【西非漫談】加納債務的升與降

作者：電子科技大學西非研究中心團隊，執筆人：Koffi Dumor（電子科技大學西非研究中心團隊成員） 【西非漫談】2022年第十三期，總第六十二期。譯者：趙韻涵（外國語學院）；整理：陳思雨（外國語學院）、孟雅琪（公共管理學院）；供稿：電子科技大學西非研究中心團隊)**

截至2000年，加納政府已陷入嚴重的財政困境。之後，該國加入了國際貨幣基金組織和世界銀行針對重債國家提出的倡議。由此，勾銷了該國近40億美元外債中的大部分債務。2006年，重債國家倡議結束，加納的全部政府債務已達到7.8億美元，佔國內生產總值的25%。從那時起，該國債務存量增加了7000%，達到540億美元，佔國內生產總值的78%。加納的當前債務佔國內生產總值的比例為78%，而發展中國家的平均債務佔比為60%。2006 年到 2021 年間加納政府債務佔國內生產總值的百分比，如圖所示：

2021年12月，加納政府債務佔該國名義國內生產總值的80.1%，而上一年為76.1%，詳見下表。

涵蓋環亞經濟數據公司(CEIC)專家為加納制定的36項關鍵指標。

自2006年“重債窮國計劃”結束以來，加納的公共債務存量主要受預算赤字（48.6%）、貨幣貶值（28.2%）和預算外借款（23.2%）的累積推動。該國債務存量在2017年至2019年期間不斷增長，除常見因素外，原因有以下三點。第一點是加納在能源領域欠下的債務。這筆債務的債主是加納的電力生產商和供應商。債務主要由加納的國有企業產生並累積，而其又難以創造足夠的國內收入來償還貸款。例如，加納政府在 2021 年提供了 30 億美元的救助。第二點是加納中央銀行採取措施對金融體系進行整頓。2017年至2019年期間，因破產或出現金融不當行為，加納銀行吊銷了許多家銀行、儲蓄貸款、小額信貸組織、金融機構和投資機構的營業執照。而政府卻不得不額外發行 30 億美元的債券來補償銀行、金融機構和客户的損失。第三點是新冠肺炎疫情帶來的封鎖隔離、邊境關閉、限制流動以及原油價格下跌都嚴重衝擊了加納經濟。同樣，疫情也影響了許多其他國家的經濟。經濟受限導致加納國家財政收入下降 20 億美元，而應對新冠疫情的支出使政府總支出增加了 17 億美元，2020 年，加納受到影響的財政總額接近 40 億美元的財政總額接近 40 億美元。在沒有借款的情況下，加納目前緊張的財政預算使得政府無法開展任何工作。在沒有借款的情況下，加納目前緊張的財政預算使得政府無法開展任何工作。2020 年，加納的償債，即利息和攤銷，佔總收入的 70%。在該國加入重債窮國計劃時，這一比例接近 72%。

根據加納2021和2022年預算預測收入以及預測支出的統計數據，該國2021年的償債負擔預計將增至82%，然後在2022年降至45%。加納政府需要借款來支付剩餘法定開支以及所有其他可自由支配的開支。 如果其政府未能嚴明紀律、增加國內收入、減少支出或兩者兼而有之來創造財政空間，加納就不得不尋求國際貨幣基金組織的援助。若干外國信用評級機構最近下調了加納的經濟評級，理由是其無法產生足夠的現金來償還債務。此舉向投資者發出了信號——加納的政府債券無利可圖且違約風險過高。這也意味着加納政府可能無法繼續在國際金融市場上籌集資金。備選方案有國內借款、驅逐私營部門或從其他國家借款。若各類備選方案悉已援用無遺，則該國必須通過國際貨幣基金組織申請計劃項目。

由於公共債務龐大以及收入增長乏力，加納必須靠借款來維持其支出。政府借款失敗，國家就無力運行。這也阻礙了加納政府實施經濟增長、經濟轉型以及創造就業的計劃和政策。2006年到2021年的十六年間，採掘業是加納經濟發展的主要驅動力。該行業是資本密集型行業，使用的機器數量大於人力。由此，加納經濟雖然得到增長，但並未在經濟領域創造就業。這也解釋了為什麼加納失業率從 5% 飆升至 13% 。

唯一的解決方法是創造足夠的收入來為其發展提供資金。即使政府能夠舉債，但仍需增加國內收入來償還債務。因此，除調動國內資源外別無選擇。加納 2022 年的預期預算缺口是60億美元。在不加重納税人負擔的情況下，政府必須通過税收以及其他方式籌集資金。

財政研究所（IFS）於2018年對加納政府收入流進行了研究，並就加納公共財政未來年度收入增長提出了以下建議：

· 免税——7.9億美元

· 採掘業55%的份額——40億美元

· 非正式部門員工的個人所得税——4700萬美元

· 財產税——1.57億美元

根據加納統計局的數據，非正式部門的僱員約有770萬人，但很難確定他們的工資，也很難對其未知收入進行徵税。因此對其實施電子徵税似乎是一個可行的經濟方案。但是，必須設計税收來實現對非正式部門僱員的收入徵税的目標。

除了創造更多資金外，加納政府還必須堵住所有財政缺口，保持健全的財政管理。在他們的調查結果中，審計長辦公室和議會的公共賬户委員會經常強調財務違規行為。最新的審計長報告揭露了大約18億美元的公共預算違規行為。只有糾正這些違規行為，加納政府才能獲得民眾的信任與支持。如果加納的公共債務繼續以目前的速度增長，則很可能會經歷一場金融危機，這可能需要國際貨幣基金組織的紓困。

參考文獻：

[1] The Role of the Extractive Sector in Ghana’s Comparatively Low Public Sector Revenue Mobilization [Policy Brief No.11] . Available at https://www.ifsghana.org/the-role-of-the-extractive-sector-in-ghanas-comparatively-low-public-sector-revenue-mobilization-policy-brief-no-11/

[2] ¢12.85bn irregularities committed by state institutions in 2020 – Auditor-General Report. Available at https://www.myjoyonline.com/12-85bn-irregularities-committed-by-state-institutions-in-2020-auditor-general-report/

[3] Duho, King Carl Tornam, Stephen Asare Abankwah, Gabriel Azu, Duke Ayim Agbozo, Vincent Seny Duho, and John Selorm Atigodey. “Central Bank Digital Currency in Ghana, the e-Cedi: Disruptions, Opportunities, and Risks.” Dating Policy Brief 6 (2022).

[4] Ghana Unemployment Rate Has Tripled in 10 Years, Census Shows. Available at:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-12-19/ghana unemployment-rate-has-tripled-in-10-years-census-shows

[5] Aduhene, David Tanoh, and Eric Osei-Assibey. “Socio-economic impact of COVID-19 on Ghana’s economy: challenges and prospects.” International Journal of Social Economics (2021).

[6] Songwe, Vera, and Christine Awiti. “African Countries’ Debt: A Tale of Acceleration at Multiple Speeds and Shades.” Journal of African Economies 30, no. Supplement_1 (2021): i14-i32.