政策性開發性金融工具持續落地 助力穩經濟大盤
本報記者 楊 潔
政策性開發性金融工具持續落地。近段時間，多次重磅會議就用好政策性開發性金融工具做出重要部署。記者瞭解到，一方面，政策性銀行全力推進基礎設施投資基金設立及投放各項工作，有效發揮引領帶動作用；另一方面，商業銀行積極加大配套融資支持，加快推進項目建設，助力投資穩定增長。
中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，政策性開發性金融工具作為項目資本金持續落地，帶動銀行配套融資，具有明顯的乘數效應，為基礎設施項目加快開工、形成實物工作量創造了有利條件。9月份社融、信貸同比大幅多增，政策性開發性金融工具拉動經濟增長、以工代賑穩定就業的效果也將在未來公佈的經濟數據中顯現。四季度基建投資將更多依靠政策性銀行發力。
金融活水加速流入基建領域
在6月29日召開的國務院常務會議確定政策性開發性金融工具支持重大項目建設的舉措後，7月下旬，國家開發銀行和農業發展銀行分別成立基礎設施基金有限公司，並完成首批資本金投放。8月24日召開的國務院常務會議指出，在3000億元政策性開發性金融工具已落到項目的基礎上，再增加3000億元以上額度。
為有效落實國務院常務會議決策部署，政策性銀行積極行動，發揮好政策性開發性金融工具的投資拉動作用。據國家開發銀行日前消息，截至三季度末，國家開發銀行基礎設施投資基金已投放資本金3600億元，支持項目超800個。此外，農業發展銀行高質高效推進農發基礎設施基金設立、兩次增資、三批次集中投放等工作，於10月12日全面完成2459億元的投放，支持基礎設施領域項目1677個，涉及項目總投資近3萬億元，為穩經濟大盤貢獻力量。
與此同時，商業銀行基礎設施基金項目配套融資業務也相繼落地。建設銀行建立總分支多層營銷對接機制，以基礎設施基金白名單機制為抓手，加強內轉價格優惠、審批綠色通道等資源保障，聚焦交通、水利、能源、市政等重點領域，兩批基礎設施基金授信總額達2816億元，確保基金項目配套融資有效推進。截至9月中旬，中國銀行已完成基礎設施基金投資項目配套融資審批逾2500億元，實現配套融資投放近75億元，涉及17個省市，涵蓋公路、鐵路、機場、水利、產業園區、風電光伏等領域。
“政策性開發性金融工具較快落地，會有效解決重大基建項目資本金到位難問題，撬動商業銀行配套貸款，發揮基建投資在關鍵時間節點的逆週期調節作用。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示。
四季度基建資金來源有保障
9月23日召開的人民銀行貨幣政策委員會2022年第三季度例會較第二季度例會在表述中增加了“用好政策性開發性金融工具，重點發力支持基礎設施建設”。9月28日召開的穩經濟大盤四季度工作推進會議明確提出，用好政策性開發性金融工具，根據地方項目需求合理確定額度投放，加快資金使用和基礎設施項目建設，在四季度形成更多實物工作量。
“這在一定程度上釋放了宏觀政策兼顧穩增長與控風險的信號，同時顯示當前支持基建投資的政策工具箱正在進一步豐富。”王青表示，現階段啓動政策性開發性金融工具，有助於控制地方政府隱性債務規模反彈，控制地方政府隱性債務風險；同時，也能在地方政府專項債資金之外，為下半年基建投資提供新的資金來源，確保逆週期調節力度充分，及時到位。
某政策性銀行地方分行負責項目評估的工作人員告訴記者，“我們銀行主要是服務國家戰略以及當地經濟發展，支持基礎設施領域項目將對經濟增長產生一定拉動作用。例如，我們在支持產業園區建設時，可能會要求其對周邊的農民等形成僱傭關係，起到間接扶貧作用。同時，還會涉及招商引資，帶動當地產業發展，從而增加收入。”
王青表示，根據進度安排，“依法用好5000多億元專項債地方結存限額”將在10月份開閘，並於當月發行完畢。另外，前期監管層通過召開部分金融機構貨幣信貸形勢分析座談會等形式，指導商業銀行加大配套信貸投放。由此，四季度基建資金來源會有充分保障，加之這段時間國家發展改革委等部門明顯加快了項目審批節奏，各地在項目用地、用能等配套措施方面也在及時跟進，四季度在前期資金投放力度較大的基礎上，將有更多項目形成實物工作量。
上述情況意味着，接下來將會有一批新的基建項目進入啓動階段。明明認為，商業銀行可主動進行項目對接，及時提供配套融資，出台差別化的專項信貸政策，加快信貸投放。此外，應該加強政策性銀行、商業銀行與政府和平台企業的配合，破解項目和業務推進過程中的難點和堵點，加快資金的落位和使用。
“基建項目資金需求量大、用款週期長。商業銀行在加大貸款投放力度的同時，也要優化風控模式，確保基建項目貸款的商業可持續性。”東方金誠研究發展部高級分析師馮琳認為，除了拓寬還款來源和抵押擔保方式外（如可考慮將項目收益權、生態價值權益等作為還款來源和抵押擔保方式），銀行還可以主動與政府性融資擔保機構對接，在不增加地方政府隱性債務的前提下，探索切實可行的基建融資擔保模式，合理分攤信用風險。