年內可轉債發行112只同比增長27.3% 電力設備等五行業發行數量居前

本報記者 包興安

10月17日，常銀轉債上市，至此本月已經發行8只可轉債，發行總額合計101.1億元。今年以來可轉債發行熱度持續升温，Wind數據顯示，截至10月17日，年內已發行可轉債112只，同比增長27.3%，發行規模合計1765.24億元，同比下降9.2%。

東方金誠研究發展部副總經理曹源源對《證券日報》記者表示，今年以來，非金融企業可轉債發行數量和規模較去年同期顯著增加，可轉債發行數量已接近去年全年水平。不過，由於非金融企業單筆發行規模較小，可轉債市場發行金額下降。

目前，齊魯銀行80億元可轉債已獲證監會核准，廈門銀行50億元可轉債發行申請已獲證監會受理，長沙銀行、瑞豐銀行、民生銀行可轉債預案也已通過股東大會並對外披露。曹源源表示，這在短期內仍有望帶動可轉債發行規模大幅增加。

“可轉債市場對弱信用資質企業的融資支持力度明顯增強。今年以來債項信用等級AA-及以下可轉債發行數量較去年大幅提升，可轉債發行的信用級別中樞從AA遷移至AA-。”曹源源説。

從行業看，今年可轉債發行數量居前五的行業依次為電力設備、基礎化工、機械設備、醫藥生物、汽車。其中，電力設備行業可轉債發行規模佔比超過銀行業，高達26.39%。

曹源源表示，總體來看，可轉債市場作為中小上市公司的重要融資渠道，已成為資本市場切實服務國家精準延鏈補鏈強鏈、做大做強做優產業的重要金融工具，併發揮越來越大的作用。

在巨豐投顧高級投資顧問陳昱成看來，中小民營上市公司發行可轉債，大大提高了市場資源的配置力量，投融資功能也將得到有效發揮。

值得一提的是，隨着可轉債新規的推出，可轉債交易制度得到了進一步完善。今年8月1日，可轉債新規開始實施。滬深交易所設定向不特定對象發行的可轉債上市後的首個交易日漲幅比例為57.3%、跌幅比例為43.3%。從次日起，漲跌幅比例為20%。

按成交額來看，8月份可轉債市場成交額為1.72萬億元，較7月份下降26.8%；9月份可轉債市場成交額降至9759.42億元，較8月份下降43.4%；10月份以來成交額為3117.53億元。按上市首日漲幅來看，8月份以來32只可轉債上市首日平均漲幅為26.23%，個券最大漲幅57.3%，上市首日價格暴漲現象明顯減少。例如，常銀轉債上市首日漲幅18.79%，上市首日換手率80.98%。

曹源源表示，8月份可轉債新規實施以來，可轉債二級市場主要呈現出三大變化：一是可轉債市場投機炒作現象得到明顯遏制，成交額和換手率畸高的個券數量鋭減，大量雙高個券估值出現主動壓縮；二是可轉債與正股聯動更加緊密，可轉債估值更趨合理，8月份以來可轉債個券價格變動多以正股表現為支撐，且在漲停機制約束下個券超漲和估值大幅拉昇的現象鋭減，市場對可轉債的估值定價更趨理性；三是上市公司可轉債強贖和下修公告更加及時，尤其是條款觸發後對於是否行權、行權日等內容做了更加規範、準確的披露，這對增強市場透明度、穩定市場預期等起到了積極作用。

“總體來看，可轉債新規在規範轉債市場交易行為、引導可轉債市場定價機制更加合理等方面已發揮出積極作用。”曹源源説。

巨豐投顧高級投資顧問謝後勤也表示，可轉債是資本市場具有較大發展前景的品種之一，隨着市場規模不斷擴大，更需要嚴格的監管措施保護中小投資者利益，引導可轉債市場健康長久發展，為實體經濟提供更多的融資發展便利。