晉拓科技多項數據存疑，利潤增長全靠壓縮員工工資？

【環球網零度觀察】晉拓科技股份有限公司主要從事鋁合金精密壓鑄件的研發、生產和銷售，目前已形成了以汽車零部件為主，同時還有智能家居零部件、工業自動化及機器人零部件、信息傳輸設備零部件的多元化產品結構，目前該公司正在申請上市，保薦機構為海通證券，但是在該公司發佈的招股説明書公開披露信息中，仍然存在不少疑點值得關注。

疑問一：利潤增長全靠壓縮員工工資？

財務數據顯示，晉拓科技2020年主營業務收入同比小幅下降了1.35%，但同年扣非歸母淨利潤卻同比大增了34.4%。毛利率也從2019年的21.85%提升到2021年的22.75%，疊加銷售費用、管理費用的全面壓縮，共同導致利潤的提升。

在晉拓科技利潤增長的同時，公司員工薪酬卻有明顯下降，最典型的就是晉拓科技的直接人工成本，在2020年壓鑄設備實際工時小幅增長的背景下，直接人工成本卻從2019年的8225萬元下降到2020年的7325萬元，同比大幅減少10%以上；這也就意味着晉拓科技的生產人員在工作量不變的基礎上，員工平均收入下降了10%以上。最直觀的則是研發人員薪酬，從2019年的10.41萬元減少到2020年的9.64萬元，甚至已經低於了晉拓科技全體員工2020年平均薪酬10.03萬元的標準。也即晉拓科技的研發人員薪酬相比全體員工平均金額還要低。

這令人質疑，晉拓科技為了顯示出上市申報前一個完整年度利潤增長的數據表現，明顯壓縮了員工薪酬。

疑問二：機器設備增加但折舊金額減少？

在2018年到2020年期間，晉拓科技的機器設備原值小幅增加，金額分別為2.46億元、2.64億元和2.71億元，在正常的會計核算邏輯下，這也應當帶來機器設備類固定資產折舊計提金額的小幅增加。

但事實上，晉拓科技的機器設備類固定資產累計折舊金額，在2018年到2020年分別為10437萬元、12572萬元和14694萬元，對應着2019年和2020年的計提折舊金額分別為2135萬元和2122萬元。也即在機器設備固定資產小幅增加的2020年，晉拓科技計提折舊的金額不僅沒有增加，相反還小幅減少，這並不符合正常的會計核算邏輯。

疑問三：壓鑄設備每天工作45**個小時？

根據招股書顯示，發行人主要產品的核心工序包括熔鍊、壓鑄、機加工等，考慮實際各工序生產設備及人員使用情況，其中壓鑄工序是發行人生產的主要瓶頸，因此壓鑄設備的利用率能夠充分體現公司主要產品的產能利用率。2021年上半年公司的壓鑄設備實際運行時間為146497.42小時，招股書第173頁則披露，截止到2021年上半年末公司擁有的壓鑄設備數量為18台，平均成新率為54.98%，指向公司在近年來並未大量添置壓鑄設備，這也與公司的壓鑄設備理論運行時間近年來並無明顯增長相對應。

但與此同時，以晉拓科技擁有的18台壓鑄設備計算，對應到2021上半年146497.42小時的實際運行時間，意味着每台壓鑄設備的平均實際運行時間多達8138.75小時，折算到上半年總共180天中，每天實際運行時間多達45.22小時，這並不符合生產經營常識。

疑問四：千萬元供應商社保繳納記錄僅為1人？

招股書顯示“崑山羣傑金屬製品有限公司”是晉拓科技的主要供應商之一，2019年以916.95萬元的採購額成為晉拓科技的第五大供應商，且晉拓科技在2020年1月2日與該供應商續簽了框架協議。公開資料顯示，“崑山羣傑金屬製品有限公司”成立於2009年9月，截止到2019年末該公司實繳資本為50萬元、員工社保繳納人數僅為1人，這令人質疑該公司的經營規模是否足以支撐對晉拓科技近千萬元的加工需求。

疑問五：募投項目總投資額是否真實？

晉拓科技本次上市計劃募集資金投資項目以“智能汽車零部件生產項目”為主，實施主體為無錫晉拓汽車，本項目計劃投資項目總投資為48038.92萬元，建設 期為18個月。

根據《第一壓鑄網》此前發佈的《上海晉拓汽車高端零部件智能製造基地項目落户無錫》報道：“2017年11月16日，上海晉拓金屬製品有限公司汽車高端零部件智能製造基地項目簽約儀式於江蘇省無錫市錫山區隆重舉行，錫山區區委副書記、區長顧中明、錫山區區委常委、錫北鎮黨委書記陳秋峯、錫山區人民政府副區長陶波、以及相關部門領導、壓鑄協會領導、專家教授等人受邀出席此次簽約儀式”，“上海晉拓汽車高端零部件智能製造基地項目於無錫西北園區新增250畝工業用地，項目計劃總投資15億元。其中固定資產投資10億元。項目建成後可實現銷售25億元，年綜合納税2億元左右”

《無錫日報》此前也曾發佈過報道稱：近日，由晉拓科技股份有限公司（前身為上海晉拓金屬製品有限公司）投建的汽車高端零部件智能製造項目目前廠房主體已封頂，計劃2020年8月份竣工投產。該項目位於江蘇無錫錫山區，於2017年11月份簽約，2019年6月份開工建設，總投資20億元，佔地面積246畝，總建築面積16.3萬平方米。

綜合上述報道，晉拓科技在無錫的“智能汽車零部件生產項目”與報道中提到的“汽車高端零部件智能製造基地項目”總投資額差異巨大，兩份報道中提到的總投資額分別為10億元和15億元，而募投項目總投資額尚不足5億元；而且報道中提到“汽車高端零部件智能製造基地項目”於2020年8月竣工投產，但從招股書公佈的數據來看，2021年產能與2019年、2020年相比並無明顯增加，並未能體現出在2020年下半年有大型項目竣工投產。