貝迪新材：發力市場上游，研發投入遠超同行

近日，南京貝迪新材料科技股份有限公司（以下簡稱：貝迪新材）將迎來深交所上市會議的審議。公開資料顯示，貝迪新材是一家以電子光學、材料學、機械學等學科為基礎，從事新型顯示、5G通信領域功能高分子膜材料研發、生產、精加工和銷售的企業。

在新型顯示領域，公司生產的各類光學膜片已廣泛應用於液晶電視、台式顯示器、筆記本電腦、車載顯示等終端顯示器件；在5G通信領域，公司的儲備產品液晶聚合物薄膜（LCP）是高頻信號傳輸的優秀載體，可加工成柔性電路板（FPC）並廣泛應用於5G終端設備的天線模組。

公司系國家級高新技術企業、國家級“專精特新”小巨人企業、江蘇省民營科技企業、江蘇省服務型製造示範企業、南京市培育獨角獸企業、中國光學光電子行業協會液晶分會常務理事單位及南京平板顯示行業協會會員單位。同時，公司設有國家級博士後科研工作站分站、江蘇省（貝迪）高分子新材料工程技術研究中心、江蘇省功能高分子膜材料工程研究中心以及江蘇省企業技術中心等。

LCD產業鏈上、中、下游行業的毛利率水平構成了傳統LCD顯示行業利潤率的“微笑曲線”。其中上游的玻璃基板、光學膜材、化學品等供應鏈環節技術含量高，附加值較高，擁有更好的平均毛利率水平；下游環節中的整機生產擁有品牌和渠道優勢，毛利率相對較高。中游的面板製造資本投入最大，盈利能力同時受價格以及供需關係的影響較大，綜合毛利率波動較大。近年來，貝迪新材不斷髮力上游研發，市場競爭力得到有力提升。

量子點膜是以熒光量子點、樹脂以及光學級水氧阻隔膜為主要原料，製備成具有類似三明治多層複合結構的廣色域特種光學薄膜，量子點膜相較於傳統液晶顯示具有色域高、顏色純、性能穩定三大優勢。色域方面，量子點顯示能生成更為純正的色彩和更明顯的RGB三色峯值，使其能夠有效提升顯示色域，在NTSC標準下，量子點電視色域覆蓋率可達到110%，同時還可支持高動態範圍（HDR）顯示；顏色純度方面，量子點膜色彩純淨度比普通LED更高，將量子點膜引入到液晶電視背光模組中，可以精準呈現自然色彩；性能穩定方面，量子點膜的壽命長，穩定的無機納米材料的量子點能夠保證色彩持久不褪色。

若不考慮LCP薄膜、量子點膜產品的研發投入和融資成本等影響，發行人報告期內營業收入和淨利潤分別為如下：

公司藉助“高精密成型技術”、“高精密押出及拉伸技術”、“高精密塗布技術”和“關鍵裝置設備設計技術”等四大核心技術，聚焦功能高分子膜材料的研發、生產和精加工，逐步向產業鏈上游制膜領域延伸，佈局生產及研發量子點膜、複合膜以及5G通信用LCP膜等多款核心產品。同時，公司憑藉齊全的產品種類、較高的研發投入及規模化生產模式，已經成為液晶顯示面板企業及終端消費電子品牌商的重要合作伙伴。目前，公司已經與京東方、海信集團、樂金集團、喜星集團、新譜集團、瑞儀集團等國內外知名顯示面板製造商建立了合作關係，公司產品的終端客户覆蓋華為、小米、海信、TCL、蘋果、微軟、LG、夏普等國內外知名消費電子企業。

截至目前，公司已經取得專利100項，其中發明專利33項（中國發明專利30項，韓國發明專利2項，美國發明專利1項）、實用新型專利67項（中國實用新型51項，日本實用新型8項，德國實用新型8項），上述專利涵蓋了從產品設計、工藝技術改良、原材料製備、生產設備研發與製造等各個方面。經過多年積累，公司在經營規模、研發實力和技術水平等方面均居行業領先地位。