歌爾股份前三季度扣非淨利同比增長15.46%

【環球網綜合報道】10月31日消息,近日，歌爾股份發佈了2022年前三季度業績。數據顯示,歌爾股份實現營收741.53億元,同比增長40.47%,淨利潤實現38.40億元,同比增長15.23%。扣非淨利實現34.85億元,同比增長15.46%,這已是歌爾股份連續4年扣非淨利保持增長。

對於業績增長的原因,報告顯示,是得益於VR虛擬現實為代表的智能硬件業務擴張,盈利能力改善。

控費顯著*,扣非淨利連續4年增長*

財報顯示,歌爾股份前三季度扣非淨利已連續4年保持增長,自2019-2022年,扣非淨利分別為:10.87億元、19.84億元、30.19億元、34.85億元,展現出歌爾股份穩健的盈利能力。

同時,歌爾股份2022年1-9月經營性現金流保持充裕狀態,達到35.60億元,體現出公司良好的經營狀態。

另外,受益於利息收入及匯兑收益增加,歌爾股份的財務費用大幅優化至-0.57億元,同比減少163.66%。光大證券研究報告預測,未來,歌爾股份營銷費用、管理費用、財務費用三費比率加總預計為 3.20%/3.16%/3.07%,呈下降趨勢。

智能硬件第二增長曲線已然成型*,盈利貢獻度持續增長*

歌爾股份的智能硬件業務板塊以VR虛擬現實、智能穿戴、智能遊戲主機為主。財報顯示,2022年1-9月,歌爾股份智能硬件營收435.52億元,同比增長95.87%,佔比歌爾股份營收達58.73%,業績核心驅動力的地位已固牢。

今年以來受到全球宏觀經濟影響,傳統的智能手機等消費電子產品需求疲軟,但VR作為新一代的智能硬件逆勢而上,已成為消費電子行業中重要的增長點。在VR領域已先行佈局超10年的歌爾股份,如今已步入收穫期,憑藉先發優勢和成熟經驗已佔據全球中高端VR出貨80%的絕對份額,成為虛擬現實紅利期的第一受益者。

此外,歌爾股份智能遊戲主機業務實現快速增長,有利歌爾盈利空間進一步提升。“零件+整機”的產品戰略,推動歌爾股份電子遊戲機及配件等領域業務發展,為其未來進一步發展打下了良好基礎。

據機構對公司的毛利率預測,歌爾股份智能硬件未來盈利確定性走強。據光大證券研究報告,歌爾股份智能硬件毛利率2019年-2021年從11.2%增長至13.9%;並預測2022年-2024年毛利率將持續增長,至2024年達到14.7%。

從研發投入看,不斷的研發投入也為歌爾股份的智能硬件發展構建技術支撐。數據顯示,2022年前三季度,公司研發費用為34.91億元,同比增長40.05%,研發的增加主要用於虛擬現實及聲學、光學等領域。

VR產業將進入放量期

此外,歌爾股份也預告了2022年年度業績情況,預計歸母淨利潤為40.61-47.02億元,有望保持強勁的業績增長勢頭。VR方面,相關券商研究報告認為,從短期看,軟硬件迭代有望推動VR年出貨量超3000萬部。從中期看,隨着應用場景拓展和科技龍頭生態佈局,內容拓展和硬件迭代共同推進,將推動VR產品出貨量級的持續突破。從長期看,VR定位元宇宙入口、多領域剛需,年出貨量級有望達數億部。

今年下半年至2023年初業內各大品牌廠商新品的陸續發佈,包括Pico 4、Meta Quest Pro、索尼 PS VR2等新產品,將拉動硬件銷量,行業新一輪的創新週期有望開啓。歌爾憑藉領先優勢以及垂直佈局,已與全球多家主流VR/AR頭顯品牌達成長期深度合作,將享受市場增長紅利,並且廠商新品發佈期集中於年底,有望刺激公司第四季度業績增長,從而帶動年度業績的穩步增長。

德邦證券表示,未來幾年隨着各大廠商新機型迭代和出貨加速,公司VR業務將加速成長。以2021年為基,預計到2024年VR 業務持續放量有望帶動歌爾股份智能硬件業務收入複合增速超40%。