《電子煙消費税》落地，11月1日起正式實施

*【環球網財經消費資訊記者文馨】*10月25日，財政部、海關總署、税務總局發佈關於對電子煙徵收消費税的公告。將電子煙納入消費税徵收範圍，在煙税目下增設電子煙子目。電子煙實行從價定率的辦法計算納税。生產（進口）環節的税率為36%，批發環節的税率為11%，自2022年11月1日起執行。

具體來看，徵税對象，在煙税目下增設電子煙子目，包括煙彈、煙具以及煙彈與煙具組合銷售的電子煙產品。

納税人來看，生產環節納税人為取得煙草專賣生產企業許可證，並取得或經許可使用他人電子煙產品註冊商標的企業，通過代工方式生產電子煙的，由持有商標的企業繳納消費税；電子煙批發環節納税人，是指取得煙草專賣批發企業許可證並經營電子煙批發業務的企業。

從計税價格來看，電子煙生產環節納税人採用代銷方式銷售電子煙的，按照經銷商（代理商）銷售給電子煙批發企業的銷售額計算納税；電子煙生產環節納税人從事電子煙代加工業務的，應當分開核算持有商標電子煙的銷售額和代加工電子煙的銷售額；未分開核算的，一併繳納消費税。

環球網財經消費資訊記者瞭解到，徵税力度對標傳統乙類捲煙、行業進入健康發展階段。其中，傳統捲煙徵税方式為，甲類捲煙（調撥價70元/條以上）、乙類捲煙生產環節分別徵收56%、36%的從價税以及0.003元/支的從量税，批發環節統一徵收11%的從價税+0.005元/支的從量税，高檔煙税負高於中低檔煙。另外，電子煙不徵從量税、且對標傳統捲煙的乙類煙徵收（實際電子煙消費水平高於大部分傳統煙），與海外電子煙税負通常低於捲煙的現狀一致，如美國（傳統煙45%、電子煙15%）、英國（傳統煙84%、電子煙免徵税等。

對此，業內人士分析認為，繼電子煙《國標》、《管理辦法》等細則相繼出台和落地後，徵税方案也終於明確出台，產業進入合規、健康發展階段。

天風證券研報點評認為，自2022年10月1日電子煙國標落地以來，國內電子煙生產銷售體系已正式進入合規化時代，此次税收體系的公佈進一步確立了電子煙產品的合法身份，未來有望對國內煙草利税做到補充和增量。對於出口電子煙納税主體依舊適用出口退（免）税政策，一定程度體現國家對於相關出口產業鏈企業仍持積極鼓勵的態度，鼓勵電子煙出口創匯。同時，隨着國內外監管的相繼明朗化，預計將有效推高行業門檻，集中度提升，利好行業上下游龍頭企業，行業將有望進入新的合規化發展階段。

信達證券研報點評認為，隨着消費税徵税公告出台，國內電子煙監管階段性落地，國內電子煙在生產規範、流通銷售、税收等方面均與傳統捲煙看齊，行業風險顯著釋放。短期看，徵税公告將於2022年11月1日生效，根據公告細則，電子煙品牌方將承擔36%消費税，税基一般以品牌方出貨價銷售額計；若品牌方全額承擔生產端消費税則品牌方毛利率將有較大幅度壓縮，而實際情況不排除通過各環節的提價，品牌方可將消費税向包括生產端、消費者端的上下游傳導；因此，議價能力較強、技術水平較高的上游核心部件廠商的讓利幅度可能較小，當前毛利率較高的品牌商的讓利幅度可能較大，最終實際税收承擔及各環節毛利率的變化取決於多方博弈的結果。長期看，傳統煙草趨勢放緩，電子煙作為傳統捲煙的減害替代品，納入我國監管後行業有序發展，產品仍有滲透率提升空間。

浙商證券行業點評同樣認為，徵税落地將推動份額向龍頭集中，國內市場正處口味轉換期。徵税方案落地後，行業中規模不經濟、良率低的小代工廠、小品牌商因無法承擔税負將加速出清，龍頭企業份額有望持續提升，訂單逐步集中。同時，10月1日後電子煙管理辦法生效，口味煙被禁售，2022年第四季度是消費中、渠道消化囤貨庫存期，預計2023年一季度將成為水果口味向煙草口味轉化的重要觀察期。目前各品牌商推出的國標新產品，從口感、滿足感上仍有提升空間，但伴隨生產商加強對口味的研發，煙草口味抽吸感也會得到提升；同時，電子煙的減害邏輯也將長期支撐煙草口味的需求增長。總體而言，電子煙行業發展不確定性因素逐漸消除，產業進入發展正規，建議關注內銷風險逐步消化、外銷成長性突出的霧化科技龍頭企業以及新型煙草全產業鏈佈局的企業。