年內超40家上市公司參與設立私募股權投資基金 專家稱防範風險意識與綜合評估不可缺位

本報記者 餘俊毅

近日，賽力斯發佈參與投資股權投資基金暨關聯交易的公告。公告顯示，賽力斯將參與投資“重慶渝新創能私募股權投資基金合夥企業（有限合夥）”。本次募集認繳出資總額為55254.9179萬元。

這只是近年來上市公司積極參與設立私募基金的一個案例。

據《證券日報》記者不完全統計，截至9月21日，年內已有超40家上市公司設立或參股私募股權投資基金。其中，有多家公司參與設立的私募基金擬定資金規模或首期募集金額均逾億元，參與公司包括明德生物、恆瑞醫藥、兆易創新等。

公告顯示，賽力斯參與投資的上述基金，主要對新能源產業鏈上下游優質標的企業，尤其是新能源(智能網聯)汽車、氫能、儲能等重點領域在內的成長期、成熟期企業進行股權投資。投資運作方式為封閉式運作。

同日，廣和通也發佈公告表示，為滿足整體戰略發展需要，其全資子公司與其他三家公司共同投資成立深圳市高新投廣和通物聯網產業私募股權投資基金合夥企業（有限合夥），基金規模為1億元，各合夥人實繳資本均已到位。

參與設立私募基金

公司“各有所圖”

記者梳理發現，上市公司參與設立私募基金有多種考量。

具體來看，有的公司是為了提高公司的資金盈利能力，挖掘潛在投資機會；也有公司是為了支持其傳統業務轉型升級，藉此作為橋樑拓展新業務。

同時，還有公司圍繞其產業鏈進行提前佈局，充分利用專業投資機構在相關領域的項目資源、產業生態和投研能力等方面的優勢，進一步提升公司的產業整合能力和綜合競爭力。

零壹研究院院長於百程對《證券日報》記者表示，投資和併購是企業參與產業發展的一種重要方式，尤其在一些產業創新活躍的領域，比如生物醫藥、智能醫療、新能源、信息技術等，投資和併購甚至成為大型企業獲取產業機會的主要方式。對於一些規模較大行業的上市領軍企業來説，充沛的資金實力和產業深度的佈局，為其進行產業投資併購提供基礎，有些上市公司採取直接併購的方式，還有一些通過與專業的VC/PE管理人合作，以LP的方式參與設立私募基金進行投資併購。

對於上市公司參與發起成立私募基金較為積極的原因，IPG中國首席經濟學家柏文喜告訴《證券日報》記者：“一方面是因為可以通過私募基金獲得投資收益與管理費收益，另一方面是可以以私募基金參與自身產業鏈與供應鏈上具有成長性企業的投資，促進這些企業發展的同時強化自身的產業鏈與供應鏈，從而提升自身的競爭力與可持續發展能力。”

上市公司參與投資

需有風險意識

雖然參與設立私募基金對上市公司來説有一定優勢，但是其中也存在一些風險不可小覷。於百程認為，近兩年不少領域的創業公司估值大幅下調，私募股權基金退出難、淨值虧損並不少見。上市公司參與設立私募基金，要有風險意識，對自身的資金實力和可用期限，參與哪種類型的私募基金，基金管理人專業性如何以及對於自身業務的協同性等，都要做綜合評估和判斷。

在柏文喜看來，參與設立私募不僅面臨着上市公司無法承擔基金管理人的無限責任問題，還面臨着投資過度集中於自身產業鏈所可能引發的風險共振與同頻問題。因此，設立有限責任公司進行風險隔離，以及投資佈局的適度分散，是上市公司設立私募基金必須加以考量的。

對於未來是否會有更多的上市公司參與設立私募基金，全聯併購公會信用管理委員會專家安光勇向《證券日報》記者表示，設立私募基金存在一定的門檻，另外與專業的基金相比，上市公司也存在一些弱點，如資金規模限制、專業人才缺失等問題。且當下經濟環境受多因素影響存在一定的波動，企業的盈餘資金也會受到一定的影響。因此未來設立私募基金的企業未必會持續增多。