銀行理財樂觀研判A股後市 看好基建消費等領域

展望2022年下半年市場，多家銀行理財公司對中國證券報記者表示，預計A股市場將震盪上行，將穩步加大權益類資產配置。整體來看，各家銀行理財公司將重點圍繞經濟復甦和高景氣成長兩個方向進行權益投資，看好新能源和電動車、“新老”基建鏈條、疫後出行、消費等板塊。

截至2022年3月末，銀行理財市場規模達28.37萬億元。隨着資本市場回暖和銀行理財投研能力的提升，業內預計銀行理財市場規模下半年將呈上升態勢。

多因素支持A股震盪上行

華夏理財投資研究部總經理助理鄧文碩表示，公司堅定看好國內資本市場發展的光明前景，穩步提升權益投資研究能力和配置水平。這主要依據以下判斷：一是經濟基本面將延續好轉，與疫情防控實現理性相容，消費恢復，投資發力，共同穩定我國經濟增長前景；二是市場流動性繼續合理充裕，居民資金進入資本市場的大趨勢不變；三是當前我國資本市場整體估值水平較低，有望繼續獲得國際機構投資者青睞。

南銀理財研究部認為，下半年市場有望迎來多重利好“共振”，權益資產配置積極態度不改，A股受益板塊將從宏觀驅動類型逐步切換到弱宏觀屬性的產業週期驅動類型。

“從歷史規律來看，實體經濟有望在今年年底完成出清並形成復甦拐點。”杭銀理財表示，下半年A股上市公司盈利下修壓力有望邊際減輕，產業支持政策有望繼續推出，對A股前景相對樂觀，行情可能延續震盪上行。

除宏觀經濟和上市公司基本面有望延續好轉外，投資者風險偏好也有望提升。招銀理財預計，二季度為企業盈利低點，未來將逐步改善；隨着國內疫情管控向好，預計市場風險偏好將逐步修復。從中長期來看，當前股債性價比仍偏向於股票，對三季度A股行情偏樂觀。

投資主線浮出水面

談及2022年下半年的具體投資方向，招銀理財權益投資部副總經理賀軼表示，今年下半年自上而下的行業投資主線主要包括：國內“穩增長”決心不變，復工復產加速，投資鏈有望繼續發力，基建、地產寬鬆的“穩增長”方向持續受益；消費相關行業將會受益於國內疫情逐步改善；成長製造板塊的業績預期將會重新回升。

鄧文碩表示，公司將堅持ESG特色，在以下幾個方面加強資產配置。一是符合經濟社會發展方向的高景氣度領域，如新能源和電動車領域。二是社會生產生活質量提升領域，如智能駕駛和智能製造領域。三是消費升級領域，如醫療服務和出行服務。

南銀理財研究部預計，今年三季度受益於政策驅動的“新老”基建鏈條、汽車、疫後出行板塊，契合通脹傳導的養殖、消費板塊有望迎來投資機會，在業績和流動性支撐下，光伏、風電等細分成長板塊亦有佈局機會。基建託底、地產交易市場逐步修復和居民收入回升帶來消費需求增長預計是下半年經濟的支撐力量。

杭銀理財分析稱，下半年可從兩個方向進行配置：一是顯著受益於經濟復甦的方向，如地產及其相關品種，以及消費板塊中受益於成本改善及需求修復的品種；二是景氣成長的方向，如清潔能源和新能源車相關的板塊。

銀行理財淨值回升銷售回暖

數據顯示，近期全市場銀行理財產品淨值企穩回升，含權益類理財產品淨值快速“回血”。

工商銀行App顯示，工銀理財旗下多隻理財產品近一個月年化收益率超過20%。其中，工銀理財“全鑫權益”兩權其美系列開放淨值型產品近一個月年化收益率達35.87%。從權益類理財產品表現來看，招銀理財招卓消費精選周開一號產品4月底淨值約為0.9，截至6月29日該產品淨值已回升至1.0679。

與此同時，近期銀行理財產品銷售回暖，多家銀行理財公司產品規模創出新高。南銀理財公眾號消息顯示，南銀理財鑫逸穩系列產品規模日前突破400億元，南銀理財優穩日申季贖產品規模突破200億元。

展望今年下半年，業內人士預計，銀行理財市場規模將持續上升，至年底規模有望達到30萬億元。中信建投證券認為，銀行理財子公司FOF類產品市場空間廣闊，未來權益類FOF產品、外部FOF產品以及主動管理型類FOF產品市場將迎來飛速發展。