天振股份：PVC複合地板行業龍頭企業

2022-11-01

在獲得了證監會同意註冊的批覆之後，天振股份即將登陸深交所創業板，於今日開啓網上和網下申購，申購價格63.00元/股。

自 2010 年開始轉型研發生產新型 PVC 複合材料地板以來，經過多年的發展和積累，天振股份的產品研發能力、工藝技術水平、生產經營規模、產品市場佔有率等均處在國內第一梯隊，部分產品性能在行業中處於領先水平。公司擁有多項核心技術，是國內同行業業務覆蓋面最廣、產品種類最齊全的企業之一。

優質客户聚集業績穩健增長

PVC 地板產品擁有環保抑菌、防水防滑、防火阻燃、導熱保暖等優勢，在歐美等國家和地區經過近一個世紀的發展，已經獲得了市場的高度認可，每年的需求量處於穩步增長的狀態，是全球最大的 PVC 地板消費市場。

中國目前已經成為世界上最大的 PVC 地板生產出口國，主要為境外大型地板品牌商和建材零售商等提供 OEM、ODM 地板產品。根據中國海關相關數據統計，2015 年至 2020 年我國出口 PVC 地板金額從 21.75億美元增長到 55.56 億美元，年均複合增長率達 20.63%。

作為我國PVC地板行業龍頭企業，天振股份公司研發的產品在環保抑菌、防火阻燃、防水防潮、抗衝擊性、劃痕性能、耐污性能等多項性能指標皆優於國內或國際標準，並經過國家化學建材質量監督檢驗中心、SGS 瑞士通用公證行、Intertek 天祥集團等國內外權威機構檢測，通過美國 FloorScore 認證、歐盟 CE 認證、FSCCOC 認證和德國 TUV 認證等國際權威認證，產品符合綠色環保與健康安全性的要求，取得進入國際市場的通行證。

天振股份已形成了“多渠道、密集型”的銷售體系，產品遍佈北美、歐洲、東南亞等 20 餘個國家，目前與 SHAW、MSI、TARKETT、MANNINGTON、LUMBER LIQUIDATORS 和 MOHAWK 等多家全球知名專業建材商和一線地板品牌商形成長期戰略合作伙伴關係，並通過新開發的下游客户 Home Legend LLC 進入全球排名前列的家居建材用品零售商Home Depot（世界 500 強企業）的供應體系。

根據中國海關統計數據，2019 年國內PVC 地板企業出口金額為 48.42 億美元，天振股份國內年出口銷售額為 2.40 億美元，佔全年國內 PVC 地板出口銷售額的 4.97%，國內市場佔有率位居行業第三。

未來幾年，隨着子公司越南聚豐產能提升及募投項目達產，同時積極開發新產品並拓展下游，天振股份在工藝技術把控、定製化產品和規模化生產等方面的優勢將更加突出，市場佔有率有望進一步提升。

從財務數據來看，天振股份業績穩步增長。2019年至2022年1-6月各期，天振股份營收保持遞增水平，分別為17.28億元、22.43億元、31.81億元和17.97億元。公司預計 2022 年 1-9 月實現營業收入24.36-26.36億元，同比增長 21.22%至 31.17%，歸屬於母公司股東的淨利潤為3.72-4.02億元，同比增長 169.16%至 190.85%。

天振股份主要財務數據一覽：

技術突破引領行業發展

公司一直致力於建立世界一流的新型綠色環保地板、牆板等高分子新材料的研發和產業製造基地，為全球提供綠色環保裝飾材料，為世界創造更多綠色空間。

天振股份在公司內部建立了符合國際標準的產品試驗室、材料測試中心、技術和研發中心，並且建立了高標準、現代化的生產製造體系，引進全球各地先進生產設備及檢測儀器，公司實驗室內擁有電感耦合等離子發射光譜儀、步入式恆温恆濕、塑料煙密度測定儀、立方米VOC釋放量檢測試驗箱、氙燈老化試驗機等70多款先進的檢測儀器。公司產品研發技術水平在國內處於領先地位，目前已經掌握了各類 PVC 地板研發、檢測及生產工藝方面的核心技術，並申請了相應的知識產權保護。公司已取得授權專利 20 項，其中發明專利 12 項，實用新型專利 8 項，有多項發明專利正在申請中。

經過多年的研發積累，天振股份逐步形成自身的技術優勢，在 PVC 地板領域不斷突破新工藝和新材料的運用，於 2017 年推出新款 SPC 地板產品，並在 2018 年，公司在新型無機複合材料運用上取得了重大突破，成為了國內首批擁有成熟 MGO 地板生產工藝技術的企業。

公司自主研發生產的MGO 地板產品已經初步得到世界知名地板品牌商 SHAW 的認可，正在全球進行推廣試用。公司在新材料、新技術和新產品上的不斷突破，在引領市場的同時也改變了整個地板行業的產品競爭格局。

本次上市，天振股份的募集資金主要將用於建設“年產 3000 萬平方米新型無機材料複合地板智能化生產線項目”等多個項目。

募投項目一方面將進一步提升產品品質和生產效率，進一步鞏固行業領先優勢，及時搶佔市場先機，提高盈利能力，另一方面通過建設國家級標準實驗室以及研發中心，為產品開發提供更優越的研發測試環境，進一步充實技術人才團隊，進行前沿性技術研發，加大對產品材料、工藝技術等領域的研究，保持公司的技術領先地位。