“A+H”股持續擴容港股IPO市場回升

2022-07-14

7月13日，鋰礦巨頭天齊鋰業在港交所上市，當日報收82港元/股。天齊鋰業本次赴港上市預估全球發售所得款項總額約為134.58億港元，募資淨額約為130.62億港元，成為今年以來港股市場最大的IPO。至此，“A+H”股已擴容至145家。與此同時，中國中免、愛美客等A股公司也在積極籌劃赴港上市，“A+H”股有望再擴容。多家機構表示，下半年港股IPO市場有望進一步回升。

“A+H”股擴容至145家

談及此次上市，天齊鋰業表示，H股發行融資對公司的未來發展有着重大意義。首先，公司發行H股股票進行股權融資，有利於公司進一步優化資本結構、降低槓桿率和財務風險，同時降低財務費用、增強盈利能力、適當補充現金流；第二，受益於下游市場的快速發展，公司的產品需求旺盛，H股發行融資有利於公司抓住行業機遇、進一步發展核心業務，對公司的產能擴張計劃起到重要的支撐作用；第三，發行H股將有利於公司拓展境外融資渠道，進一步提升公司的國際知名度和影響力，為公司未來繼續貫徹國際化戰略奠定良好的基礎。

同花順數據顯示，截至7月13日，選擇“A+H”兩地上市模式的公司已達145家。“對很多上市公司來説，‘A+H’模式可以提升公司估值及二級市場活躍度，較有優勢。另外，港股市場的管理更為國際化，會有更多的國際投資者或機構參與，可以提高公司的國際化程度。”允泰資本創始合夥人付立春對記者表示。多位業內人士也表示，就企業自身而言，打通“A+H”雙融資平台，不僅有利於增強企業國際與國內兩個市場的連接，還可進一步拓寬融資渠道、提高融資效率、增強融資能力。依託多元融資渠道，企業可進一步提升運營質量、盈利能力等。

從近期“A+H”股市場表現來看，近60個交易日內，近60只個股呈上漲態勢。其中，時代電氣、福耀玻璃、金力永磁、鄭煤機等漲超30%。從業績表現來看，145家“A+H”上市公司中近九成一季度為盈利狀態。

當前，中國中免、愛美客等多家公司都在積極籌劃港股上市。

國內免税巨頭中國中免7月1日公告稱，公司正在進行申請發行境外上市外資股（H股）並在香港聯交所主板掛牌上市的相關工作，已於6月30日向香港聯交所重新遞交了發行上市的申請。這是繼2021年12月公告暫緩境外上市後，中國中免再度重啓赴港IPO。根據公告，中國中免去年11月獲得中國證監會核准新發行不超過1.95億股境外上市外資股，即不超過總股本的10%。公司擬募資用於鞏固國內渠道、擴展海外渠道、改善供應鏈效率、升級信息技術系統、市場推廣和完善會員體系等。

醫美龍頭愛美客港股上市進程也在推進。2021年7月，愛美客宣佈遞交“關於公司擬發行境外上市外資股（H股）股票並申請在港交所主板掛牌上市”的申請材料。今年2月，相關申請材料顯示“失效”。6月27日，公司重新向港交所遞交招股書。若成功登陸港交所，愛美客將成為“A+H”佈局的“醫美第一股”。根據公告，公司擬募資用於醫美行業相關投資收購、海內外產品管線研發商業化和品牌建設等，幫助公司推進全球化佈局並進一步鞏固行業領先地位。

港股IPO下半年有望平穩回升

安信國際日前發佈的港股IPO市場報告顯示，截至6月底，2022年港股IPO上市公司共22家，GEM（創業板）轉主板上市1家，介紹上市4家；合計共有27家主板新上市公司，相比2021年同期的45家減少18家。主板IPO募資總額為197.36億港元，較2021年同期的2142.68億港元減少約90.79%。

2022年上半年，在香港交易所遞交上市申請的IPO企業共有198家，主板有190家、GEM有8家，其中105家為首次遞表，93家為再次（至少兩次以上）遞表。此外，向港交所遞交聆訊後資料集的項目共有38家，全部來自主板。

值得注意的是，自2022年1月1日港交所特殊目的收購公司（SPAC）上市機制生效以來，上半年已有13家SPAC遞表。其中，由招銀國際發起的Aquila，阿里巴巴前首席執行官、私募基金嘉御資本創始人兼董事長衞哲參與發起的Vision Deal兩家SPAC已成功在港上市。

此外，衞龍美味全球控股有限公司（簡稱“衞龍”）、深圳市天圖投資管理股份有限公司（簡稱“天圖投資”）等多家公司也正在推進港股IPO上市進程。衞龍已於近期通過港交所聆訊，上市在即，摩根士丹利、中金公司和瑞銀擔任聯席保薦人；近期“遞表”港交所的公司超20家。其中，天圖投資於6月30日正式向港交所遞交招股説明書，擬主板掛牌上市；社交元宇宙平台Soul也於6月30日正式向港交所遞交招股説明書，擬主板掛牌上市。

今年6月，港股逾10家公司通過聆訊，相較於5月，港股IPO明顯升温。安信國際認為，就後市來看，港股IPO發行熱度在緩慢回升。“預計下半年港股IPO呈現相對平穩回升的狀態，‘A+H’股也會更多地出現，不過也需要綜合考慮國際國內市場的影響。”付立春説。

平安證券表示，目前港股估值處於歷史較低水平，2022年下半年有望獲得提振。綜合來看，港股下半年將帶來盈利、估值與風險偏好的回升。展望下半年，中金公司也預計，港股市場在當前位置上的進一步下行空間相對有限，這主要得益於已經較低的估值水平去年底開始持續流入的南向資金，以及國內穩增長政策的持續發力。未來市場更大上行空間將有賴於更多積極催化劑的配合。