牽引用具則以自主生產與外協生產相結合的方式進行。2018年、2019年，發行人寵物牽引用具產能均為1400萬件，2020年增至1550萬件。

對於寵物牽引用具產能，除了上述答案外，2019年，温州市生態環境局平陽分局對源飛寵物《新增寵物牽引繩8000萬條及寵物玩具2000萬個技改項目環境影響報告表》進行審批，這份2019年9月發佈的環境影響報告表稱，在擴建前，源飛寵物牽引繩的產能為0，擴建後產能將增至8000萬條。

源飛寵物主打產品寵物牽引用具產能究竟是多少，公司給出了自相矛盾的答案。

疑點二：募投項目是否注水？

源飛寵物產品以貼牌代工出口為主，海外銷售佔比超過95%。公司對外銷售以貼牌為主，對內卻依賴外協加工，這意味着公司大部分情況下充當了國內小型加工廠與海外品牌的中間商，以賺取差價。

此次，源飛寵物募集資金投資項目是年產咬膠 3,000 噸、寵物牽引用具 2,500 萬條產能提升項目，項目總投資 17,127.26 萬元，其中建設投資 14,704.18 萬元，佔比 85.85%； 鋪底流動資金和預備費 2,423.08 萬元，佔比 14.15%。

而反觀公司2019年《新增寵物牽引繩8000萬條及寵物玩具2000萬個技改項目環境影響報告表》，該項目新增寵物牽引繩8000萬條及寵物玩具2000萬個投資額僅1380萬元，僅是此次募投項目投資額的8%。

那麼，2019年公司新增寵物牽引繩8000萬條及寵物玩具2000萬個技改項目進展如何？為何1380萬就能達成的產能擴張項目拿到資本市場就要募資1.7億元？本網記者發函求證，但公司未予回應。

疑點三：線上線下價格差8倍？

源飛寵物招股書還披露了公司境內線上線下銷售的營收數據。其中寵物牽引用具線下渠道2019年銷售1160.05萬元，銷量150.41萬件，平均單價僅7.71元/件，但線上渠道2019年銷售103.75萬元，銷量1.76萬件，平均單價高達59元/件，是線下銷售單價的近8倍。

公司稱，寵物牽引用具的線下銷售主要通過向寵物店、連鎖超市、網上寵物用品店及展會銷售的形式展開，而通常意義上，線下銷售的單價高於線上。為何源飛寵物線上銷售價格是線下的近8倍，這一價差是否真實合理，源飛寵物並未回應。

疑點四：近60萬政府補助去了哪？

源飛寵物所在地平陽縣人民政府2021年9月對外公示，根據《關於加大科技創新助推“兩個健康”發展的若干政策意見（平委辦〔2021〕4號）》、《平陽縣企業研發投入後補助實施細則（試行）（平科〔2021〕36號）》等文件，由企業自主申報，經縣科技局、縣經信局、縣財政局、縣税務局、縣統計局等部門聯審，下達2020年度企業研發投入補助資金。該公示顯示，源飛寵物獲得了59.9萬元的補助資金。

但源飛寵物招股書關於收到的政府補助介紹中卻沒有上述資金。近60萬的政府補助去了哪？源飛寵物的財務真實性、信息準確性受到質疑。