天邦食品前三季度淨利潤10億元，同比增長137%

*【環球網財經消費資訊記者文馨】*天邦食品(002124)10月18日發佈的2022年三季報顯示，實現營業收入68.34億元，同比減少18.91%；淨利潤為10億元，同比增長137.09%。其中，第三季度營收29.08億，同比增長3.08%；實現淨利潤4.17億元，同比增長120.38%。

天邦食品曾在業績預告中稱，公司前三季度扭虧為盈，主要原因是2022年上半年轉讓子公司51%股權產生投資收益14.2億元。扣除非經常性損益後的淨利潤仍然為負數，主要由於生豬價格雖然在3月探底後開始回暖，但1月- 9月生豬平均價格仍較低，而受原材料漲價等因素影響飼料成本處於高位，生豬養殖業務虧損。第三季度業績扭虧為盈主要是由於生豬市場價格同比明顯上升而養殖效率改善帶來養殖成本同比下降，生豬養殖業務產生盈利。

天風證券研報認為，聚焦生豬產業鏈，未來增長可期。產能方面，公司育肥產能儲備充足，自建+租賃+合作農户可實現育肥產能年出欄1000萬頭；能繁母豬穩步增長，預計到22年年底能繁母豬將擴張到40萬頭左右，進一步支撐後續生豬出欄增長，預計2022年、2023年生豬出欄有望分別達到450、800萬頭。成本改善，公司通過提高產量，降低攤銷費用；提升養殖效率，降低死淘率和料肉比以及豬場舒適度改造提升生產指標等多種方式從而改善成本，預計公司全成本有望降低到16元/kg左右。資金方面，一方面隨着行業豬價回升、成本下降，公司資金壓力也有望進一步獲得緩解；另一方面，公司定向增發持續推進當中，若定增落地，公司有望獲得8億的資金補充流動性，為公司後續補欄提供一定的資金支持。總體而言，公司當前市值對應2023年出欄量，頭均市值不到2000元/頭，處於歷史底部區間，向上空間可觀。