“A吃A”再添一例 中航電子擬吸收合併中航機電

本報記者 李萬晨曦

A股市場又現“A吃A”案例。6月11日，中航機電發佈《中航航空電子系統股份有限公司換股吸收合併中航工業機電系統股份有限公司並募集配套資金暨關聯交易預案》（以下簡稱《合併預案》）。在此之前的5月27日，中航機電發佈關於籌劃重大資產重組停牌公告稱，公司股票於5月27日起停牌，將於6月13日起復牌。

兩大軍工企業擬合二為一

《合併預案》顯示，中航電子以發行A股方式換股吸收合併中航機電，中航電子將向中航機電的換股股東發行A股股票，交換該等股東所持有的中航機電股票。同時，中航電子擬採用詢價方式向包括中航科工、航空投資、中航沈飛、航空工業成飛在內的不超過35名特定投資者非公開發行A股股票，募集配套資金不超過50億元。

本次換股吸收合併完成後，中航機電將終止上市並註銷法人資格，中航電子將承繼及承接中航機電的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。中航電子因本次換股吸收合併所發行的A股股票將申請在上交所主板上市流通。

本次交易對存續公司的主營業務有何影響？《合併預案》稱，本次交易實施後，中航電子作為存續公司，將整合吸收合併雙方資源，優化航空工業機載板塊的產業佈局，發揮規模效應，實現優勢互補，有效提升存續公司的核心競爭力，順應全球航空機載產業系統化、集成化、智能化發展趨勢，打造具有國際競爭力的航空機載產業，在協同發展、產業拓展上實現新跨越，支撐國家航空事業健康發展。

有業內分析人士指出，此前股東層面已經進行整合，此次吸收合併符合市場預期。

早在2018年，中國航空工業集團旗下的中航機電系統有限公司與中航航空電子系統有限責任公司整合，組建中航機載系統有限公司（以下簡稱“機載公司”）。機載公司是中航機電的控股股東，同時也是中航電子的股東，還是中國航空工業集團全資控股的子公司。

將加快機載業務發展

公告顯示，本次重大資產重組的目的是重組形成中國航空工業集團重要的機載系統上市平台，加快機載系統業務的發展。

據瞭解，飛機制造業的主要產業鏈分類包括機體材料、機身結構、動力系統、機電系統和航電系統。其中，機電系統與航電系統被統稱為“機載系統”。其中，中航機電主要經營航空機電產業相關係統，中航電子主營航空電子系統產品，兩家公司的業務比較相近。

方正證券研究所在軍工行業研究報告中認為，中航機電與中航電子的整合，將為機載公司進一步實施專業化整合、深入落實“雙百行動”和國企改革三年行動計劃鋪平道路。作為中國航空工業集團重要的機載系統上市平台，合併後有望進一步實施資產注入以及股權激勵。

業績方面，2022年一季度，中航機電實現營業收入39.49億元，同比上升10.31%；歸母淨利潤2.66億元，同比上升26.07%。2021年全年，中航機電實現營業收入149.92億元，同比增長22.64%；歸母淨利潤為12.71億元，同比增長18.27%。

中航電子2022年一季度實現營業收入23.46億元，同比上升19.6%；歸母淨利潤2.01億元，同比上升44.37%。2021年全年，中航電子實現營業收入98.39億元，同比增長12.5%；實現歸母淨利潤7.99億元，同比增長26.6%。

業內人士認為，從市值、營收與資產規模等方面來看，被整合方中航機電的規模比中航電子的規模略大。

深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示，此次交易的雙方均是軍工行業業績比較突出的公司，整合後有助於短期提振市場情緒；長期來看，新公司有望發揮規模效應，實現優勢互補，進一步打造核心競爭優勢，從而提升公司在國際市場的影響力。