證監會正研究制定 外資適用特定短線交易制度

本報記者 吳曉璐

10月16日，《證券日報》記者從監管部門獲悉，為進一步提高外資投資A股的便利性，證監會正在研究制定外資適用特定短線交易制度的兩項政策，即允許符合條件的境外公募基金參照境內公募基金按產品計算持有證券數量，豁免香港中央結算有限公司適用特定短線交易制度。相關思路和措施已基本明確，正在履行相關程序，條件成熟時將依法公佈實施。

市場人士表示，這是進一步深化資本市場制度型對外開放的重要舉措，有利於提高外資參與A股市場的便利性，穩定外資預期，更好保障滬深港通機制的運行效率，促進資本市場高質量發展。

短線交易是指上市公司大股東、董監高等特定主體在較短時間內，將本公司股票或者其他具有股權性質的證券買入後又賣出，或者賣出後又買入的行為。《證券法》規定，上述特定主體在6個月內的買賣行為屬於短線交易。同時，《證券法》授權證監會可以規定豁免情形。

從監管實踐看，為支持和鼓勵中長期機構投資者發展，證監會已允許境內公募基金按產品計算持有證券數量，即對一家基金公司管理的多隻公募基金合併持有同一公司的股份達到或超過5%的，並在6個月內買賣的，不認定為短線交易。對全國社保基金也作了類似安排。

近年來，隨着我國資本市場雙向開放程度的不斷擴大，外資已成為A股市場的重要參與力量之一。據統計，截至2022年9月底，外資持有A股流通市值2.77萬億元，佔A股總流通市值的4.35%。今年1月份至9月份，滬深股通累計淨流入A股市場520多億元。

在滬深港通機制下，外資一般通過香港中央結算有限公司進入A股市場，香港中央結算有限公司作為名義持有人並不實際參與交易。同時，境外公募基金管理人在內部控制、治理結構、投資管理模式等方面與境內公募基金管理人並無本質差別。據記者瞭解，經深入研究，並廣泛聽取市場各方意見建議，證監會依據《證券法》授權，擬明確外資適用特定短線交易規則。

“明確外資適用特定短線交易規則，是提升我國資本市場國際化的有關舉措，能夠便利外資投資A股，提升A股活躍度，推進相關制度與國際接軌。”南開大學金融發展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者採訪時表示。