尚太科技重大項目落地“捨近求遠”，負極材料產品或存產能過剩風險

石家莊尚太科技股份有限公司主營業務為鋰離子電池負極材料以及碳素製品的研發、生產加工和銷售，同時從事碳素製品金剛石碳源的生產，以及其他碳素製品相關受託加工業務，目前該公司正在申請上市，保薦機構為國信證券。

根據《晉中日報》在2022年5月發佈的《吳俊清與石家莊尚太科技股份有限公司董事長歐陽永躍在昔陽舉行工作會談》報道，晉中市委書記吳俊清與石家莊尚太科技股份有限公司董事長歐陽永躍一行在昔陽舉行工作會談時提出，希望尚太科技發揮行業優勢，在一期、二期項目實現良好合作基礎上，進一步加快三期項目建設，儘早謀劃四期項目。

但是針對報道中晉中市委書記提到的四期項目，尚太科技在招股書中並未做出提及，而且作為從2008年創辦於石家莊的尚太科技，並未將鋰離子電池負極材料項目落户在石家莊，而是選擇落户在山西昔陽，對此公司並未接受記者採訪。

不僅如此，2022年5月6日昔陽縣委書記黃亞平會見石家莊尚太科技股份有限公司董事長歐陽永躍一行，歐陽永躍表示，昔陽有着優越的投資環境，尤其是尚太鋰電一期、二期項目建設均創出了當年開工、當年投產的“昔陽速度”。

但是根據招股書第198頁披露信息：“公司有計劃地在報告期內逐步增加產能，2018年起興建山西昔陽一期生產基地，並於2019年第二季度投產。2020年起，公司開始興建山西昔陽二期生產基地，截至本招股説明書籤署日，該基地部分生產車間已投產。”上述信息來看，均未體現出歐陽永躍所説的“當年開工、當年投產”。

另據公開資料顯示，尚太科技在2018年3月由“河北水美環保科技股份有限公司”作為環評單位，發佈了《年產15000噸鋰離子電池負極材料一體化項目環境影響報告書》，其中披露在石家莊無極縣裏城道工業集中區現有廠區內擴建該項目。與此同時招股書也描述到，尚太科技所有產品均需要通過石墨化爐，因此公司所有生產能力均受到關鍵設備石墨化爐的限制，並以石墨化爐產能作為公司產能計算的主要依據。

但是公司截止到2021年上半年末的機器設備中，公司擁有4個單價在兩千萬元級別的石墨化爐，全部在山西省晉中市，而地處石家莊無極縣的石墨化爐對應原值僅為554.7 萬元、成新率只有46.96% ，由此推算這個石墨化爐已經用了5、6年時間了。公司在2018年3月遞交環評的“年產15000噸鋰離子電池負極材料一體化項目”沒有安置石墨化爐，這令人懷疑該項目是否實際投建。

此外，根據招股書披露，今年上半年我國負極材料出貨量33.5萬噸，高工鋰電的預測未來5年中國負極材料市場將以31.41%複合增長率高速發展，中國負極材料市場規模預計將從2020年的37.0萬噸增加到2025年的145.0萬噸。

從現有的公開資料顯示來看，尚太科技計劃投建的“年產12萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目（三期）”對應鋰離子電池負極材料12萬噸/年的產能。與此同時，杉杉股份斥資100億元在建的眉山20萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目、索通發展在甘肅省嘉峪關市斥資7.2億元投建年產20萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目、中科電氣在貴安新區斥資25億元建設10萬噸鋰電池負極材料一體化項目、傑瑞股份擬於天水市實施10萬噸鋰離子電池負極材料一體化項目、貝特瑞擬在大理州祥雲縣建設年產20萬噸鋰電池負極材料一體化基地項目。

僅僅從2021年底到目前由上述6家上市公司發佈的投資規劃，對應鋰電池負極材料規劃產能就已經高達92萬噸，這還沒有算上現有產能，更沒有算上除上述6家上市公司之外其他公司的鋰電池負極材料投建產能。這是否會導致未來鋰電池負極材料產能嚴重過剩，同樣是值得投資者關注的。