個人養老金投資基金漸行漸近 多家券商積極備戰代銷

本報記者 昌校宇

個人養老金投資基金漸行漸近，多家券商積極備戰代銷。

《證券日報》記者從業內獨家獲悉，10月18日晚，中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱“中國結算”）完成首輪個人養老金基金行業平台系統對接驗收測試工作，多家券商參與測試。

中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，開展個人養老金投資基金代銷業務是未來券商向大財富管理轉型的重要抓手，個人養老金資金投資期限長，未來參與人數多，佔得競爭先機者將持續受益。

券商籌備工作進展較快

國務院辦公廳今年4月份發佈的《關於推動個人養老金髮展的意見》明確，個人養老金參加人可自主選擇購買符合規定的金融產品，這意味着我國個人養老金制度的頂層設計正式落地。時隔兩個月，證監會研究起草《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（徵求意見稿）》，進一步細化個人養老金投資基金相關制度安排，為相關業務開展提供更加明晰的操作路徑。

截至目前，相關籌備工作已取得較快進展。《證券日報》記者獨家獲悉，中國結算於10月12日至10月18日、10月19日至10月25日先期組織開展2輪系統驗收測試，驗收測試通過的市場參與機構可向中國結算申請測試報告，測試報告將作為上線的必需材料之一。此外，多家頭部券商正積極“備戰”，從系統開發、准入測試、人員配備、投資者教育等多方面為服務個人養老金業務落地做足準備。

系統開發方面，廣發證券所有系統相關的基礎功能均已開發完畢；中信證券、招商證券也已完成養老金底層系統建設；東方證券主要圍繞賬户系統、交易系統、App客户端、法人資金結算等方面進行技術準備，其中賬户與交易部分已基本完成開發。

動作較快的券商已在App上線個人養老金投資預約功能。國泰君安證券相關負責人向《證券日報》記者透露，國泰君安君弘App已於9月份上線個人養老業務預約功能，待專區正式上線後將通知客户辦理相關業務。

准入測試方面，廣發證券已通過中國結算組織的聯網測試、四方聯測准入測試，人社部組織的四方聯測等，預計能在券商類銷售機構中第一批實現業務上線；中信證券也已聯合多家開户銀行通過中國結算舉辦的四方聯測准入測試；東方證券則於9月23日通過中國結算組織的四方聯測准入測試。

人員配備方面，中國銀河證券正抓緊部署個人養老金業務所需的軟硬件基礎工作，並已初步完成團隊組建、制度設計、系統搭建和聯調測試等工作；招商證券第一時間建立跨部門小組，並基於不斷提升客户體驗的基礎上，不斷優化和改進公司養老金系統。

投資者教育方面，中信證券於近期聯合中國人民大學共同發起《2022中國中青年養老成熟度調查》，對不同地域、不同家庭狀況中青年羣體的養老認知、養老願景、養老準備等情況進行調研，引導居民樹立正確的養老準備意識。中國銀河證券則持續做好養老規劃投教工作，目前已發佈10餘條個人養老金投教視頻和3次養老相關投教直播。除系統建設外，招商證券在養老投教、線上App專區、制度建設、產品引入等方面同步推進。

談及後續工作，東方證券介紹，下一步將着重在前端App開發、業務測試、銀行合作、制度建設等方面持續推進。

中國銀河證券有關人士對《證券日報》記者表示，將依託養老基金評價以及其他養老產品評價方面的優勢，結合1400多萬客户及其家人的養老理財需求，憑藉基於客户需求提供適當服務的專業能力，與合作機構一起，紮實做好國家第三支柱養老金政策的落實。

未來券商、銀行、第三方機構在個人養老基金代銷方面各有優勢。東方證券相關負責人結合券商特點向《證券日報》記者介紹，證券公司積累了長期參與股票基金市場投資的高淨值與高風險偏好客户，為個人養老金業務的客羣轉化奠定了基礎；各家券商正推進財富管理轉型，具有專業財富管理服務的優勢，為中國居民篩選好產品，幫投資者實現財富的保值增值。

為市場注入長期穩定資金

“個人養老金業務未來市場空間巨大，將為資本市場注入長期穩定的資金，提高市場活力。”明明説。

興業研究金融監管高級分析師陳昊向《證券日報》記者表示，我國養老金第三支柱有較大的發展前景。當前，我國基於税收優惠的個人養老金額度為每年12000元/人，若按照我國有5000萬人繳納個人所得税而其中有50%的人員全額使用該額度繳納個人養老金的假設計算，個人養老金每年的資金流入量將達到3000億元。考慮到養老金的積累具有長期性，往往沉澱長達20年至30年，在此背景下，即使税收優惠額度始終保持在每年12000元/人，個人養老金未來也將積累成為近10萬億元的海量市場。

東方證券相關負責人認為，個人養老金“長錢”入市後，將帶動A股市場穩定運行，與養老金良性互動、相互支持。同時，發展個人養老金，有助於提升資本市場中機構投資者佔比，培養資本市場價值投資與長期投資理念，也有望提升A股市場的價格發現效率，提升金融市場服務實體經濟的能力。