ETF互聯互通“啓航” 增量資金有望加速進場

7月4日，內地與香港股票市場交易互聯互通機制（下稱“互聯互通”）下的交易型開放式基金（交易所買賣基金，下稱“ETF”）正式開啓交易，這也成為資本市場上又一標誌性事件。

Wind統計顯示，截至今年7月4日，自滬深港通開通以來，北向資金累計淨買入金額已超1.7萬億元，南向資金累計淨買入金額超2萬億元。市場人士表示，ETF產品正式納入互聯互通標的，這是互聯互通開通以來，兩地資本市場深化合作，進一步落實高水平對外開放的又一重大舉措。ETF互聯互通標的將為北向資金和南向資金增加新的投資標的，將會進一步將長期配置型資金引入兩地市場，也意味着A股市場國際化進程更進一步。

首批87只ETF開啓交易新交易工具擴容

根據交易所公告，首批正式納入滬深港通標的ETF達87只。其中包括滬股通ETF共53只，深股通ETF共30只，港股通ETF共4只。內地投資者可通過南向滬港通和深港通買到4只港股ETF，而國際投資者則可通過北向滬深股通買到83只A股ETF。

“此次北向‘ETF通’所涵蓋產品較多、類型豐富，不僅包括創業板ETF、滬深300ETF等核心寬基產品，也涵蓋了如芯片ETF、碳中和ETF、5GETF等代表性行業主題產品，主要集中在先進製造、數字經濟和綠色低碳等領域。由於相關投資產品及板塊在香港股票市場較為稀缺，對於國際投資者而言具有較強的配置吸引力，助力其實現更便捷地投資內地市場。”華夏基金首席策略分析師軒偉在接受《經濟參考報》採訪時表示，目前香港本地市場投資A股的ETF仍集中於主要寬基指數，而近年來，內地股票ETF市場不斷深挖細分，行業主題類ETF快速興起，數量已佔到全市場的半壁江山，例如證券、銀行等行業ETF，以及5G、芯片、消費、新能源車等熱門主題ETF，部分特色產品對境外投資者有較強的配置吸引力。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明也強調，對無論是投資型和交易型的海外投資者而言，更為豐富的ETF標的都將提升投資決策效率和豐富中國市場交易策略，尤其是涉及內地股票市場一些獨特的主題和稀缺的行業類型。而對於內地投資者來説，ETF通可優化投資組合，為其全球配置提供途徑和便利。

20家公募基金率先受益增量資金有望加速進場

“互聯互通成為外資配置A股主要途徑的背景下，進一步豐富外資可投資品種並提高其投資便利性後，ETF市場有望迎來增量資金。而藉助此次擴容的機會，有望為內地實體經濟注入更多的資金同時，也為國際資本和金融機構提供了更多投資中國市場的機會。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示。

南方基金表示，Wind數據顯示，在港交所上市的股票ETF中，投向A股的基金合計規模已超500億元，體現了境外市場對A股ETF的投資需求，未來互聯互通有望為內地A股ETF引入多樣化的增量資金。7月4日交易首日，高盛全球市場部大中華區股票業務主管馬智萍介紹，該機構交易團隊已經完成了多筆互聯互通機制下的ETF交易。作為能夠支持境外機構在QFII及全部互聯互通機制下投資的金融機構，高盛預計未來將有更多外資通過ETF互聯互通機制流入中國金融市場。

值得注意的是，此次首批83只北向符合資格的ETF產品，涉及到總規模逾6717億元的20家公募基金。其中，廣發、華夏、國泰、易方達數量居前，分別為12只、10只、8只、7只。

資本市場國際化再進一程

隨着對外開放戰略的深入推進，ETF將成為資本市場對外開放的重要載體，ETF互聯互通機制將進一步拓寬，有助於持續推動中國資本市場的國際化進程。

上交所總經理蔡建春介紹，近年來滬港通成交額逐漸增長，累計成交額高達52萬億元。下一步，上交所將進一步加強與深港交易所、兩地結算公司及市場參與者的交流協作，持續優化互聯互通等機制安排，積極營造有利於中長期資金入市的市場環境，推動與香港市場的深度合作與協同發展。

深交所總經理沙雁指出，將ETF納入互聯互通標的，有利於豐富跨境投資品種，為境內外投資者提供更多投資便利和機會，促進兩地市場持續穩定健康發展，是落實國家對外開放戰略部署、支持香港市場鞏固和提升國際金融中心地位的重要舉措，也是深化互聯互通機制的又一標誌性成果。

“自2002年實施QFII（合格境外機構投資者）制度、2011年實施RQFII（人民幣合格境外機構投資者）制度以來，中國資本市場對外開放步伐持續加快。ETF納入互聯互通，體現了中國資本市場對外開放程度進一步深化。”川財證券首席經濟學家陳靂表示。