妙可藍多前三季度實現營收38.29億元 奶酪收入穩健增長

【環球網財經消費資訊記者劉曉旭*】*“奶酪第一股”妙可藍多(600882)近日披露的三季報顯示，今年前三季度實現營業收入38.29億元，同比增長21.78%；歸母淨利潤1.44億元，同比增長0.21%；基本每股收益0.283元。

妙可藍多表示，公司整體業績延續穩健增長態勢。第三季度公司高毛利零售產品增速有所放緩，同時原輔材料價格上漲，公司營業成本較上年同期增加。公司堅定推行“聚焦奶酪”的總體戰略，發展壯大奶酪業務。2022年前三季度公司奶酪業務實現收入29.59億元，同比增長29.66%；奶酪業務收入佔公司主營業務收入比例為77.46%，較去年同期增加4.77個百分點。同時，公司液態奶業務和貿易業務收入整體保持穩定，其中液態奶業務實現收入2.73億元，貿易業務實現收入5.88億元。公司業務增長的速度、質量及結構均持續向好。

妙可藍多相關負責人對環球網財經消費資訊記者表示：“三季度，妙可藍多借助‘上海全球新品首發季’平台，推出了常温新品鈣多多奶酪棒，鈣多多奶酪棒富含維生素D和7倍牛奶鈣。同時，公司今年着力推廣的餐飲奶酪片和馬蘇裏拉等產品進入發展快車道，奶酪條產品也煥新上市。此外，公司與愛哆哆聯名推出芝士星球中秋禮盒，以及聯名新品芝士脆脆，不斷豐富產品矩陣。與此同時，奶酪新國標將於今年年底正式落地，對奶酪生產企業提出了更高的要求，有望進一步提升再製乾酪的產品品質。公司也將積極擁抱新國標，從研發、產品、品宣等方面落實相關政策。此次新國標的發佈有望加速國內奶酪工藝與國際接軌，對於妙可藍多等具備原制奶酪生產能力的企業也是較大的利好。再疊加攜手控股股東蒙牛，未來也將有利於雙方進行銷售渠道共建、營銷資源共享、產能佈局提升等多方面多維度的業務合作。”

天風證券研報點評三季報認為，整體來看，妙可藍多奶酪棒業務仍呈現良好增長態勢。餐桌奶酪方面，今年以來公司加大對奶酪片、馬蘇裏拉的營銷投入並取得亮眼增長表現，成為公司增長的新亮點。展望四季度，春節前置、常温鋪市以及低温需求的逐步回暖，四季度公司收入有望迴歸加速增長，低温、常温奶酪棒、奶酪片、馬蘇裏拉等佐餐奶酪等多個產品線有望同步發力。同時盈利端存在修復預期，原材料價格下行疊加高毛利奶酪棒恢復，有望帶動毛利率得到修復，利好業績釋放。明年來看，收入端在疫情環境邊際改善預期下，奶酪作為乳製品可選品類或將顯現較大恢復彈性，妙可或率先受益；利潤端，公司原材料成本管理下毛利率有望回升，而費用端伴隨收入增長，費效有望提升。同時，蒙牛要約收購提振市場信心，當前股價已低於要約價格（30.92元）。綜上，天風證券看好奶酪龍頭價值迴歸。

太平洋證券研報點評三季報認為，從收入端來看，公司9月-10月加大常温奶酪棒的鋪貨，預計將促進第四季度即食營養系列收入增長。同時，公司下半年針對奶酪片、馬蘇裏拉等新品投放預計將促進家庭餐桌及餐飲工業系列收入保持高增。從賽道來看，奶酪為乳製品行業中高景氣度賽道，我國人均奶酪消費量有較大提升空間，零售端零食及家庭奶酪發展空間巨大，大單品有待培育，同時市場參與者不斷增加，有望共同加強奶酪品類的消費者教育。妙可藍多在奶酪市場市佔率穩居行業第一，產品矩陣完善並持續推新、渠道全方位佈局、品牌深入人心，未來將繼續擴大領先優勢，引領奶酪行業的發展。生命週期來看，中國奶酪行業發展尚屬早期，公司目前亦處於成長前期，隨着市場培育以及消費者教育不斷增強，公司核心高毛利的奶酪業務將取得高速成長，帶動公司盈利能力不斷提升。