科創板三大成果凸顯 多元指數產品吸引長線資金

本報記者 吳曉璐

6月13日，科創板開板三週年。截至6月10日，科創板共有428家上市公司，其中3家公司市值超過1000億元。科創板累計受理70單再融資申請，37單再融資註冊生效；累計受理5單併購重組，1單註冊生效實施完成。目前，已有4只科創板指數產品，投資者參與科創板的途徑更加豐富。

制度創新結出碩果

科創板設置了多元包容的上市條件，一批特殊類型企業成功上市。上交所數據顯示，截至5月底，科創板有38家上市時未盈利企業（其中13家為第五套標準上市企業）、7家特殊股權架構企業、5家紅籌企業以及16家第五套標準上市企業。上市時未盈利企業中，康希諾等6家公司2021年首次實現扣非前後淨利潤均為正值，股票簡稱實現“摘U”，目前，科創板累計有9家公司實現“摘U”。

清華大學五道口金融學院副院長田軒在接受《證券日報》記者採訪時表示， “科創板上市標準更加多元化，將決定權交給市場，併購重組、再融資方面採取較為包容性的標準，簡化要求，拓寬了創新技術企業的融資渠道。”

科創板股權激勵制度範圍更為廣泛，價格折扣更優，激勵比例更大，為吸引和激勵人才發揮了重要作用。數據顯示，截至2022年5月底，共有235家科創公司推出300單股權激勵計劃，板塊覆蓋率為55%。超九成公司選擇第二類限制性股票作為激勵工具，平均折價46%，授予股份佔總股本比例平均為1.84%。

詢價轉讓制度是科創板獨有的制度安排，為首發前股東“交棒”機構投資者提供了平台。數據顯示，目前，科創板共有15家公司19批股東通過詢價轉讓減持股份、存託憑證。轉讓股份佔總股本比例均值為1.9%，詢價底價平均為前20交易日均價的84%，總成交額達118.4億元。

轉板上市方面，5月25日，“轉板第一股”觀典防務在科創板上市交易，為其他優質中小企業提供了藉助資本市場實現發展的範例，打通了中小企業成長壯大的通道。

5月13日，《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》發佈實施，上交所就相關業務細則徵求意見。已有國信證券、國金證券、東吳證券、財通證券等加速籌辦相關事宜。

“科創板的詢價轉讓制度，為股東減持提供了新路徑，緩解了減持給市場帶來的衝擊。引入做市商制度，增強市場交易活躍度和流動性，降低波動風險。”田軒表示。

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者採訪時表示，科創板在指數交易、互聯互通層面還有很多創新空間。

“硬科技”企業獲得長足發展

作為支持“硬科技”的主陣地，科創板上市公司高度集中於高新技術產業和戰略性新興產業。去年科創板公司研發投入佔營業收入的比例平均達13%，激發了企業創新活力。

目前，科創板集成電路領域公司57家，佔A股同類上市公司的“半壁江山”，匯聚了中芯國際、滬硅產業等一批硬科技龍頭，形成上下游鏈條完整、產業功能齊備的發展格局；醫藥生物企業93家，成為在美國、中國香港之外全球主要上市地。此外，光伏、動力電池等新能源產業鏈也初具規模。

如天嶽先進是國內領先的寬禁帶半導體（第三代半導體）襯底材料生產商，在國外部分發達國家對我國實行技術封鎖和產品禁運的背景下，天嶽先進自主研發出半絕緣型碳化硅襯底產品，實現了我國核心戰略材料的自主可控，有力地保障了國內產品的供應。

滬硅產業是國產大硅片龍頭，解決了國內300mm大硅片供應的“卡脖子”問題。今年2月份，公司完成上市後的首次定增，募資50億元。公司董秘李煒對記者表示，在科創板上市近2年，融資助力公司發展。

“科創板為‘硬科技’企業獲得長期現金流、穩定隊伍和激勵技術研發，發揮了積極作用，一些優秀科創企業實現了高質量發展。”陳靂表示。

與此同時，科創板公司持續通過現金分紅、股份回購等方式切實回報投資者，322家科創板公司在2021年年報中推出現金分紅方案，現金分紅總額達到290.44億元。

指數產品更加豐富

6月13日，上證科創板芯片指數將正式發佈，選取不超過50只市值較大的半導體材料和設備、芯片設計、芯片製造、芯片封裝和測試等領域的上市公司證券作為樣本，前5大權重股分別為中芯國際、瀾起科技、中微公司、晶晨股份和滬硅產業。這是繼科創50、科創信息、科創生物後，又一隻表徵科創板市場的主要指數。

“豐富指數產品給投資者帶來更多選擇，也將為板塊帶來增量資金。”陳靂表示。

據Wind資訊數據統計，截至6月10日，跟蹤科創50指數的ETF基金有8只（不含鏈接基金），合計規模達515.57億元。其中6只科創板50ETF份額年內增長，合計份額從295.78億份達到457.77億份，基金份額增幅達到54.77%。另外，跟蹤科創信息指數的ETF基金有2只，合計規模7.42億元，科創生物指數於今年5月9日發佈。

“科創板指數產品體系的不斷完善，將更好地提供觀測維度和投資工具，引導長期資金入市，增加流動性，促進硬科技企業創新發展。”田軒表示。