振華新材：鈉離子電池正極材料的盈利能力不會弱於三元材料

【環球網財經綜合報道】6月30日，振華新材（688707）發佈投資者關係活動記錄表。公司於6月15日至21日通過電話會議的方式接受建信基金、太平養老、上投摩根等多家機構調研。

關於鈉離子電池正極材料的技術路線，振華新材在接受機構調研時表示，不同技術路線生產的產品有不同的優劣勢，適用於不同的應用場景。對於普魯士白或者普魯士藍，其生產製造環境相對較為温和，成本較低，但難度在於結晶水的控制；對於聚陰離子磷酸鹽體系，化學穩定性、熱穩定性和電化學穩定性較好，但部分原料成本較貴。層狀氧化物大多容易吸水與空氣反應，不能長期存放在空氣中，因此產業化過程中需要考慮生產儲存情況。

鈉離子電池正極材料盈利情況方面，振華新材在接受機構調研時稱，基於公司在三元材料的生產工藝佈局（三燒工藝），因此兼容鈉離子電池正極材料生產的產出率更高（兩燒工藝），從規模效應和生產經營難度綜合來看，預計批量供貨後鈉離子電池正極材料的盈利能力不會弱於三元材料。

中鎳高電壓、高鎳/超高鎳兩種技術路線方面，振華新材在接受機構調研時介紹，公司力推單晶正極材料的初衷，也是基於單晶的結構穩定性，單晶的中鎳材料在高電壓的場景下安全性能、循環次數的優勢更為明顯。相對高鎳而言，中鎳材料具有極佳的性價比優勢，高電壓場景下的實際能量密度已經與高鎳相當，中鎳材料下一步技術方向是低鈷/無鈷，進一步提升“性價比”優勢，中鎳的低鈷/低鈷材料將來如果想在更高的電壓下提高能量密度，公司認為三次燒結工藝是具有明顯優勢。高鎳產品的優勢主要是在低電壓場景下能發揮較高的能量密度，因此在低電壓體系下，為了追求高能量密度，海外市場就偏好8系及以上的高鎳材料，但隨着鎳含量提升，越容易發生鋰鎳混排，對循環容量、儲存產氣、存儲容量衰減等方面產生不利影響。