投服中心：上市公司收購應避免“質次價高” 專注主業遠離概念炒作

本報記者 吳曉璐

8月12日及8月15日，沐邦高科、*ST未來、東尼電子、福鞍股份四家上市公司分別就近期開展的投資合作項目、資產收購事項、募投項目的實際進展召開投資者説明會，與投資者互動交流，中證中小投資者服務中心（以下簡稱“投服中心”）通過線上方式參會。

在上述四家公司的投資者説明會中，投服中心針對公司現狀以及項目問題提出質疑併發出問詢。

如今年8月9日，福鞍股份公告擬以36億元收購控股股東實際控制的天全福鞍100%股權，天全福鞍主要為鋰電池負極材料廠商提供石墨化加工服務。

投服中心關注到上市公司主營鑄鋼件的生產銷售及煙氣治理工程服務，本次收購屬於跨界併購，且估值增值率高達1146.21%,明顯高於此前同類收購交易溢價水平。因此，投服中心對上市公司是否具備從事石墨化加工服務的業務基礎，本次估值是否合理兩方面提出質詢。

上市公司回覆稱，“本次收購是公司在2021年末參股四川瑞鞍新材料涉足鋰電負極材料領域之後進一步深化鋰電池負極材料行業佈局的重大舉措，未來天全福鞍的日常經營將繼續由原經營管理團隊負責，本次估值較高的原因為天全福鞍目前尚處於產能建設階段，2022年末將形成6萬噸石墨化加工能力，2023年末將整體產能達到10萬噸至12萬噸，天全福鞍預測2023年及2024年石墨化加工收入預計達17億元和20億元左右”。同時，上市公司還就跨界收購可能面臨的市場競爭、技術升級、生產管理等方面的風險進行了提示。

作為上市公司股東及投資者保護機構，投服中心表示，希望上市公司勇於創新，開拓進取，提高公司經營效率，用實實在在的良好業績回報廣大投資者，建議上市公司在資產收購中，審慎合理估值，避免“質次價高”的收購，減少未來因鉅額商譽減值給上市公司帶來的不利影響，也希望上市公司可以專注主業，聚焦價值創造，遠離概念炒作。