勝通能源多項經營數據存疑，員工薪酬三年未漲

【環球網零度觀察】勝通能源股份有限公司主營業務為LNG的採購、運輸、銷售以及原油、普貨的運輸服務，為工業燃料、城鎮燃氣、交通燃料等應用領域客户提供一站式LNG運貿解決方案，目前該公司正在申請上市，保薦機構為國元證券。

勝通能源的主營業務為運輸服務，因此公司的經營規模與運輸類設備有直接關係。招股書披露，在2018年到2020年期間勝通能源的運輸設備價值並未發生較大變化，2018年為2.83億元、2020年為3億元，淨增加規模不到10%；同期計入到主營業務成本中的LNG運輸成本在2018年到2020年分別為7757.96萬元、7192.56萬元和7499.43萬元，2020年相比2018年還有所降低。

而與此同時，公司銷售的LNG數量卻從2018年的65.34噸增加到2020年的121.93噸，幾乎翻了一番。這也就意味着勝通能源在運輸設備數量，以及運輸直接成本並未明顯增加的基礎上，運輸量卻幾乎增加了一倍，這並不符合正常的經營邏輯。

另據招股書披露的折舊政策顯示，公司對運輸設備的年折舊率大致為16.17%至19.40%，但是招股書顯示公司在2020年末和2021年上半年末的運輸設備累計折舊金額分別為20166.6萬元和21601.73萬元，在2021年上半年中的計提金額尚不足1500萬元，對應年化折舊率不到10%。與此形成對應的是，2020年全年運輸設備計提折舊金額則高達4300萬元左右，相當於2021年上半年計提折舊金額的三倍，這也不符合正常的會計核算邏輯。

不僅如此，根據招股書第151頁披露的產品銷售及採購信息，勝通能源LNG產品的銷售價格在2018年和2021上半年分別為4126.47元/噸和3624.91元/噸，2021上半年相比2018年大致低了12%左右。而與此同時，2018年和2021上半年LNG產品的採購價格分別為3815.25元/噸和3274.99元/噸，2021上半年相比2018年大致低了14%左右，差異幅度高於LNG產品銷售價格的差異幅度，導致勝通能源LNG產品的價格購銷差加大，從2018年的8.16%上升到2021上半年的10.68%，淨增加了2.5個百分點，進而導致勝通能源盈利能力的提升。

但是根據招股書披露的同行業可比公司九豐能源此前發佈的招股書數據，該公司在2020年採購LNG價格僅為2124.17元/噸、銷售價格則高達2818.81元/噸，與勝通能源的數據相對比，在2020年九豐能源LNG銷售價格與勝通能源相差很小，但採購價格卻僅相當於勝通能源的80%左右。

值得關注的是，招股書披露勝通能源在2018年末和2020年末的員工人數分別為1033人和1061人，並未因LNG銷售數量增長而明顯增加，與此同時，在2018年和2019年勝通能源存在大量員工未繳納社會保險和住房公積金的情況，對此招股書披露測算公司可能產生的社保補繳金額、住房公積金補繳金額顯示，2018年和2020年分別為174.21萬元和693.74萬元。其中2019年假設補繳金額佔同年淨利潤的比重超過了20%，對勝通能源盈利能力構成重大影響。

與此同時現金流量表中的“支付給職工及為職工支付的現金”在2018年和2020年金額分別為8473.21萬元和9352.44萬元，剔除掉這兩年的員工社保及公積金的影響，實際員工薪酬支出差異並不大，這也指向在2018年到2020年期間勝通能源的員工薪酬基本沒有上漲。

此外，公開信息披露顯示，珠海海勝是勝通能源的合營企業由勝通能源持股65%，中海石油氣電集團瀚海能源投資有限公司持股35%但有一票否決權。珠海海勝的主營業務與勝通能源相似，均為LNG、CNG、LPG的道路運輸及配送，財務數據顯示該公司在2019年和2020年的主營業務收入金額分別為5.55億元和11.24億元、淨利潤分別為347.36萬元和1305.18萬元，對應的銷售淨利率僅在1%左右；而同樣是在2020年，勝通能源的銷售淨利潤率則高達3.11%，相當於珠海海勝的三倍。至於是何種原因導致了上述盈利能力的顯著差異，勝通能源並未接受記者採訪。