5月份上市險企用回購和高管增持 “傳遞”保險股信心

本報記者 冷翠華

5月31日，友邦保險發佈公告稱，公司當日在香港交易所回購201萬股股份，耗資約1.63億港元。

這已是5月份友邦保險第20次回購公司股份。《證券日報》記者根據公開信息統計，5月份，中國平安、中國太保以及友邦保險進行了較多的公司回購和高管增持行動。分析人士認為，這些行動將有力地傳遞信心，維護股價穩定。

保險股持續低迷的股價讓投資者十分着急，紛紛向相關險企發問。在投資者互動平台上，記者看到，5月份，A股5家上市險企全部被問到為何股價持續下跌，目前股價與公司內在價值嚴重不符，並且呼籲相關險企進行回購和高管增持的建議十分普遍。

上市險企也紛紛回應投資者關切。5月份，中國平安、中國太保和友邦保險拿出真金白銀進行回購或增持。“近期，上市險企回購股份、管理層增持自家股票，信號意義極強，表明當前保險股股價已嚴重低估。”東吳證券保險行業分析師葛玉翔對《證券日報》記者表示。

具體來看，5月12日，中國平安公告稱，該公司於當日回購A股股份330.72萬股，回購總額約1.46億元。至此，中國平安已累計回購耗資達50億元，達成此前A股回購計劃的下限目標。

同時，5月23日，中國太保公告稱，上海國有資產經營有限公司（簡稱 “上海國資”）及其一致行動人自2021年4月9日至2022年5月20日期間通過二級市場合計增持中國太保9624.62萬股，持股比例達10.32%，持股比例較去年4月8日增加1%。

在大股東增持的同時，中國太保管理層也出手增持。中國太保董事長孔慶偉5月20日以來兩次買入中國太保A股股份，合計增持金額60.47萬元；中國太保總裁傅帆三次增持中國太保H股股份，合計增持金額約92.23萬港元。

在香港交易所上市的友邦保險5月份也進行了持續回購。公告信息顯示，截至5月31日，友邦保險5月份共回購20次。今年3月11日，友邦保險發佈公告稱，計劃在未來3年通過公開市場回購公司普通股股份，向公司股東返還100億美元的資本（股份回購計劃）。此後，該公司持續進行回購。

葛玉翔認為，目前保險股估值水平已反映當前所有壓制保險公司基本面的負面因素，包括疫情蔓延對保單和新業務價值的壓制、長期投資收益率下行對再投資收益率的壓制，以及償二代二期工程對保險公司分紅能力的潛在影響等不利因素。因此，保險股股價進一步下跌空間有限。

“二級市場的股價受多方面因素影響。長期來看，公司經營基本面是股價表現的基礎。為此，我們將保持戰略定力，堅持高質量發展，堅持深化轉型，不斷夯實基本面，增強市場信心。”中國太保近日在互動平台上表示。

股價短期波動受多重因素影響，長期來看與行業和公司發展的基本面緊密相關。從保險行業來看，葛玉翔認為，壽險業的復甦呈L型，最困難的時候正在過去。當前，上市險企規模人力仍在尋底，但人均產能、業務結構等因素持續優化，疊加頭部險企在疫情期間推出的激勵政策，4月份至5月份整體新單表現較好。同時，在疫情影響較大的二季度，頭部壽險公司的新單表現仍然較為堅挺，預計這一趨勢將延續。從不確定性來看，還需要關注隊伍質態提升的持續性和居民可支配收入的恢復情況。

從產險方面來看，近日，浙商證券發佈的研報表示，預計未來車險保費平穩增長，龍頭險企優勢更加凸顯，一是汽車保有量穩定增長；二是車險綜合改革影響逐漸消除，新能源汽車滲透率提高，車均保費提升；三是高費用激勵展業受遏制，利好頭部險企提升集中度。同時，受疫情影響，部分地方車輛出行減少，出險率可能下降，利於險企控制綜合成本率。

在不確定因素方面，葛玉翔認為，險企非車險業務的主要風險來自災害發生情況以及車險競爭外溢情況下，險企保費充足度可能下降。

“基本面已有所改善。3月以來，險企新單保費已顯著改善；十年期國債收益率降至2.7%左右，未來伴隨經濟持續復甦，長端利率有望上行。”海通證券近日發佈研報表示，當前保險板塊估值處於歷史低位，行業維持“優於大市”評級。