做市業務準備就緒 部分科創板做市商開始建倉

日前，中國證券報記者從券商處獲悉，部分科創板做市商陸續開始建倉。做市商作為新的市場參與主體，有望帶動增量資金加速進場。多家券商表示，後續待做市業務平穩運行後，將視市場情況逐步增加做市股票，重點關注低流動性股票，挖掘具有成長潛力的企業。

業內人士認為，科創板引入券商作為做市商將會在帶動增量資金、促進參與者多元化和提升市場活力方面起到明顯的作用和效果。

做市業務呼之欲出

“浙商證券是第二批獲得科創板做市商試點資格的券商之一，接到消息時，團隊人員都很高興。”浙商證券科創板做市專業人員夏龍飛在接受中國證券報記者採訪時表示，目前浙商證券正在積極推進後續工作，預計將在11月上線相關業務。

中國證券報記者獲悉，目前，已有8家證券公司換領了證券期貨業務許可證。根據中國證監會批覆內容，以上證券公司完成了做市業務資格申請的最後一步，科創板做市業務呼之欲出。此前上交所發佈公告指出，做市業務已經準備就緒，做市商完成備案後即可開展業務。

值得注意的是，做市商正式開展業務時需要履行雙邊報價義務，證券公司在正式開展做市業務前需要買入充足的股票，做市商需要為履行報價義務進行準備。因此，在上交所完成備案向市場公告前，做市商需要逐步建倉。

“開展做市服務過程中，我們針對不同股票會制定差異化的報價策略，並結合對沖工具控制做市業務庫存股風險。”東方證券相關負責人表示，目前建倉工作已經開始，後續在做市業務實現穩定盈利的情況下，探索模式創新，逐步追加投入。

“做市商補充券源為市場帶來增量資金。證券公司開展科創板股票做市交易業務，可使用在二級市場買入的股票作為做市券源，也可使用自有股票、從中國證券金融股份有限公司借入的股票或其他有權處分的股票。證券公司在開展做市商業務時，需要提前準備相應證券以供做市交易，在其建倉補倉時會產生一定的證券需求，進而在一定程度上提升科創板流動性。”中信證券首席策略分析師秦培景分析稱。

關注低流動性股票

在做市標的的選擇上，多家獲得試點資格的科創板做市券商表示，做市初期重點關注公司保薦上市的股票，待業務平穩運行後，將視市場情況逐步增加做市股票，重點關注低流動性股票，挖掘具有成長潛力的企業。

東吳證券相關負責人稱，首先在公司權益類證券股票池中，從做市交易的角度對股票的訂單簿深度、波動程度、成交情況等維度進行篩選，選出做市證券池。在具體做市標的選擇方面，優選公司保薦的上市企業，同時充分考慮公司各業務條線的協同效應，最後基於股票基本面以及行業長期趨勢精選做市標的。

國信證券櫃枱市場總部總經理陳曉斌表示，公司將聚焦於科技型創新企業，重點關注低流動性股票，挖掘具有成長潛力的企業，切實提高做市標的流動性，引導其迴歸合理價值。

申萬宏源證券相關負責人表示，未來公司對於科創板做市商業務有兩方面規劃，一是逐步增加科創板做市股票數量，二是逐步提升科創板做市業務的做市交易服務能力，爭取在數量和質量方面同步提升。

充分發揮市場價格發現功能

科創板開市以來，穩步試點註冊制，統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎制度改革，各項制度安排經受住了市場的檢驗，為引入做市商機制創造了良好的條件。

招商證券首席策略分析師張夏表示，做市商制度的引入標誌着中國資本市場交易制度的進一步完善，推動了中國資本市場體系進一步向海外成熟市場靠攏，對中國資本市場走向成熟具有重要的歷史意義。具體來看，做市商制度有利於提高科創板的流動性與活躍度，做市商制度可以推動科創板更好地支持與服務“硬科技”公司，可以減少市場波動，提高證券市場的穩定性，可以充分發揮市場的價格發現功能。

“從長期來看，科創板引入做市商機制必然會提升市場運行質量和促進股票市場功能發揮；短期來看，科創板引入券商作為做市商，將會在帶動增量資金、促進參與者多元化和提升市場活力方面起到明顯的作用和效果。”興業證券首席策略分析師張啓堯表示。