上交所發佈科創板做市交易業務規則

科創板開市即將三週年之際，“試驗田”裏又有新成果。日前，上交所發佈並施行《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則》（以下簡稱《實施細則》）和《上海證券交易所證券交易業務指南第8號——科創板股票做市》，對科創板做市交易業務作出更加具體細化的交易和監管安排。上交所方面表示，《實施細則》中關於做市商提供雙邊回應報價的業務暫不實施，具體實施時間另行通知。

上交所表示，科創板做市商機制的推出是持續完善資本市場基礎制度、進一步發揮科創板改革“試驗田”作用的重要舉措。科創板開市3年以來，穩步試點註冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經受住了市場檢驗。科創板開市即將滿3週年，市場運行平穩，當前引入做市商機制有助於進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性，更好推進板塊建設。

經公開徵求意見，修訂後的《實施細則》共5章28條，主要內容包括三方面：一是明確做市服務申請與終止。科創板股票做市服務申請採用備案制，取得上市證券做市交易業務資格的證券公司經向上交所備案可為具體的科創板股票提供做市服務。二是明確做市商權利與義務。做市商開展做市交易業務應符合上交所關於做市指標的相關要求。上交所定期對做市商進行評價，對積極履行義務的做市商給予適當減免交易費用等措施。三是明確做市商監督管理。做市商應當健全風險管理和內部控制制度，建立風險防範與業務隔離機制，確保合規有序開展做市交易業務。

“科創板的做市商制度是資本市場推行全面註冊制和市場化改革的一個重要舉措，最大的意義在於能夠進一步提升市場的交易活躍度。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，從做市商制度的引入而言，對做市商有着非常明確的標準要求，尤其是頭部券商將首先獲益，對於上市公司而言，一些管理好、經營能力強的企業也會更多地得到市場青睞，也會同步獲益。

興業證券分析師張啓堯也表示，科創板引入做市商制度有望提升流動性，增強市場的價格發現功能。同時也有望平抑價格波動，提高證券市場的穩定性。長遠來看，做市商制度也標誌着我國資本市場制度的進一步成熟。