基金代銷市場羣雄逐鹿 三大原因驅動券商保有規模市佔率提升

本報記者 周尚伃

面對管理資產總規模已超26萬億元的公募基金市場，各大機構均在爭奪代銷這塊“蛋糕”，競爭非常激烈。二季度，機構代銷基金保有規模實現增長，券商表現依舊突出，“股票+混合公募基金保有規模”和“非貨幣市場公募基金保有規模”環比增幅均高於銀行及獨立基金銷售機構，保有規模佔比也在持續提升。

同時，券商之間的競爭也愈發激烈，排名劇烈波動，東方財富證券的兩項保有規模環比增長均超400%，增速位列百強機構第一。

券商保有規模增速

領先銀行、代銷機構

7月27日晚間，中國證券投資基金業協會發布的銷售機構公募基金銷售保有規模百強榜單顯示，二季度，“股票+混合公募基金保有規模”合計為6.3386萬億元，環比增長7.28%；“非貨幣市場公募基金保有規模”合計為8.678萬億元，環比增長10.07%，扭轉了一季度保有規模下降的勢頭。

國泰君安非銀行業首席分析師劉欣琦表示，“主要原因是二季度上證指數和深證成指均上漲，帶動基金淨值增長，基金保有量規模提升。”

《證券日報》記者對基金代銷百強榜單梳理發現，二季度，券商佔據了52家，較一季度增加了1家；獨立基金銷售機構佔據20家，較一季度減少1家；銀行佔據了26家、保險及代理機構2家，數量均未發生變化。

百強榜單“股票+混合公募基金保有規模”中，二季度，券商保有規模合計為1.2398萬億元，環比增長9.08%，佔比提升至19.56%，券商的該項保有規模較一季度增加了1032億元。銀行保有規模合計為3.4745萬億元，環比增長7.01%，佔比降至54.81%；獨立基金銷售機構保有規模合計為1.5823萬億元，環比增長6.32%，佔比降至24.96%；保險及代理機構規模為420億元，較一季度增加51億元。

“非貨幣市場公募基金保有規模”中，二季度，券商保有規模為1.4157萬億元，環比增長13.5%，佔比提升至16.31%。銀行保有規模合計為4.2058萬億元，環比增長9.39%，佔比降至48.47%。獨立基金銷售機構保有規模突破3萬億元，為3.0058萬億元，佔比降至34.64%，環比增長9.39%。保險及代理機構規模為507億元，較一季度增加64億元。

綜上，二季度，在各大機構的激烈競爭中（保險及代理機構規模較小，不對比），券商兩項保有規模增速領先銀行、獨立基金銷售機構；市佔率方面，銀行及獨立基金銷售機構的兩項保有規模佔比均有所下降，僅有券商的佔比在持續提升。

對此，一位券商非銀首席分析師向《證券日報》記者表示，券商保有規模及市佔率穩步提升大致是三個原因，一是券商在財富管理業務的持續投入；二是ETF規模快速增長和券結基金模式的發展所驅動；三是券商保有規模此前基數小，所以增速較快。

東方財富證券

成最大“黑馬”

二季度，券商之間的競爭也愈發激烈，排名劇烈波動，“代銷一哥”之爭仍在持續，東方財富證券成最大“黑馬”。

華泰證券在一季度的“股票+混合公募基金保有規模”首次超越中信證券，成為新一任券商“代銷一哥”。從二季度的榜單中可以看出，中信證券兩項保有規模環比增幅均高於華泰證券。其中，中信證券、華泰證券的“股票+混合公募基金保有規模”環比增幅分別為7.48%、2.93%，保有規模差距收窄至16億元；中信證券的“非貨幣市場公募基金保有規模”也超越了華泰證券，環比增長11.09%，華泰證券為6.91%。

值得關注的是，保有規模環比增速最快的機構依舊均來自券商。其中，“股票+混合公募基金保有規模”中環比增幅前五位全部來自券商，東方財富證券更是脱穎而出，在100家機構中，該項保有規模環比增長高達416.98%，由53億元增至274億元，排名由74名躍升至45名；而東方財富證券的“非貨幣市場公募基金保有規模”實現495.08%的環比增幅，由61億元增至363億元。

對此，華創證券非銀組組長徐康表示，目前已可以在東方財富直接購買基金，而非通過轉向天天基金渠道進行購買，可能在東方財富APP下購買的公募基金已計入東方財富證券保有量；同時，公司線下財富管理發力，可能帶來一部分代銷增量；此外，東方財富證券證券基金投顧業務也在展業。

6月份，東方財富證券的證券投資基金託管資格也已獲核准，東方財富旗下的兩大“王牌”子公司中，除了東方財富證券，天天基金更是穩居基金代銷保有規模百強榜單第三。

華泰證券研究團隊分析稱，隨着東方財富證券獲得基金託管資格，東方財富在基金相關業務方面形成了代銷+託管的完整佈局，後續協同效應有望逐步顯現。