基金機構頻繁調倉均衡佈局成共識

2022-07-12

近期，基金產品公告、上市公司公告陸續透露了基金機構的最新規模及持倉情況，這成為投資者觀察基金機構年中佈局的窗口。中國證券報記者在採訪中發現，二季度以來，基金機構的佈局發生了明顯的變化，特別是市場在大起大落之後進入震盪階段，均衡配置成為基金機構的共識。

規模起落

近日，易方達基金和廣發基金都發布了部分基金獲配滬光股份非公開發行A股的公告。易方達基金旗下的易方達新常態靈活配置、易方達信息產業混合等6只基金獲配，廣發基金旗下的廣發多因子靈活配置、廣發價值領航一年持有期混合等5只基金獲配。

根據獲配數據測算，截至7月7日，易方達新常態靈活配置基金資產淨值約為25.52億元，易方達新絲路靈活配置混合基金資產淨值約為44.18億元，易方達信息產業混合基金資產淨值約為34.81億元，易方達供給改革靈活配置基金資產淨值約為63.81億元，易方達信息行業精選基金資產淨值約為25.52億元，易方達全球成長精選混合基金資產淨值約為3.99億元。

4月1日到7月7日期間，上述基金淨值增長率分別為11.53%、17.56%、9.14%、17.80%、6.69%、6.26%（易方達全球成長精選混合淨值增長率取A類份額淨值增長率）。

對比一季度末基金規模數據發現，除了易方達新常態靈活配置和易方達新絲路靈活配置混合基金資產淨值增加，其他產品基金資產淨值均出現下降，而易方達新常態靈活配置和易方達新絲路靈活配置混合基金資產淨值增幅均不如基金淨值增長率高。

另外，根據獲配數據測算，截至7月7日，廣發安宏回報靈活配置基金資產淨值約為19.87億元，廣發多因子靈活配置基金資產淨值約為179.49億元，廣發價值領航一年持有期混合基金資產淨值約為2.86億元，廣發瑞譽一年持有期混合基金資產淨值約為42.55億元，廣發策略優選混合基金資產淨值約為44.87億元。一季度末，廣發安宏回報靈活配置基金資產淨值約為5040.49萬元，廣發多因子靈活配置基金資產淨值約為209.03億元，廣發瑞譽一年持有期混合基金資產淨值約為38.61億元，廣發策略優選混合基金資產淨值約為40.17億元。

持倉調整

近期，多家上市公司披露了最新的持股股東資料，顯露了基金機構的最新調倉情況。

妙可藍多日前披露的公告顯示，截至6月30日，香港中央結算有限公司、無峯逆流私募證券投資基金、匯玖3號私募證券投資基金、UBS AG、融悦百納創新驅動私募證券投資基金分別持有1072.87萬股、729.93萬股、697.31萬股、647.29萬股和583.21萬股公司流通股。對比一季度末股東名單發現，香港中央結算有限公司在二季度增持了公司股份，匯玖3號私募證券投資基金、UBS AG、融悦百納創新驅動私募證券投資基金均減持了公司股份。

樂鑫科技的公告顯示，截至6月29日，富蘭克林國海中小盤股票型證券投資基金、國泰CES半導體芯片行業交易型開放式指數證券投資基金、UBS AG和富蘭克林國海彈性市值混合型證券投資基金分別持有公司154.28萬股、96.63萬股、90.84萬股和69.44萬股公司無限售股份。而在一季度末，富蘭克林國海中小盤股票型證券投資基金的持股數量為179.15萬股，國泰CES半導體芯片行業交易型開放式指數證券投資基金持有88.67萬股，富蘭克林國海彈性市值混合型證券投資基金持有125.19萬股，UBS AG當時不在前十大流通股東名單之中。

此外，美之高公告顯示，截至6月27日，縱貫穩健一號私募證券投資基金和丹桂順之伍月芳號私募基金分別持有美之高59.66萬股和27.33萬股流通股，對比一季度末數據發現，二季度以來，縱貫穩健一號私募證券投資基金持股數量並未發生變化。

均衡配置

今年以來，市場經歷了大起大落，近期又進入震盪盤整階段，投資者應該如何應對？

金鷹基金表示，短期資金博弈趨於頻繁或加大市場波動，但在國內經濟復甦背景下，市場回調幅度或有限，後續反彈空間將取決於基本面驗證和增量政策空間。上市公司進入中報業績披露窗口，A股對盈利端預期差或將更敏鋭。總體而言，建議重點關注經濟復甦主線，但估值天花板不宜看得過高，估值改善空間將更多來自企業盈利端變化。

行業配置上，金鷹基金表示，維持均衡配置，關注消費、低估值科技、穩增長三條主線。短期可進行持倉調整，兑現高估值行業收益，進而轉向相對低估值的經濟復甦主線品種，包括消費和有需求支撐的成長細分領域。在穩增長主線中，關注地產及後周期鏈條。隨着疫情趨於好轉及中期防疫政策不斷優化，此前需求受到壓制的疫後復甦主線的上漲空間有望進一步提升。此外，還可持續關注未來受益於經濟復甦的可選消費、汽車等強勢品種。在科技板塊配置方面，在具備較高的估值性價比的前提下，佈局高景氣行業，關注科技賽道中受益於下游消費需求恢復的細分品種，可着重關注中報業績較好、估值仍具較高吸引力的新能源、軍工等板塊中的優質品種。

廣發基金表示，行業配置需景氣優先。預計產業趨勢上行的高端製造業景氣度有相對優勢，一方面，受益於成本下行；另一方面，需求受益於穩增長政策。建議關注產業趨勢向好、出口韌性較強的行業，如光伏、風電、電動車、汽車及零部件等高端製造方向。