競爭加劇 車企上半年業績分化明顯

截至7月15日，汽車整車製造行業共有19家上市公司發佈2022年上半年業績預告，長城汽車、長安汽車、比亞迪等9家公司盈利預增，北汽藍谷、小康股份等10家公司預計虧損，行業業績分化明顯。業內人士表示，隨着汽車行業智能化、電動化加速，產品競爭激烈，轉型慢的車企將逐步被淘汰出局。

頭部車企業績預喜

長城汽車、長安汽車、比亞迪等傳統車企業績表現亮眼。2022年上半年，長城汽車預計盈利53億元至59億元，同比增幅在50.2%至67.2%；長安汽車預計盈利50億元至62億元，同比增幅在189.14%至258.54%；比亞迪預計盈利28億元至36億元，同比增幅在138.59%至206.76%。

比亞迪是今年上半年新能源汽車銷量領頭羊。4月3日，比亞迪正式宣佈，根據公司戰略發展需要，自2022年3月起停止燃油汽車的整車生產。未來，在汽車板塊，公司將專注於純電動和插電式混合動力汽車業務。

據乘聯會數據，6月比亞迪零售銷量達13.26萬輛，同比增長228.8%，市場份額為24.9%。1-6月，比亞迪零售銷量達63.38萬輛，同比增長317.6%，市場份額為28.2%。

比亞迪指出，2022年上半年，公司新能源汽車銷量增長勢頭強勁，屢創歷史新高，同比實現迅猛增長，推動盈利大幅改善，並一定程度上對沖了上游原材料價格漲價帶來的盈利壓力。

產品結構優化是長城汽車和長安汽車共同提及的業績增長原因。數據顯示，1-6月，長安汽車廣義乘用車零售銷量達56.52萬輛，市佔率為6%，居於行業第三；長城汽車廣義乘用車零售銷量達38.09萬輛，市佔率為4.1%，居於行業第十。

新能源汽車業務在上述兩家傳統車企業務中增長迅速。1-6月，長城汽車新能源乘用車零售量達6.17萬輛，同比增長17.4%，市佔率為2.7%；長安汽車新能源乘用車零售量達6.6萬輛，同比增長125.9%，市佔率為2.9%。

長城汽車指出，報告期內業績增長主要是由於公司優化產品結構，單車售價上升、毛利及毛利率增長，以及匯兑收益增加。同時，公司積極推進新能源與智能化發展，研發投入、股權激勵費用同比增加。長安汽車表示，業績增長得益於公司產品結構持續優化，自主品牌盈利能力持續提升。

成本端壓力加大

北汽藍谷、小康股份、江淮汽車等車企業績虧損在業內靠前。2022年上半年，北汽藍谷預計虧損18億元至22億元，最大虧損金額較上年同期預計虧損擴大21.32%；小康股份預計虧損16億元至17.6億元，較上年同期預計虧損擴大232.51%至265.76%；江淮汽車預計虧損7.07億元，較上年同期預計虧損擴大248%。

原材料漲價、研發投入加大，導致部分車企業績承壓。北汽藍谷表示，2022年上半年，芯片短缺、電池等原材料價格持續上漲，加之新冠肺炎疫情反覆，對公司業績產生了較大影響。江淮汽車指出，疫情、芯片短缺以及電池等原材料價格上漲拖累了公司業績。

從銷量數據看，北汽藍谷、小康股份均保持了較高增速。1-6月，北汽藍谷累計銷售1.7萬輛汽車，同比增長144.43%。小康股份1-6月累計銷售新能源汽車4.56萬輛，同比增長204.51%。其中，賽力斯累計銷售新能源汽車2.16萬輛，同比增長884.98%。

北汽藍谷指出，雖然公司2022年上半年新能源汽車銷量較上年同期有所增長，但尚屬爬坡階段，規模效應尚未顯現。與此同時，為提高產品競爭力，公司在品牌與渠道建設、研發投入上的成本持續增加。

小康股份表示，由於賽力斯新能源汽車產品研發持續投入，以及前期固定資產投入較大，產銷量尚處於爬坡階段，折舊及攤銷費用有所增加。隨着賽力斯新能源汽車產品的市場推廣，營銷費用、人工成本有所增加。

下半年銷量預期向好

中國汽車工業協會預測，2022年，我國汽車銷量有望達到2700萬輛，同比增長3%左右。其中，乘用車銷量預計2300萬輛，同比增長7%左右；商用車銷量預計400萬輛，同比下降16%左右。

“從瞭解的部分企業判斷，大家普遍對乘用車需求預期比較積極，但考慮商用車受多重因素影響，持續下降趨勢沒有明顯改善，且影響需求的不確定因素仍較多。”中汽協指出。

新能源汽車仍將保持高增速。中汽協表示，新能源汽車2022年全年銷量有望達到550萬輛，同比增長56%以上。上半年新能源汽車產銷儘管也受疫情影響，但各企業高度重視新能源汽車產品，供應鏈資源優先向新能源汽車集中，從目前發展態勢來看，整體產銷完成情況超出預期。

下半年，汽車供給端競爭將更加激烈，車企密集推出多款新車型，智能化、電動化已成行業大趨勢。中泰證券研報顯示，進入下半年，蔚來ES7、ET5以及新款866、理想L9、小鵬G9、哪吒S、問界M7等多款新車密集交付，疊加新能源汽車下鄉活動和各地新能源車補貼政策的促消費作用，新能源車銷量有望持續走高。